टायगर ग्लोबलला कर झटका: भारतातील तपासणीमुळे परदेशी गुंतवणूकदारांमध्ये चिंता

कर निर्णयाने प्रायव्हेट इक्विटीला धक्का

भारताच्या सर्वोच्च न्यायालयाने गुरुवारी परदेशी गुंतवणूक संरचनांसाठी एक मोठा धक्का दिला, टायगर ग्लोबल मॅनेजमेंटला वॉलमार्ट इंक.ला फ्लिपकार्ट इंडिया प्रायव्हेट लिमिटेडमधील आपल्या 2018 च्या हिश्श्याच्या विक्रीवर 1.6 अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त भांडवली नफा कर भरण्याचे आदेश दिले.

या ऐतिहासिक निर्णयाने मॉरिशससोबतच्या करारावर आधारित कनिष्ठ न्यायालयाच्या सवलती रद्द केल्या आहेत, जे जागतिक गुंतवणूकदारांसाठी कर पालनाच्या (tax compliance) एका नवीन युगाची सुरुवात करते.

बायआउट कंपन्यांसाठी नवीन पायंडा

या निर्णयाचे ब्लॅकस्टोन इंक., केकेआर अँड को., आणि वॉरबर्ग पिंक्स यांसारख्या मोठ्या प्रायव्हेट इक्विटी कंपन्यांवर दूरगामी परिणाम होतील, ज्यांनी ऐतिहासिकदृष्ट्या भारतात गुंतवणुकीसाठी ऑफशोअर (offshore) संस्थांचा वापर केला आहे.

कायदेतज्ज्ञांच्या मते, गुंतवणूकदारांना आता केवळ कर निवास प्रमाणपत्रावर (tax residency certificate) अवलंबून न राहता, कराराचा लाभ घेण्यासाठी एखाद्या अधिकारक्षेत्रात भरीव आर्थिक उपस्थिती (economic presence) आणि नियंत्रण (control) सिद्ध करावे लागेल. खैतान & को.चे भागीदार बिजल अजिंक्या म्हणाले, "गुंतवणूकदारांना कराराचे लाभ मिळवण्यासाठी एकाच अधिकारक्षेत्रात अधिक 'सब्सटन्स' (substance) आणि नियंत्रण सिद्ध करावे लागेल."

ट्रेडिंग कंपन्यांवरही लक्ष

प्रायव्हेट इक्विटी व्यतिरिक्त, हा निर्णय जेन स्ट्रीट ग्रुप आणि ग्रेव्हिटॉन रिसर्च कॅपिटल एलएलपी सारख्या हाय-फ्रीक्वेन्सी ट्रेडिंग कंपन्यांवरही सावट निर्माण करतो. या कंपन्या मॉरिशस आणि सिंगापूरसोबतच्या करारांचा त्यांच्या भारतीय कामकाजासाठी फायदा घेतात.

भारतीय कर अधिकारी आधीपासूनच अशा कंपन्यांच्या ऑफशोअर पालनाचे (offshore compliance) परीक्षण करत आहेत, आणि बाजारातील फेरफारावरील (market manipulation) चौकशी या निर्णयानंतर वाढू शकते.

मॉरिशस मार्गाचा अंत?

सर्वोच्च न्यायालयाच्या निकालाने "मॉरीशस मार्ग" हा एक हमीशीर कर संरक्षण (tax shield) म्हणून वापरण्याची दीर्घकाळापासून चालत आलेली प्रथा प्रभावीपणे संपुष्टात आणली आहे.

दोन दशहांहून अधिक काळ, मॉरिशसमधून मिळालेले कर निवास प्रमाण पत्र भारतात कराराचा लाभ घेण्यासाठी पुरेसे निवास प्रमाणपत्र मानले जात होते. तथापि, भारताच्या 2017 च्या अँटी-अवॉइडन्स नियमांमुळे (anti-avoidance rules) कर अधिकाऱ्यांना व्यावसायिक 'सब्सटन्स' नसलेल्या, केवळ कर चुकवेगिरीसाठी स्थापन केलेल्या संस्थांना आव्हान देण्याची परवानगी मिळाली.

न्यायालयाने असे आढळले की टायगर ग्लोबलच्या फ्लिपकार्ट विक्रीसाठीचे महत्त्वपूर्ण निर्णय मॉरीशसमध्ये नव्हे, तर अमेरिकेत घेण्यात आले होते.

भविष्यातील गुंतवणूक संरचना

कर धोरणांचे हे पुनर्मूल्यांकन कंपन्यांना त्यांच्या सध्याच्या संरचनांचे काळजीपूर्वक पुनरावलोकन करण्यास आणि संबंधित धोक्यांचे मूल्यांकन करण्यास भाग पाडेल. ध्रुव अ‍ॅडवायझर्सचे भागीदार वैभव गुप्ता म्हणाले, "कंपन्यांना आता 'सध्याच्या संरचनांचे काळजीपूर्वक पुनरावलोकन करून धोक्यांचे मूल्यांकन करावे लागेल'."

हा निर्णय विशेषतः एप्रिल 2017 पूर्वी केलेल्या प्रायव्हेट इक्विटी गुंतवणुकींसाठी महत्त्वपूर्ण आहे, कारण त्यांचे एक्झिट्स (exits) कदाचित जुन्या कराराच्या लाभांनुसार 'ग्रँडफादर' (grandfathered) नसतील, ज्यामुळे अनेकांना महागडे पुनर्मूल्यांकन करावे लागू शकते.

ब्लॅकस्टोनही चर्चेत

हा पायंडा सिंगापूरसोबतच्या ब्लॅकस्टोनच्या कराराच्या आव्हानासारख्या चालू असलेल्या विवादांवरही परिणाम करू शकतो, जे आता सर्वोच्च न्यायालयात आहे.

ब्लॅकस्टोनच्या प्रतिनिधीने टिप्पणी करण्यास नकार दिला असला तरी, टायगर ग्लोबलच्या केसच्या निकालावर भारतात लक्षणीय गुंतवणूक असलेल्या सर्व मोठ्या जागतिक खेळाडूंचे बारकाईने लक्ष आहे.