Whalesbook
UGRO Capital ची नवी दिशा: एन्युइटी इन्कम आणि खर्च कपातीवर भर
NBFC कंपनी UGRO Capital आपल्या व्यवसायाच्या धोरणात मोठे बदल करत आहे. कंपनी आता एन्युइटी-आधारित उत्पन्न वाढवण्यासाठी MSME (सूक्ष्म, लघु आणि मध्यम उद्योग) क्षेत्रातील दोन प्रमुख विभागांवर लक्ष केंद्रित करणार आहे: इमर्जिंग मार्केट LAP (Loan Against Property) आणि एम्बेडेड मर्चंट फायनान्सिंग (Embedded Merchant Financing).
या धोरणात्मक बदलामुळे कंपनीला वार्षिक ₹220 कोटींच्या खर्चात कपात (Cost Rationalization) अपेक्षित आहे. विशेष म्हणजे, कंपनीने यातील सुमारे 50% बचत आधीच मिळवली आहे, जी प्रामुख्याने मध्यस्थ आणि DSA-आधारित व्हर्टिकल्सशी संबंधित आहे.
आकडेवारी काय सांगते?
- AUM मध्ये वाढ: डिसेंबर 2025 पर्यंत, कंपनीच्या Consolidated Assets Under Management (AUM) मध्ये 40% ची मजबूत वार्षिक वाढ (YoY) आणि 26% ची तिमाही वाढ (QoQ) दिसून आली, जी आता ₹15,454 कोटींवर पोहोचली आहे.
- कर्जवाटप: तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) ₹2,217 कोटींचे कर्जवाटप झाले. नवीन कर्जवाटप आता कंपनीच्या मुख्य वाढीच्या इंजिनवर केंद्रित केले जात आहे.
- नफ्यात वाढ (Consolidated): Q3 FY26 मध्ये Consolidated Profit After Tax (PAT) 23% ने वाढून ₹46 कोटींवर पोहोचला.
- नफ्यात घट (Standalone): मात्र, Standalone PAT मध्ये घट होऊन तो ₹6 कोटींवर आला, जो मागील तिमाहीत ₹43 कोटी होता. व्यवस्थापनाने स्पष्ट केले की, Profectus उपकंपनी स्तरावर थेट असाइनमेंट व्यवहार (Direct Assignment Transactions) केल्यामुळे स्टँडअलोन उत्पन्नावर परिणाम झाला.
- पोर्टफोलिओची गुणवत्ता: कंपनीच्या पोर्टफोलिओची गुणवत्ता चांगली आहे. Gross NPAs 2.2% आणि Net NPAs 1.4% वर स्थिर आहेत. कलेक्शन एफिशियन्सी (Collection Efficiency) 99% पर्यंत सुधारली आहे.
- कर्जाचा खर्च: कर्जाचा खर्च (Cost of Borrowing) थोडा कमी होऊन 10.24% झाला, जो मागील तिमाहीत 10.37% होता.
धोरणात्मक बदल आणि भविष्यातील दिशा
या धोरणात्मक बदलाचा उद्देश को-लेंडिंग (Co-lending) आणि डायरेक्ट असाइनमेंट उत्पन्नावरील अवलंबित्व कमी करून, अधिक अंदाजित नेट इंटरेस्ट इन्कम (Net Interest Income) मिळवणे हा आहे. कंपनी कमी उत्पन्न आणि जास्त खर्चाचे विभाग हळूहळू कमी करत आहे.
व्यवस्थापनाने सांगितले की, जरी पूर्वीचे 4% ROA चे लक्ष्य (Target) थोडे समायोजित केले तरी, एकूण ROA मध्ये सुधारणा अपेक्षित आहे. मर्चंट फायनान्सिंग (25% सरासरी उत्पन्न) आणि इमर्जिंग मार्केट LAP (17.5% पुढे) यांसारख्या विभागांतील वाढत्या उत्पन्नामुळे (Yields) नफा वाढण्याची शक्यता आहे.
जोखीम आणि पुढील वाटचाल
या धोरणात्मक पुनर्रचनेच्या अंमलबजावणीमध्ये मुख्य जोखीम आहे. एन्युइटी-आधारित मॉडेलमध्ये यशस्वी संक्रमण होण्यासाठी निवडलेल्या MSME विभागांमध्ये सातत्यपूर्ण कर्जवाटप आणि जुन्या विभागांचे व्यवस्थापन प्रभावीपणे करणे आवश्यक आहे. खर्च कपातीस विलंब झाल्यास किंवा उत्पन्नाचे लक्ष्य साधण्यात अयशस्वी झाल्यास नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो.
कंपनीने असेही संकेत दिले आहेत की, पुढील 2 ते 2.5 वर्षांसाठी वाढ मुख्यत्वे अंतर्गत मिळणाऱ्या उत्पन्नाने (Internal Accruals) भागवली जाईल. याचा अर्थ कंपनीला अतिरिक्त भांडवलाची गरज भासणार नाही. गुंतवणूकदारांनी इमर्जिंग मार्केट LAP आणि एम्बेडेड फायनान्सिंगमधील वाढीवर, तसेच खर्च बचतीची अंमलबजावणी आणि उत्पन्नात होणाऱ्या सुधारणांवर बारकाईने लक्ष ठेवावे.