Whalesbook
प्रॉफिटमध्ये जोरदार पुनरागमन
Spandana Sphoorty Financial ने मार्च तिमाहीत ₹5.27 कोटींचा निव्वळ नफा (Net Profit) मिळवला आहे. मागील वर्षी याच तिमाहीत कंपनीला ₹434.3 कोटींचा तोटा झाला होता. कंपनीच्या EBITDA मध्ये सुधारणा झाल्यामुळे हा नफा शक्य झाला, जो मागील वर्षीच्या (-) ₹389 कोटींवरून वाढून ₹121 कोटींवर पोहोचला. मॅनेजमेंटने पोर्टफोलिओची गुणवत्ता सुधारल्याचे आणि कलेक्शन रेट्स 99.7% पर्यंत पोहोचल्याचे सांगितले आहे. मागील तिमाहीच्या तुलनेत कर्ज वितरणातही 30% ची वाढ होऊन ते ₹1,539 कोटींवर गेले.
महसूल आणि राइट-ऑफ्सची चिंता
नफ्यात सुधारणा झाली असली तरी, कंपनीच्या महसुलात मात्र वर्षा-दर-वर्षा 37.4% ची मोठी घट झाली आहे, जो ₹260 कोटींवर आला आहे. यामुळे नफ्यातील वाढ टिकेल का, यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. या तिमाहीत कंपनीने ₹1,155 कोटींचे तांत्रिक राइट-ऑफ्स (Technical Write-offs) देखील नोंदवले आहेत, जे जुन्या कर्जांची सफाई करण्यासाठी करण्यात आले आहेत.
आठ तिमाहींनंतर AUM मध्ये वाढ
मार्च २०२६ पर्यंत कंपनीच्या व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता (Assets Under Management - AUM) मागील तिमाहीच्या तुलनेत 12% नी वाढून ₹4,420 कोटी झाली आहे. आठ तिमाहींनंतर AUM मध्ये झालेली ही पहिली वाढ आहे, जी कर्जाच्या वाढीचे संकेत देत आहे. राइट-ऑफ्समुळे कंपनीच्या ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स (GNPA) मध्ये घट होऊन ते 4.24% वरून 3.78% वर आले.
बाजारातील आव्हाने आणि शेअरची कामगिरी
नवीन कामगार कायदे FY26 मध्ये कंपनीच्या ग्रेच्युइटी आणि लीव्ह लायबिलिटीजमध्ये अंदाजे ₹7.59 कोटींची वाढ करू शकतात, जो फार मोठा परिणाम नाही. मात्र, मायक्रोफायनान्स सेक्टरमध्ये वाढणारे व्याजदर आणि बँका व फिनटेक कंपन्यांकडून येणारी स्पर्धा यामुळे आव्हाने कायम आहेत. प्रतिस्पर्धी CreditAccess Grameen ने याच काळात मजबूत AUM वाढ आणि स्थिर मार्जिन दाखवले आहे. Spandana Sphoorty च्या महसुलातील घट अधिक तीव्र स्पर्धेमुळे किंवा ताळेबंद साफ करण्याच्या आक्रमक धोरणामुळे असू शकते. शेअर 12.02% नी वाढून ₹268.00 वर बंद झाला, जो महसुलातील घटीच्या तुलनेत मोठी वाढ मानली जात आहे. ही वाढ शॉर्ट-कव्हरिंगमुळे असण्याची शक्यता आहे.
राइट-ऑफ्स आणि महसुलावर प्रश्नचिन्ह
नफ्यातील सुधारणा चांगली असली तरी, महसुलात झालेली मोठी घट चिंताजनक आहे. ₹1,155 कोटींचे राइट-ऑफ्स ताळेबंद साफ करण्याच्या उद्देशाने केले असले तरी, ते जुन्या कर्ज पोर्टफोलिओमधील अंतर्गत समस्या दर्शवतात. जरी यामुळे रिपोर्टेड GNPA कमी झाला असला, तरी भविष्यात कर्ज नुकसानीची तरतूद करण्याची गरज भासू शकते. कंपनीचे बाजार भांडवल सुमारे ₹2,600 कोटी आहे, जे महसुलातील आव्हाने आणि ताळेबंद साफ करण्याच्या अडचणी पाहता जास्त वाटू शकते.
व्यवस्थापनाचा दृष्टिकोन
कंपनीचे CEO Venkatesh Krishnan यांनी नफ्यात परत येणे आणि मालमत्तेची गुणवत्ता सुधारल्यानंतर कंपनीच्या भविष्यातील वाढीबद्दल विश्वास व्यक्त केला आहे. मात्र, कंपनीने आपल्या अलीकडील फाइलिंगमध्ये भविष्यासाठी कोणतीही विशिष्ट मार्गदर्शन (Guidance) दिलेले नाही. विश्लेषकांची मते विभागलेली आहेत; काहींनी नफ्यातील वाढीनंतर रेटिंग सुधारली आहे, तर काहीजण महसुलाची सातत्यपूर्ण वाढ आणि ताळेबंद समायोजनाच्या दीर्घकालीन परिणामांची वाट पाहत आहेत. कंपनीच्या शेअरची कामगिरी महसूल वाढविण्यात आणि मोठ्या राइट-ऑफ्सशिवाय नफा टिकवून ठेवण्यात यश मिळाल्यावर अवलंबून असेल.