1 सप्टेंबर 2026 पासून, SEBI म्युच्युअल फंडांना तात्पुरत्या रोख रकमेच्या (cash flow) तूट भरून काढण्यासाठी इंट्रॅडे (intraday) कर्ज घेण्याची परवानगी देणार आहे. यामुळे गुंतवणुकीचे व्यवहार आणि रिडेम्पशन (redemptions) सुरळीत होण्यास मदत होईल. महत्त्वाचे म्हणजे, या कर्जाचा सर्व खर्च ॲसेट मॅनेजमेंट कंपन्यांनी (AMC) उचलणे बंधनकारक असेल, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांवर याचा बोजा पडणार नाही.
म्युच्युअल फंडांना मोठा दिलासा: SEBI ची नवीन घोषणा
सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने म्युच्युअल फंडांसाठी इंट्रॅडे क्रेडिट (intraday credit) वापरण्याबाबत नवीन नियमावली जाहीर केली आहे. 1 सप्टेंबर 2026 पासून, फंड हाऊसेसना तरलता तूट (liquidity mismatches) व्यवस्थापित करण्यासाठी अल्प-मुदतीचे कर्ज (short-term borrowing) घेण्याची अधिक लवचिकता मिळेल.
कामकाजातील लवचिकता वाढणार
या नवीन मार्गदर्शक तत्त्वांनुसार, म्युच्युअल फंड योजना युनिटधारकांच्या रिडेम्पशन विनंत्यांवर प्रक्रिया करण्यासाठी, उत्पन्न वितरीत करण्यासाठी आणि नवीन गुंतवणुकीसाठी पे-इन (pay-ins) पूर्ण करण्यासाठी इंट्रॅडे कर्ज वापरू शकतील. याव्यतिरिक्त, परकीय चलन सेटलमेंट (foreign exchange settlements) आणि मार्क-टू-मार्केट (mark-to-market) दायित्वे पूर्ण करण्यासाठी देखील या सुविधेचा लाभ घेता येईल. यामुळे बाजारात जास्त अस्थिरता असताना किंवा गुंतवणूकदारांकडून अचानक मागणी वाढल्यास कामकाजाला उशीर होण्याची शक्यता कमी होईल.
कर्जाची मर्यादा आणि परतफेडीचे नियम
कर्ज घेण्याची व्याप्ती वाढवली असली तरी, SEBI ने काही कडक नियंत्रणे कायम ठेवली आहेत. क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्स किंवा रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) कडून अपेक्षित असलेली हमी दिलेली प्राप्ती (guaranteed receivables) तसेच अपेक्षित सबस्क्रिप्शन (subscription proceeds) यांसारख्या गोष्टींच्या बदल्यात कर्ज घेतले जाऊ शकते. त्याच दिवशी मिळण्याची अपेक्षा असलेल्या परिपक्व झालेल्या कर्ज साधनांसारख्या (maturing debt instruments) हमी नसलेल्या प्राप्तींवर (non-guaranteed receivables) देखील फंड कर्ज घेऊ शकतात.
या धोरणाची एक महत्त्वाची अट म्हणजे, सर्व इंट्रॅडे कर्ज ट्रेडिंग दिवसाच्या अखेरीस फेडले जाणे आवश्यक आहे. जर कर्ज बाजार बंद होईपर्यंत फेडले गेले नाही, तर ते थेट ओव्हरनाईट (overnight) कर्जाच्या सध्याच्या कठोर नियमांखाली येईल. हा नियम योजनांमध्ये दीर्घकालीन कर्जाचा संचय टाळण्यासाठी बनवला आहे.
पारदर्शकता आणि गुंतवणूकदारांसाठी खर्चाचे संरक्षण
पारदर्शकता सुनिश्चित करण्यासाठी, ॲसेट मॅनेजमेंट कंपन्यांच्या (AMC) बोर्ड आणि म्युच्युअल फंड ट्रस्टींना या कर्जासाठी एक औपचारिक धोरण तयार करावे लागेल आणि मंजूर करावे लागेल. या धोरणामध्ये कर्जांना कशी मंजुरी दिली जाते आणि त्यांचे निरीक्षण कसे केले जाते हे स्पष्ट केले जाईल आणि ते कंपनीच्या वेबसाइटवर प्रकाशित केले जाईल. याव्यतिरिक्त, प्रत्येक योजनेने तरलतेची तूट का निर्माण झाली आणि कर्जाची परतफेड कशी करण्याची योजना आहे, याबद्दल तपशीलवार अंतर्गत नोंदी ठेवणे आवश्यक आहे.
SEBI च्या विशिष्ट आदेशामुळे गुंतवणूकदारांना या सुविधेच्या खर्चापासून संरक्षण मिळेल. इंट्रॅडे कर्ज घेण्याशी संबंधित सर्व खर्च, तसेच अपेक्षित निधी प्रवाहात (fund inflows) विलंब झाल्यास होणारे कोणतेही नुकसान, ॲसेट मॅनेजमेंट कंपनीने स्वतःच उचलले पाहिजे. हे खर्च म्युच्युअल फंड योजना किंवा युनिट धारकांवर लादले जाऊ शकत नाहीत. या धोरणामुळे फंड व्यवस्थापकांना दैनंदिन कामकाज सुरळीत चालवण्यासाठी ही नवीन लवचिकता वापरताना शिस्तबद्ध राहण्यास मदत होईल.