साउथ इंडियन बँक: धोरणात मोठा बदल! रिटेल आणि MSME कर्जांवर आता जोर; शेअरमध्ये तेजीची शक्यता?

मार्जिनचे (Margin) गणित आणि रिटेलची नवी चाल

सध्याच्या बाजारातील दबावामुळे साउथ इंडियन बँकेचे नेट इंटरेस्ट मार्जिन (Net Interest Margin - NIM) मागील आर्थिक वर्षातील 3.21% वरून चालू आर्थिक वर्षातील चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) घसरून 2.95% झाले आहे. यावर मात करण्यासाठी बँकेने आपल्या कॉर्पोरेट एक्सपोजरमध्ये (Corporate Exposure) कपात करत 41% वरून 38% आणले आहे. याउलट, वैयक्तिक कर्ज (Personal Loan) वाढवून 29% पर्यंत नेली आहेत. बँकेचे उद्दिष्ट भविष्यात रिटेल, MSME आणि कॉर्पोरेट कर्ज वितरणात समान (एक तृतीयांश) वाटा ठेवण्याचे आहे, जेणेकरून जास्त उत्पन्न (Yield) मिळेल.

नफ्यात वाढ, पण दबावाखाली NIM

चालू आर्थिक वर्षाच्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) बँकेने ₹408 कोटींचा विक्रमी नेट प्रॉफिट (Net Profit) नोंदवला आहे. मात्र, हा नफा मुख्यत्वे तरतुदींमधील (Provisions) 85% कपातीमुळे वाढलेला दिसतो, जो मागील वर्षीच्या तुलनेत लक्षणीय घट आहे. यामुळे बँकेच्या मुख्य नफ्यावर (Core Profitability) दबाव असल्याचे दिसून येते. यावर उपाय म्हणून, जास्त व्याजदर असलेले रिटेल आणि MSME कर्ज सेगमेंट हे मार्जिन सुधारण्यासाठी अत्यंत महत्त्वाचे ठरत आहेत. बँकेच्या गोल्ड लोन (Gold Loan) पोर्टफोलिओने 45.62% ची मजबूत वार्षिक वाढ दर्शवत ₹24,729 कोटींचा टप्पा गाठला आहे, ज्यामुळे बँकेला फायदा होत आहे. या वाढीव उत्पन्नामुळे बँकेचे NIM पुन्हा 3.25% च्या पातळीवर आणण्याचे बँकेचे लक्ष्य आहे.

आकर्षक व्हॅल्युएशन (Valuation) आणि विश्लेषकांचा दृष्टिकोन

सध्या साउथ इंडियन बँक आपल्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत खूपच स्वस्त दरात (Discount) उपलब्ध आहे. बँकेचा मागील बारा महिन्यांचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) अंदाजे 7.2 आहे, तर फेडरल बँक (Federal Bank) ~16.6, सिटी युनियन बँक (City Union Bank) ~14.5 आणि करूर वैश्य बँक (Karur Vysya Bank) ~12.1 यांसारख्या बँकांचे P/E जास्त आहेत. संपूर्ण भारतीय बँकिंग क्षेत्राचा सरासरी P/E ~12.8 आहे. यामुळे गुंतवणूकदार बँकेमध्ये जास्त जोखीम किंवा कमी वाढीची शक्यता गृहीत धरत असल्याचे दिसते. तरीही, विश्लेषकांचा कल सकारात्मक असून त्यांनी 'बाय' (Buy) रेटिंगसह ₹47.50 ची सरासरी टार्गेट प्राईस (Target Price) दिली आहे, जी सध्याच्या ₹40.02 च्या पातळीवरून अंदाजे 18% ची वाढ दर्शवते.

भू-राजकीय धोके आणि नेतृत्वातील बदल

सध्या बँकेची मालमत्ता गुणवत्ता (Asset Quality) चांगली असली तरी, सकल अनुत्पादित मालमत्ता (Gross NPA) 1.43% आणि निव्वळ अनुत्पादित मालमत्ता (Net NPA) 0.29% (मार्च 2026 पर्यंत) आहे. पण भू-राजकीय तणाव, विशेषतः पश्चिम आशियातील संघर्ष, MSME आणि रिटेल पोर्टफोलिओसाठी चिंतेचा विषय बनू शकतो, ज्यामुळे FY27 मध्ये अनुत्पादित मालमत्ता 1.5% पर्यंत वाढण्याचा अंदाज आहे. यासोबतच, बँकेचे व्यवस्थापकीय संचालक आणि सीईओ (MD & CEO) पी. आर. सेशाद्री (P.R. Seshadri) सप्टेंबर 2026 मध्ये पद सोडणार आहेत. या नेतृत्वातील बदलामुळे अनिश्चितता वाढू शकते, ज्याचा परिणाम जानेवारी 2026 मध्ये सेशाद्रींच्या राजीनाम्याच्या बातमीने शेअरमध्ये 18% ची घसरण होऊन दिसून आला होता. याशिवाय, गोल्ड लोनवरील अवलंबित्व हे सोन्याच्या दरातील चढ-उतारांमुळे अस्थिरता आणू शकते.

भविष्यातील वाटचाल

साउथ इंडियन बँक आपले NIM 3.00%-3.25% च्या दरम्यान आणण्याचे ध्येय ठेवून आहे. हे ध्येय गाठण्यासाठी रिटेल आणि MSME क्षेत्रातील यशस्वी वाढीसोबतच सध्याच्या स्पर्धात्मक आणि बदलत्या व्याजदराच्या वातावरणात टिकून राहणे महत्त्वाचे ठरेल. भू-राजकीय तणावाचे व्यवस्थापन आणि नेतृत्वातील बदलातून यशस्वी वाटचाल करणे हे बँकेच्या भविष्यातील कामगिरीसाठी निर्णायक ठरेल, असे तज्ञांचे मत आहे.