टाटा सन्ससमोरील वाढत्या तोट्याने चिंता वाढवली; अंतर्गत मतभेदांमुळे लिस्टिंगचा दबाव

वाढत्या तोट्याने चिंता वाढवली

टाटा सन्सच्या मंगळवारी झालेल्या संचालक मंडळाच्या बैठकीत नवीन व्यवसाय क्षेत्रांमधील मोठ्या भांडवली खर्चावरून (Capital Expenditure) चिंता व्यक्त करण्यात आली. TCS आणि टाटा मोटर्स (Tata Motors) सारख्या नफा देणाऱ्या कंपन्यांमधून नियमित उत्पन्न मिळत असले तरी, लिस्ट न झालेल्या कंपन्या (Unlisted Ventures) चिंतेचा विषय बनल्या आहेत. या कंपन्यांमधील तोटा FY20 मध्ये ₹1,557 कोटींवरून FY25 मध्ये ₹10,905 कोटींवर पोहोचला आहे. एअर इंडियाच्या ताफ्यातील आधुनिकीकरण आणि टाटा डिजिटलच्या कामकाजातील त्रुटींमुळे FY26 पर्यंत हा तोटा ₹29,000 कोटींपर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे.

नियामक दबाव आणि लिस्टिंगची गरज

भारतीय रिझर्व्ह बँकेच्या (RBI) नियमांनुसार, अप्पर लेयर नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी (NBFC) म्हणून टाटा सन्सवर कठोर प्रशासनाचे नियम लागू होतात. कंपनीने NBFC चा दर्जा टाळण्याचा प्रयत्न केला असला तरी, RBI च्या नवीन नियमांमुळे हे सोपे राहिलेले नाही. त्यामुळे, प्रॉक्सी सल्लागार आणि काही संचालक आता सार्वजनिक लिस्टिंग (Public Listing) हाच RBI च्या नियमांचे पालन करण्याचा आणि प्रशासकीय प्रश्न सोडवण्याचा एकमेव मार्ग मानत आहेत, जरी टाटा ट्रस्ट्स (Tata Trusts) याला विरोध करत आहेत.

संचालक मंडळातील मतभेद

अध्यक्ष एन. चंद्रशेखरन (N. Chandrasekaran) आणि नोएल टाटा (Noel Tata) सारखे संचालक यांच्यात मतभेद दिसून येत आहेत. चंद्रशेखरन नवीन क्षेत्रांमध्ये आक्रमक वाढीसाठी प्रयत्नशील आहेत, परंतु नफ्याच्या वेळापत्रकावर आणि भांडवल वापराच्या कार्यक्षमतेवर प्रश्नचिन्ह उपस्थित केले जात आहे. बोर्डाला आता दीर्घकालीन धोरणासोबतच तातडीच्या आर्थिक शिस्तीचा समतोल साधावा लागणार आहे.

पुढील धोरण आणि धोके

समूहाचे भविष्य हे स्थापित व्यवसायांकडून मिळणाऱ्या डिव्हिडंडवर (Dividend) अवलंबून आहे, जे नवीन पण तोट्यात चालणाऱ्या व्यवसायांना निधी पुरवतात. TCS सारख्या कंपन्यांकडून मिळणाऱ्या डिव्हिडंडमध्ये घट झाल्यास भांडवल वाटपाचे कठीण निर्णय घ्यावे लागतील. नेतृत्वातील स्थिरता हा देखील एक चिंतेचा विषय आहे, कारण अध्यक्षांच्या पुनर्नियुक्तीची प्रक्रिया चर्चेचा मुद्दा बनली आहे, ज्यामुळे समूहाची स्पष्ट धोरणात्मक दिशा कायम राखण्याची क्षमता तपासली जात आहे. बाजाराचे लक्ष आता वाढती पारदर्शकता किंवा भांडवल-केंद्रित युनिट्सच्या पुनर्रचनेकडे असेल.