Whalesbook
Tourism Finance Corporation of India (TFCILTD) ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) आणि संपूर्ण वर्षासाठी दमदार कामगिरी नोंदवली आहे. कंपनीच्या निव्वळ नफ्यात (Net Profit) 6% ची वाढ होऊन तो ₹32.02 कोटी झाला, तर महसूल 8.6% नी वाढून ₹73.89 कोटी झाला. संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2026 साठी, कंपनीचा निव्वळ नफा 18.9% ने वाढून ₹123.46 कोटी झाला, तर महसूल 8.8% नी वाढून ₹273.69 कोटी राहिला.
सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे, कंपनीच्या ॲसेट क्वालिटीमध्ये (Asset Quality) लक्षणीय सुधारणा झाली आहे. 31 मार्च 2026 पर्यंत ग्रॉस एनपीए (Gross NPA) 3.22% वरून घसरून केवळ 0.37% वर आला आहे. यामुळे नेट एनपीए (Net NPA) शून्य झाला आहे, तर प्रोव्हिजन कव्हरेज रेशो (Provision Coverage Ratio) 100% इतका मजबूत आहे.
कंपनीच्या संचालक मंडळाने FY26 साठी प्रति इक्विटी शेअर ₹0.60 डिव्हिडंड (Dividend) देण्याची शिफारस केली आहे. याशिवाय, कंपनी ₹1,200 कोटी पर्यंत भांडवल उभारण्याची योजना देखील मंजूर केली आहे. हे कंपनीच्या भविष्यातील विस्तारासाठी किंवा धोरणात्मक उपक्रमांसाठी महत्त्वाचे ठरू शकते.
मात्र, या सर्व सकारात्मक बाबी असूनही, TFCILTD चे व्हॅल्युएशन (Valuation) गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेचा विषय बनले आहे. कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalisation) सुमारे ₹35 Billion आहे आणि तिचा पी/ई रेशो (P/E Ratio) साधारणपणे 28-30x आहे. हा रेशो Power Finance Corporation (PFC), Rural Electrification Corporation (REC) आणि PNB Housing Finance सारख्या समवयस्क कंपन्यांच्या तुलनेत खूप जास्त आहे, ज्यांचे पी/ई रेशो खूप कमी आहेत. TFCILTD चा मागील वर्षाचा विक्री वाढीचा दर (Sales Growth) सुमारे 8-9% आहे, त्यामुळे सध्याचे प्रीमियम व्हॅल्युएशन केवळ नफ्याच्या वाढीवर आधारित आहे की नाही, यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण होते. गेल्या एका वर्षात या शेअरमध्ये 80.82% ची मोठी वाढ दिसून आली आहे.
₹1,200 कोटींच्या भांडवल उभारणीमुळे कंपनीचे लीव्हरेज (Leverage) वाढू शकते, ज्यामुळे आर्थिक जोखीम (Financial Risk) वाढू शकते. विशेषतः वाढत्या व्याजदरांच्या काळात आणि पर्यटन क्षेत्रातील अनिश्चिततेमुळे ही चिंता अधिक वाढते. व्यवस्थापकीय संचालक (MD) अनूप बली (Anoop Bali) यांची पुढील दोन वर्षांसाठी पुनर्नियुक्ती नेतृत्वात सातत्य दर्शवते, परंतु ती सध्याच्या धोरणांवर अधिक लक्ष केंद्रित करेल असे सूचित करते. भविष्यात TFCILTD आपली कमाईची वाढ कायम ठेवून सध्याच्या प्रीमियम व्हॅल्युएशनला न्याय देऊ शकेल का, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.