Whalesbook
संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचा 'संरक्षित' क्रिप्टोकडे कल
डिजिटल मालमत्तेमधील गुंतवणुकीचा ट्रेंड आता बदलताना दिसत आहे. स्पॉट बिटकॉइन ETF च्या सुरुवातीच्या उत्साहानंतर आता गुंतवणूकदार अधिक सावध झाले आहेत. अमेरिकेतील स्पॉट बिटकॉइन फंडमधून सलग आठ दिवसांत $2.6 अब्ज पेक्षा जास्त रक्कम बाहेर गेली आहे. जागतिक अस्थिरता आणि वाढती महागाई यामुळे बाजारात मोठी उलथापालथ झाली आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदार आता जोखीम कमी असलेल्या पर्यायांकडे वळत आहेत. अशा परिस्थितीत, कॅलमोस इन्वेस्टमेंट्सचे स्ट्रक्चर्ड आऊटकम (Structured Outcome) फंड जास्त मागणीत आहेत. हे फंड ट्रेझरी बॉण्ड्स आणि डेरिव्हेटिव्ह्जचा (Derivatives) वापर करून गुंतवणूकदारांना खाली येण्यापासून संरक्षण देतात.
संरक्षित गुंतवणुकीची कार्यपद्धती
सामान्य स्पॉट ETF थेट बिटकॉइनच्या किमतीतील चढ-उतारांवर अवलंबून असतात. मात्र, कॅलमोसचे ETF (उदा. CBXJ, CBTL) एका निश्चित कालावधीसाठी (उदा. एक वर्ष) कामगिरीची मर्यादा ठरवून देतात. हे फंड शॉर्ट-टर्म ट्रेझरी सिक्युरिटीज (Treasury securities) आणि FLEX ऑप्शन्सचा (FLEX options) वापर करतात. यामुळे, अमर्याद नफ्याची शक्यता कमी होते, पण तोटा मर्यादित राहतो. हे प्रॉडक्ट्स पारंपारिक क्रिप्टोकरन्सीऐवजी स्ट्रक्चर्ड नोट्ससारखे (Structured notes) काम करतात. विशेषतः वेल्थ मॅनेजर्सना (Wealth managers) अशा उत्पादनांमध्ये रस आहे, कारण त्यांना जोखीम-विरोधक पोर्टफोलिओ सांभाळताना बिटकॉइनच्या नॉन-कोरिलेटेड (Non-correlated) वैशिष्ट्यांचा फायदा घ्यायचा आहे, पण मोठ्या नुकसानाचा धोका नको आहे.
स्ट्रक्चर्ड उत्पादनांमधील छुपे धोके
जरी या उत्पादनांमध्ये तोटा संरक्षण (Downside protection) मिळत असले, तरी त्यात स्वतःचे धोके आहेत. गुंतवणूकदारांना हे लक्षात ठेवावे लागेल की, संरक्षण सुविधा केवळ पूर्ण कालावधीसाठी (उदा. एक वर्ष) शेअर्स ठेवल्यासच उपयोगी पडते. जर तुम्ही कालावधी संपण्यापूर्वी शेअर्स विकले, तर तुम्हाला तोटा होण्याची शक्यता आहे. तसेच, नफ्यावर मर्यादा असल्याने, बिटकॉइनमध्ये मोठी तेजी आल्यास त्याचा पूर्ण फायदा मिळणार नाही. महत्त्वाचे म्हणजे, हे फंड बिटकॉइन-संबंधित ऑप्शन्सच्या लिक्विडिटी (Liquidity) आणि किमतींवर अवलंबून असतात, ज्यामुळे काउंटरपार्टी (Counterparty) आणि व्हॅल्युएशन रिस्क (Valuation risks) निर्माण होऊ शकतात. बिटकॉइनची अस्थिरता वाढल्यास, हेजिंगचा (Hedging) खर्च वाढून फंडाच्या नेट अॅसेट व्हॅल्यूवर (Net Asset Value) परिणाम होऊ शकतो.