SEBI (सेबी) ने सोन्या-चांदीवर आधारित एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ETF) आणि डेरिव्हेटिव्ह्जसाठी व्हॉल्ट मॅनेजर नियमावलीत मोठे बदल प्रस्तावित केले आहेत. या बदलांनुसार, व्हॉल्ट मॅनेजरसाठी आवश्यक किमान नेट वर्थ (Net Worth) **५०%** ने वाढवून **₹७५ कोटी** करण्यात येणार आहे.
कडक होणार सोन्या-चांदीच्या व्हॉल्ट मॅनेजमेंटचे नियम
भारतीय सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड (SEBI) ने 'व्हॉल्ट मॅनेजर रेग्युलेशन्स, 2021' चा आवाका वाढवण्यासाठी एक सल्लागार मसुदा (Consultation Paper) जारी केला आहे. सध्या हे नियम प्रामुख्याने एक्सचेंजेसवर व्यवहार होणाऱ्या इलेक्ट्रॉनिक गोल्ड रिसिट्स (EGRs) च्या फिजिकल गोल्डच्या सुरक्षिततेवर लक्ष केंद्रित करतात. मात्र, आता सेबीचा प्रस्ताव आहे की या नियमावलीत एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ETFs) आणि डेरिव्हेटिव्ह्ज (Derivatives) यांसारख्या उत्पादनांना आधार देणारे फिजिकल गोल्ड आणि सिल्व्हर यांचाही समावेश करण्यात यावा.
नेट वर्थ आवश्यकता ५०% ने वाढणार
प्रस्तावातील एक महत्त्वाचा मुद्दा म्हणजे नोंदणीकृत व्हॉल्ट मॅनेजर्ससाठी आर्थिक पात्रता निकषांमध्ये वाढ. सेबीने सध्याची किमान नेट वर्थ ₹50 कोटी वरून वाढवून ₹75 कोटी करण्याचा प्रस्ताव दिला आहे. भांडवलातील ही 50% वाढ, गुंतवणूकदारांच्या मालमत्तेची वाढती एकाग्रता लक्षात घेता, व्हॉल्ट ऑपरेटर्सकडे पुरेसे आर्थिक सामर्थ्य असावे या उद्देशाने केली जात आहे. यामुळे केवळ मजबूत आर्थिक स्थिती असलेल्या कंपन्याच या मालमत्तेच्या सुरक्षिततेसाठी जबाबदार राहतील याची खात्री केली जाईल.
कामकाजाचे मानकीकरण (Harmonised Operational Standards)
या बदलांचा उद्देश सेबी-नियंत्रित उत्पादनांमध्ये असलेल्या सर्व मौल्यवान धातूंच्या मालमत्तेसाठी एकसमान फ्रेमवर्क तयार करणे हा आहे. सध्या, वेगवेगळ्या मौल्यवान धातूंच्या उत्पादनांसाठी स्टोरेज आणि सुरक्षिततेच्या पद्धती वेगवेगळ्या असू शकतात. प्रस्तावित नियमांनुसार, व्हॉल्ट मॅनेजर्सना युनिफॉर्म मानकांचे पालन करावे लागेल, मग ते सोने किंवा चांदी EGR, ETF किंवा डेरिव्हेटिव्ह कॉन्ट्रॅक्टला आधार देत असो.
या मानकांमध्ये व्हॉल्ट इन्फ्रास्ट्रक्चरची गुणवत्ता, सायबर सुरक्षा प्रोटोकॉल, चोरी किंवा नुकसानीविरुद्ध विमा संरक्षण आणि नियमित, स्वतंत्र शुद्धता पडताळणी व ऑडिट यांचा समावेश असेल. यामुळे ऑपरेशनल जोखीम कमी होईल आणि मौल्यवान धातू बाजारात सुसंगतता वाढेल.
उद्योगावर संभाव्य परिणाम
या कडक आर्थिक आणि ऑपरेशनल आवश्यकतांमुळे उद्योगात बदल होण्याची शक्यता आहे. जे लहान व्हॉल्टिंग सेवा पुरवणारे नवीन ₹75 कोटी नेट वर्थची अट किंवा उच्च अनुपालन खर्च पूर्ण करू शकणार नाहीत, त्यांना मोठ्या आणि स्थिर कंपन्यांमध्ये विलीन होण्याचा विचार करावा लागू शकतो. यामुळे बाजारात कमी खेळाडू शिल्लक राहतील, परंतु नियामकांच्या मते, मर्यादित व्हॉल्ट्समध्ये मोठ्या प्रमाणात मालमत्ता एकाग्र झाल्यास उद्भवणारी प्रणालीगत जोखीम कमी करण्यासाठी हे एक आवश्यक पाऊल आहे.
हे पाऊल यावर्षी 1 एप्रिल 2026 रोजी लागू झालेल्या एका वेगळ्या उपायानंतर आले आहे, ज्यात सेबीने गोल्ड आणि सिल्व्हर ETFs ना लंडन बुलियन मार्केट असोसिएशन (LBMA) किमतींवर अवलंबून राहण्याऐवजी मूल्यांकन करण्यासाठी मान्यताप्राप्त स्टॉक एक्सचेंजेसवरून पोल केलेल्या स्पॉट किमती वापरणे अनिवार्य केले होते. व्हॉल्ट मॅनेजर्स संदर्भातील हा प्रस्ताव मौल्यवान धातू-आधारित गुंतवणूक उत्पादनांवरील स्थानिक नियामक देखरेख मजबूत करण्याच्या चालू प्रयत्नांचा एक भाग आहे. सेबीने 1 सप्टेंबर 2026 पर्यंत या प्रस्तावित दुरुस्त्यांवर सार्वजनिक टिप्पण्या मागवल्या आहेत.