SIDBI, NABARD आणि NaBFID या सरकारी बँका रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) विशेष स्वॅप सुविधेचा वापर करून $2 अब्ज डॉलर्स परदेशी कर्ज उभारण्याची योजना आखत आहेत. यामुळे पायाभूत सुविधा आणि MSME कर्जाचा खर्च कमी होईल, तसेच संपूर्ण वित्तीय क्षेत्रासाठी एक बेंचमार्क स्थापित होण्याची शक्यता आहे.
काय घडले?
भारतीय लघु उद्योग विकास बँक (SIDBI), राष्ट्रीय कृषी आणि ग्रामीण विकास बँक (NABARD) आणि राष्ट्रीय वित्त पायाभूत सुविधा आणि विकास बँक (NaBFID) यांसारख्या सरकारी वित्तीय संस्था आंतरराष्ट्रीय बाजारातून सुमारे $2 अब्ज डॉलर्स उभारण्यासाठी सज्ज झाल्या आहेत. या संस्था रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) द्वारे प्रदान केलेल्या विशेष सवलतीच्या परकीय चलन स्वॅप सुविधेचा (concessional foreign exchange swap facility) वापर करत आहेत.
यामध्ये SIDBI आघाडीवर असून, $1 अब्ज डॉलर्स पर्यंत कर्ज उभारण्याची योजना आहे. हा कालावधी साधारणपणे पाच ते सात वर्षांचा असू शकतो. तर, NABARD आणि NaBFID प्रत्येकी अंदाजे $500 दशलक्ष डॉलर्स उभारणार आहेत. या एकत्रित कर्ज धोरणाचा उद्देश पायाभूत सुविधा, कृषी आणि लहान व्यवसाय यांसारख्या महत्त्वाच्या क्षेत्रांना दीर्घकालीन, कमी खर्चात डॉलर निधी उपलब्ध करून देणे हा आहे.
RBI स्वॅप सुविधा खर्च कसा कमी करते?
या कर्ज योजनेचा मुख्य फायदा RBI च्या 5 जून रोजी जाहीर झालेल्या सवलतीच्या स्वॅप सुविधेमध्ये आहे. सामान्यतः, जेव्हा भारतीय संस्था परकीय चलनात कर्ज घेतात, तेव्हा त्यांना रुपयाच्या मूल्यावर होणाऱ्या चढ-उतारांपासून संरक्षण मिळवण्यासाठी हेजिंग (hedging) करावे लागते. हेजिंगचा खर्च जास्त असतो आणि त्यामुळे परदेशी कर्ज महाग होऊ शकते, ज्यामुळे आंतरराष्ट्रीय व्याजदरातील सवलतीचा फायदा मिळत नाही.
या विशेष RBI सुविधेअंतर्गत, मध्यवर्ती बँक वार्षिक 1.5% निश्चित दराने स्वॅप प्रदान करते. यामुळे हेजिंगचा खर्च प्रभावीपणे कमी होतो आणि या संस्थांना 7% पेक्षा कमी दराने कर्ज मिळवण्यास मदत होते. हा अडथळा कमी करून, RBI सरकारी बँकांना जागतिक भांडवलाचा लाभ घेण्यासाठी प्रोत्साहित करत आहे, जे मोठ्या दीर्घकालीन प्रकल्पांसाठी देशांतर्गत वित्तपुरवठ्यापेक्षा अधिक कार्यक्षम ठरू शकते.
बाजारासाठी हे महत्त्वाचे का आहे?
जरी SIDBI, NABARD आणि NaBFID या सार्वजनिकरित्या सूचीबद्ध कंपन्या नसल्या तरी, त्यांच्या कर्ज घेण्याच्या कृतीमुळे संपूर्ण वित्तीय प्रणालीला, पॉवर फायनान्स कॉर्पोरेशन (PFC) आणि इतर व्यावसायिक बँकांसारख्या सूचीबद्ध संस्थांना एक महत्त्वाचा संकेत मिळतो. जेव्हा सरकारी संस्था स्वस्त परदेशी भांडवल यशस्वीरित्या मिळवतात, तेव्हा ते संपूर्ण क्षेत्रासाठी निधी खर्चाचा बेंचमार्क (benchmark) तयार करते.
सूचीबद्ध पायाभूत सुविधा वित्त कंपन्या आणि बँकांमधील गुंतवणूकदार या कर्जाकडे बारकाईने लक्ष देतात, कारण हे पैशाची उपलब्धता आणि कर्जाचा प्रचलित दर दर्शवते. HDFC बँक आणि Axis बँक, तसेच PFC सारख्या बँकांच्या अलीकडील हालचाली दर्शवतात की अशा परदेशी कर्ज बाजारात सक्रियता आहे. या मोठ्या सरकारी कर्जदात्यांसाठी निधीचा कमी खर्च त्यांच्या ग्राहकांसाठी अधिक स्पर्धात्मक कर्ज दरांमध्ये रूपांतरित होऊ शकतो, जे अप्रत्यक्षपणे सूचीबद्ध बँका आणि NBFCs च्या स्पर्धात्मक वातावरणावर परिणाम करते.
जोखीम आणि लक्ष ठेवण्यासारख्या गोष्टी
जरी स्वॅप सुविधा चलनविषयक जोखीम (currency risk) कमी करत असली, तरी गुंतवणूकदारांनी जागतिक व्याजदरातील ट्रेंड्सकडे लक्ष ठेवले पाहिजे. स्वस्त हेजिंगनंतरही, डॉलर-आधारित कर्जावरील मूळ व्याजदर जागतिक आर्थिक परिस्थितीवर अवलंबून असतो. जागतिक मध्यवर्ती बँकांच्या धोरणांमधील बदलांमुळे नवीन कर्जांच्या खर्चावर परिणाम होऊ शकतो.
गुंतवणूकदारांसाठी, या संस्थांनी निश्चित केलेले अंतिम व्याजदर, त्यांच्या निव्वळ व्याज मार्जिनवर (net interest margins) होणारा परिणाम आणि प्राधान्य क्षेत्रांमध्ये कर्जाची वाढ यावर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे आहे. याव्यतिरिक्त, RBI चा या स्वॅप विंडोला सतत असलेला पाठिंबा हा एक महत्त्वाचा घटक आहे, कारण वित्तीय संस्था देशांतर्गत बाजारापलीकडे त्यांचे निधी स्रोत वैविध्यपूर्ण करू पाहतात.