Tata Capital शेअरची तुफानी तेजी की पडझड? कंपनीच्या नफ्यात जोरदार वाढ, पण गुंतवणूकदार चिंतेत!

Tata Capital चा जबरदस्त तिमाही निकाल!

Tata Capital ने आर्थिक वर्ष 2025-26 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) उत्कृष्ट प्रदर्शन केले आहे. कंपनीचा नेट प्रॉफिट (PAT) मागील वर्षीच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत 50.2% ने वाढून ₹1,502 कोटी वर पोहोचला आहे. कंपनीच्या महसुलात (Revenue) देखील 9.12% ची वाढ होऊन तो ₹8,160.19 कोटी झाला आहे. संपूर्ण आर्थिक वर्षासाठी (FY26) कंपनीचा PAT 33.81% ने वाढून ₹4,890.91 कोटी राहिला. यासोबतच, व्यवस्थापनाखालील मालमत्तेत (Assets Under Management - AUM) देखील 27.9% ची लक्षणीय वाढ झाली असून ती ₹2,51,885 कोटी पर्यंत पोहोचली आहे. या सर्व सकारात्मक आकड्यांनंतरही शेअर बाजारातील प्रतिक्रिया मात्र संथ राहिली, ज्यामुळे शेअरमध्ये किरकोळ घट दिसून आली.

नफा वाढला, पण शेअर का घसरला?

या तिमाहीत Tata Capital ने कॉस्ट कटिंगवर (Cost Cutting) भर दिल्याने खर्च नियंत्रणात राहिला, ज्याचा थेट परिणाम प्रॉफिटवर झाला. कंपनीची मालमत्ता गुणवत्ता (Asset Quality) देखील मजबूत आहे, ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग ऍसेट्स (NPAs) 1.5% आणि नेट एनपीए 0.5% वर स्थिर आहेत. क्रेडिट कॉस्टमध्ये (Credit Cost) घट होऊन ती 0.8% पर्यंत खाली आली. AUM मधील 27.9% ची वाढ व्यवसायाची मजबूत गती दर्शवते. मात्र, बाजारातील एकूणच सावध पवित्रा आणि Nifty 50 मध्ये झालेली 0.79% ची घसरण यामुळे आर्थिक क्षेत्रातील शेअर्सवर दबाव दिसून आला. गुंतवणूकदार केवळ नफ्याच्या वाढीकडेच नव्हे, तर कंपनीच्या व्हॅल्युएशन आणि बाजारातील एकूण स्थितीकडेही लक्ष देत आहेत.

इतर कंपन्यांच्या तुलनेत व्हॅल्युएशन जास्त?

Tata Capital ही एक नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी (NBFC) आहे आणि या क्षेत्रात FY26 साठी 12-18% AUM वाढीचा अंदाज आहे. Tata Capital चा वाढीचा मुख्य आधार रिटेल आणि एसएमई (SME) सेगमेंट आहे, ज्याचा AUM मध्ये 86% वाटा आहे. मात्र, आगामी काळात क्रेडिट कॉस्ट वाढण्याची शक्यता आहे. Tata Capital चे व्हॅल्युएशन (Valuation) काही प्रतिस्पर्धी कंपन्यांच्या तुलनेत जास्त दिसते. कंपनीचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो 31-32.5 आहे, जो Bajaj Finance (~30-35) च्या जवळपास आहे, परंतु L&T Finance (~19.5) किंवा Shriram Finance (~13.6) पेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. कंपनीची मार्केट कॅपिटलायझेशन ₹1.44 ट्रिलियन आहे, पण तिचा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 10.6%-11.6% आणि रिटर्न ऑन ऍसेट्स (ROA) 2.5% यांसारखे आकडे या उच्च व्हॅल्युएशनला पूर्णपणे न्याय देतात का, हा प्रश्न गुंतवणूकदारांना पडला आहे.

गुंतवणूकदारांचा सावध पवित्रा!

कंपनीच्या दमदार निकालांनंतरही शेअर बाजाराने दाखवलेली सावध प्रतिक्रिया ही गुंतवणूकदारांच्या उच्च व्हॅल्युएशनबद्दलच्या चिंतेचे प्रतीक आहे. कंपनीचा P/E रेशो 31-32.5 दर्शवतो की भविष्यातील वाढीची शक्यता शेअरच्या सध्याच्या किमतीत आधीच समाविष्ट आहे. ROE आणि ROCE (Return on Capital Employed) यांसारखे आकडे ऐतिहासिक सरासरी किंवा इतर प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत विशेष उल्लेखनीय नाहीत, ज्यामुळे एवढे उच्च व्हॅल्युएशन समर्थनीय वाटत नाही. जरी मालमत्ता गुणवत्ता स्थिर असली तरी, FY26 पर्यंत क्रेडिट कॉस्ट वाढण्याची अपेक्षा नफ्यावर परिणाम करू शकते. काही विश्लेषकांचे प्राइस टार्गेट (Price Target) सध्याच्या पातळीवरून मर्यादित वाढ दर्शवतात, जसे की HDFC Securities ने दिलेले ₹335 चे टार्गेट. यामुळे, शेअर सध्या आपल्या कमाल व्हॅल्युएशनच्या जवळ असू शकतो, असे संकेत मिळतात.

पुढे काय?

बहुतांश ब्रोकरेज कंपन्यांनी Tata Capital साठी 'Buy' किंवा 'Add' रेटिंग कायम ठेवली आहे, आणि पुढील 12 महिन्यांसाठी सरासरी प्राइस टार्गेट ₹379 ते ₹393 दरम्यान आहेत, जे 12-14% पर्यंतची संभाव्य वाढ दर्शवतात. गुंतवणूकदार कंपनीच्या 23-25% AUM CAGR आणि 17-18% ROE च्या अंदाजावर लक्ष ठेवतील. रिटेल आणि एसएमई कर्जपुरवठ्यातील वाढीमुळे NBFC क्षेत्राला फायदा होत आहे. मात्र, मार्जिनमध्ये घट होण्याची शक्यता किंवा व्याजदरातील बदल यांसारख्या घटकांवर बारीक लक्ष ठेवावे लागेल.