शेअर विश्लेषकांच्या 'Buy' कॉलला जुमानत नाही!
Shriram Finance चे शेअर्स 2 एप्रिल 2026 रोजी 3.5% पेक्षा जास्त घसरले, इंट्राडेमध्ये ₹863.45 पर्यंत खाली आले. विशेष म्हणजे, ब्रोकरेज हाऊस Antique Stock Broking ने या शेअरवर 'Buy' रेटिंग देऊन ₹1,150 चा 12 महिन्यांचा Target Price दिला होता. हा Target Price शेअरच्या 1 एप्रिल रोजीच्या बंद भावा ₹900.55 पासून सुमारे 28% ची वाढ दर्शवतो. यामुळे, एका बाजूला विश्लेषकांचा आशावाद आणि दुसऱ्या बाजूला बाजारातील तत्कालिन भावना यात मोठा फरक दिसून आला. याच दिवशी NSE Nifty 50 निर्देशांक मात्र तेजीमध्ये व्यवहार करत होता.
विश्लेषकांचा आशावाद: वाढीची क्षमता आणि बलस्थाने
Antique Stock Broking ने Shriram Finance ला अनेक मूलभूत कारणांवर आधारित 'Buy' रेटिंग दिली. या ब्रोकरेज फर्मच्या अंदाजानुसार, FY26 ते FY28 या काळात कंपनीच्या Assets Under Management (AUM) आणि Profit After Tax (PAT) मध्ये 18% ची Compound Annual Growth Rate (CAGR) अपेक्षित आहे. तसेच, सरासरी Return on Assets (RoA) 3.7% आणि Return on Equity (RoE) 14% राहण्याचा अंदाज आहे. Shriram Finance कडे वैविध्यपूर्ण रिटेल कर्ज वितरण पोर्टफोलिओ आहे. यात कमर्शियल वाहनांचा (Commercial Vehicles) वाटा 46% आहे, त्यानंतर पॅसेंजर वाहने (Passenger Vehicles) 22% आणि MSME 14% यांचा समावेश आहे. डिसेंबर 2025 पर्यंत कंपनीचा AUM ₹2.91 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचला होता, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 14.63% ने अधिक आहे.
विल्यानंतर (Post-merger) नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) सुमारे 9-9.5% वर स्थिर झाले आहेत. कंपनीचे उत्पन्न (Yields) 16.5% पेक्षा जास्त आहे. MUFG कडून नुकत्याच मिळालेल्या $4.4 बिलियन च्या भांडवली गुंतवणुकीमुळे (Capital Infusion) आणि त्यानंतर डिसेंबर 2025 मध्ये CARE Ratings ने दिलेल्या 'AAA' क्रेडिट रेटिंगमुळे, पुढील काळात कंपनीचा कर्ज खर्च (Funding Costs) अंदाजे 100 बेसिस पॉइंट्स ने कमी होण्याची अपेक्षा आहे. इतर विश्लेषकांनीही सकारात्मक भूमिका घेतली आहे, Nomura ने ₹1,200 आणि Jefferies ने ₹1,145 पर्यंत Target Price वाढवले आहेत, याचे श्रेय भांडवली गुंतवणूक आणि वाढीच्या शक्यतेला दिले आहे.
Valuations ची चिंता आणि बाजारातील जोखीम
विश्लेषकांकडून सकारात्मक रेटिंग मिळूनही, Shriram Finance चे P/E ratio एप्रिल 2026 च्या सुरुवातीला सुमारे 18.0-18.60 च्या दरम्यान होते. हे Credit Services क्षेत्रातील सरासरी 11.78 पेक्षा जास्त आहे आणि कंपनीच्या स्वतःच्या 10 वर्षांच्या सरासरीपेक्षा 42% जास्त आहे. यावरून Valuations थोडे जास्त असल्याचे दिसून येते. Bajaj Finance आणि Cholamandalam Investment & Finance सारख्या प्रतिस्पर्धी कंपन्या देखील याच क्षेत्रात कार्यरत आहेत.
Shriram Finance च्या Q3 FY26 निकालांमध्ये महसूल आणि AUM मध्ये वाढ दिसली, परंतु net profit मध्ये मागील वर्षाच्या तुलनेत 22% ची घट झाली, जी ₹2,529.65 कोटी होती. याचे मुख्य कारण मागील वर्षी झालेल्या एका उपकंपनीच्या विक्रीतून मिळालेला अपवादात्मक नफा (Exceptional Gain) आहे. मालमत्तेची गुणवत्ता (Asset Quality) सुधारली असली तरी (Gross Stage 3 आणि Net Stage 3 मालमत्ता अनुक्रमे 4.54% आणि 2.38%), कंपनी वापरलेल्या वाहनांचे फायनान्सिंग (Used Vehicle Financing) आणि ग्रामीण भागासारख्या (Rural Geographies) अधिक जोखमीच्या विभागांमध्ये कार्यरत आहे. भू-राजकीय अनिश्चितता (Geopolitical Uncertainties) आणि कच्च्या तेलाच्या (Crude Oil) किमतीतील अस्थिरता आव्हाने निर्माण करू शकते. वापरलेल्या वाहनांच्या फायनान्सिंगमध्ये वाढती स्पर्धा देखील समस्या निर्माण करते. काही तांत्रिक निर्देशांकांवरून (Technical Indicators) सावध दृष्टिकोन दिसून येतो, कारण शेअरमध्ये Moving Averages कडून 'Sell' सिग्नल मिळत आहेत. कंपनीचे Debt-to-Equity Ratio 3.87 आहे.
व्यवस्थापनाचा अंदाज आणि पुढील वाटचाल
Shriram Finance चे व्यवस्थापन (Management) मध्यम मुदतीत (Medium-term) AUM वाढ 18-20% पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज व्यक्त करत आहे. MUFG कडून मिळालेली भांडवली गुंतवणूक आणि कर्जाचे स्रोत विविध असल्याने हे शक्य होईल. येत्या 2-3 वर्षांत कर्जाचा खर्च (Borrowing Costs) 100 बेसिस पॉइंट्स ने कमी होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे मार्जिन आणि मालमत्ता गुणवत्ता सुधारेल. Axis Direct आणि Emkay Global Financial Services सारख्या ब्रोकरेज कंपन्यांनी सुमारे ₹1,150 चे Target Price देऊन सकारात्मक भूमिका कायम ठेवली आहे आणि EPS चे अंदाज वाढवले आहेत. सरासरी विश्लेषक Target Price अजूनही सुमारे ₹1,143 आहे, जो सुमारे 27% ची अपेक्षित वाढ दर्शवतो.