Whalesbook
दमदार निकाल आणि लाभांश वाटप
मार्च 2026 रोजी संपलेल्या चौथ्या तिमाहीत श्रिराम फायनान्स लिमिटेडने ₹3,021 कोटींचा निव्वळ नफा नोंदवला. मागील वर्षी याच तिमाहीत हा नफा ₹2,144 कोटी होता, म्हणजेच तब्बल 41% ची वाढ आहे. कंपनीचे एकूण उत्पन्न वाढून ₹12,532 कोटी झाले. कंपनीच्या संचालक मंडळाने प्रति शेअर ₹6 चा अंतिम लाभांश (Dividend) मंजूर केला असून, रेकॉर्ड डेट 3 जुलै 2026 आहे. या कामगिरीमुळे असे दिसून येते की कंपनी मालमत्ता व्यवस्थापन (AUM) वाढीच्या (Assets Under Management) मार्गावर आहे, जी NBFC क्षेत्रासाठी चांगली मानली जाते.
व्हॅल्युएशनची चिंता: वाढीची किंमत मोजली जातेय?
एप्रिल 2026 च्या अखेरीस श्रिराम फायनान्सचे शेअर्स सुमारे ₹1,037 वर व्यवहार करत होते, तर मार्केट कॅपिटल ₹2.37 ट्रिलियन पेक्षा जास्त होते. मागील बारा महिन्यांच्या आधारावर कंपनीचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो 21x ते 27x दरम्यान आहे. हा आकडा कंपनीच्या 10 वर्षांतील सरासरी पी/ई रेशो 11.85x पेक्षा खूप जास्त आहे. जरी कंपनीने मागील 5 वर्षांत 26.7% चा मजबूत नफा सीएजीआर (CAGR) दर्शविला असला, तरी सध्याचा पी/ई रेशो हा 5 वर्षांतील उच्चांकाच्या जवळपास आहे. या क्षेत्रातील इतर NBFC कंपन्या साधारणपणे 25x ते 35x पी/ई रेशोवर ट्रेड करतात, याचा अर्थ श्रिराम फायनान्सची किंमत सध्या तिच्या ऐतिहासिक व्हॅल्युएशनपेक्षा प्रीमियमवर आहे, जरी ती सेक्टरमधील इतर कंपन्यांशी तुलनात्मक असली तरी.
सेक्टरची वाढ आणि क्रेडिट रेटिंगमधील सुधारणा
श्रिराम फायनान्स ज्या NBFC क्षेत्रात कार्यरत आहे, ते क्षेत्र FY26 मध्ये 15-17% वाढण्याची अपेक्षा आहे. याचे मुख्य कारण एमएसएमई (MSME) आणि रिटेल ग्राहकांना दिले जाणारे कर्ज आहे. नुकतेच, CRISIL आणि ICRA ने कंपनीचे क्रेडिट रेटिंग सुधारून AAA (Stable) केले आहे. हे रेटिंग अपग्रेड महत्त्वाचे आहे, कारण यामुळे कंपनीचा निधी उभारणीचा खर्च कमी होऊ शकतो आणि मार्केटमधून जास्त कर्ज घेणाऱ्या प्रतिस्पर्धकांवर कंपनीला फायदा मिळू शकतो. या सुधारित क्रेडिट प्रोफाइलमुळे कंपनीला ₹2.6 ट्रिलियन पेक्षा जास्त असलेल्या आपल्या मालमत्ता व्यवस्थापन (AUM) चे योग्य व्यवस्थापन करण्यास मदत होईल.
NBFC क्षेत्रातील आव्हाने आणि जोखीम
जोरदार नफा आणि क्रेडिट रेटिंग सुधारल्यानंतरही, श्रिराम फायनान्सला काही महत्त्वाच्या जोखमींना सामोरे जावे लागत आहे. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) कडून NBFC क्षेत्रावर वाढते नियामक लक्ष, कठोर प्रोव्हिजनिंग नियम आणि जास्त जोखीम असलेल्या कर्जांचे बारकाईने परीक्षण यामुळे कंपन्यांवर दबाव आहे. NBFCs साठी एक मोठे आव्हान म्हणजे त्यांना चालू खात्यातील बचत खात्यातून (CASA) स्वस्त दरात निधी मिळवता येत नाही, ज्यामुळे त्यांच्या निधी उभारणीच्या खर्चावर परिणाम होतो. श्रिराम फायनान्सची मालमत्तेची गुणवत्ता सुधारली असली तरी, वापरलेली व्यावसायिक वाहने (Used Commercial Vehicles) यांसारखे त्याचे व्यवसाय क्षेत्र आर्थिक मंदीच्या काळात संवेदनशील असू शकतात. कंपनीला डिजिटल पेमेंटमधील समस्यांसाठी ₹2.7 लाख आणि केवायसी (KYC) उल्लंघनासाठी ₹5.80 लाख सारखे छोटे दंड देखील भरावे लागले आहेत. हे सर्व मुद्दे नियामक वातावरणात सतत सतर्क राहण्याची गरज अधोरेखित करतात.
विश्लेषकांची मते आणि भविष्यातील वाढीचा अंदाज
बहुतेक विश्लेषकांचे मत सकारात्मक आहे आणि ते 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) रेटिंग देत आहेत. विश्लेषकांनी दिलेले प्राइस टार्गेट्स (Price Targets) ₹1,200 किंवा त्याहून अधिकची संभाव्य वाढ दर्शवतात. श्रिराम फायनान्सचे व्यवस्थापन येणाऱ्या आर्थिक वर्षात व्यावसायिक वाहनांची मागणी आणि इतर कर्ज क्षेत्रांतील विस्ताराच्या आधारावर मध्यम-अंकी (Mid-teen) वाढीची अपेक्षा करत आहे. भविष्यात वाढ कायम ठेवणे, मालमत्तेची गुणवत्ता व्यवस्थापित करणे आणि नियामक बदलांशी जुळवून घेणे, यासोबतच नेट इंटरेस्ट मार्जिन्स (NIMs) आणि कर्ज पुस्तक (Loan Book) विस्तार यावर लक्ष केंद्रित करणे महत्त्वाचे ठरेल.