सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने म्युच्युअल फंड (Mutual Fund) आणि स्पेशलाइज्ड इन्व्हेस्टमेंट फंड (SIF) वितरकांसाठी परीक्षा प्रक्रिया सुलभ केली आहे. आता दोन्हीसाठी एकच NISM-Series V-D परीक्षा द्यावी लागेल, ज्यामुळे अधिक पात्र विक्रेते बाजारात येतील आणि गुंतवणूकदारांना चांगले पर्याय उपलब्ध होतील.
सेबीची महत्त्वपूर्ण घोषणा!
सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने आर्थिक वितरकांसाठी (Financial Distributors) एक मोठी घोषणा केली आहे. आता म्युच्युअल फंड (Mutual Fund) आणि स्पेशलाइज्ड इन्व्हेस्टमेंट फंड (SIF) विकण्यासाठी दोन वेगवेगळ्या परीक्षांऐवजी (Exams) एकच परीक्षा, म्हणजे NISM-Series V-D, द्यावी लागणार आहे. यापूर्वी, फंड वितरकांना NISM-Series V-A (म्युच्युअल फंड) आणि NISM-Series XIII (SIF) या दोन वेगवेगळ्या परीक्षा उत्तीर्ण कराव्या लागत होत्या.
सोपी झाली परीक्षा प्रक्रिया
या नवीन नियमांमुळे अनेक वितरकांना फायदा होणार आहे. पूर्वी SIF परीक्षेमध्ये डेरिव्हेटिव्ह्ज (Derivatives) आणि इतर किचकट संकल्पनांवर जास्त भर असल्यामुळे अनेक वितरक या क्षेत्रात येण्यास कचरत होते. नवीन NISM-Series V-D परीक्षेत 45% अभ्यासक्रम म्युच्युअल फंडांवर, 35% इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह्जवर आणि 20% इंटरेस्ट रेट डेरिव्हेटिव्ह्जवर आधारित असेल. यामुळे, चलन डेरिव्हेटिव्ह्जवरील (Currency Derivatives) विशिष्ट लक्ष कमी करून, म्युच्युअल फंडांच्या मूलभूत ज्ञानाला प्राधान्य दिले जाईल. सेबीचा उद्देश हा आहे की, अधिक व्यावसायिक या विशेष गुंतवणूक क्षेत्रात (Specialized Investment Space) येण्यास प्रोत्साहित व्हावेत.
गुंतवणूकदार संरक्षणाबाबत चर्चा
जरी उद्योगातील तज्ज्ञ या बदलामुळे कामकाजाचा ताण कमी होईल असे मानत असले, तरी सोप्या प्रवेशासोबत गुंतवणूकदारांचे संरक्षण (Investor Protection) कसे होईल, यावर चर्चा सुरू झाली आहे. असोसिएशन ऑफ म्युच्युअल फंड्स इन इंडिया (Amfi) च्या प्रतिनिधींनी सांगितले की, एकात्मिक फ्रेमवर्कमुळे वितरकांना ग्राहकांना अधिक व्यापक संपत्ती उपाय (Wealth Solutions) ऑफर करण्यास मदत होईल.
दुसरीकडे, काही मार्केट पार्टिसिपंट्सनी (Market Participants) असे मत व्यक्त केले आहे की, किचकट उत्पादने विकण्यासाठी आवश्यक ज्ञानाची खोली कमी होऊ शकते. SIF मध्ये अनेकदा जोखीम व्यवस्थापित करण्यासाठी किंवा परतावा वाढवण्यासाठी विशेष स्ट्रॅटेजी (Strategies) वापरल्या जातात. परीक्षेत अभ्यासक्रम खूपच सोपा झाल्यास, वितरकांना किरकोळ गुंतवणूकदारांना (Retail Investors) यातील धोके योग्यरित्या समजावून सांगण्याची क्षमता कमी होऊ शकते, अशी चिंता व्यक्त केली जात आहे. या बदलाची परिणामकारकता अंतिम अभ्यासक्रमावर आणि ॲसेट मॅनेजमेंट कंपन्या (AMCs) त्यांच्या वितरकांना देत असलेल्या प्रशिक्षणाच्या गुणवत्तेवर अवलंबून असेल.
गुंतवणूकदारांनी येत्या काही तिमाहीत SIF-आधारित सल्ला सेवांच्या (Advisory Services) उपलब्धतेवर कसा परिणाम होतो यावर लक्ष ठेवले पाहिजे. हे सरळ केलेले सर्टिफिकेशन SIF वितरकांची संख्या वाढवेल का आणि हे वितरक ग्राहकांशी व्यवहार करताना उत्पादनाची योग्यता (Product Suitability) उच्च दर्जाची ठेवू शकतील का, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. सेबीकडून या नवीन परीक्षा रचनेबद्दल अधिक स्पष्टीकरणाचीही अपेक्षा आहे.