Whalesbook
कामाची मजबूत बाजू: खर्च वाढला, नफाही चढा!
कंपनीने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) चांगली कामगिरी केली आहे. ग्राहकांनी केलेल्या खर्चात मागील वर्षाच्या तुलनेत 31% ची वाढ नोंदवली गेली, तर मागील तिमाहीच्या तुलनेत हा आकडा 1% नी वाढला. नेट प्रॉफिटमध्ये देखील वर्षागणिक 13% आणि तिमाहीगणिक 9% ची वाढ दिसून आली. या नफ्यातील वाढीचे मुख्य कारण म्हणजे कमी झालेली क्रेडिट कॉस्ट (Credit Cost), ज्यामुळे कंपनीच्या लोनची गुणवत्ता चांगली राहिली. मात्र, एकूण येणी (Gross Receivables) म्हणजेच लोन ग्रोथ मात्र वर्षागणिक फक्त 2% नीच वाढली, जी भविष्यातील वाढीसाठी चिंतेचा विषय ठरू शकते.
विश्लेषकांची चिंता: धीम्या कर्जांची वाढ आणि मार्जिनवर दबाव
आनंद राठी (Anand Rathi) या ब्रोकरेज फर्मच्या विश्लेषकांनी एसबीआय कार्ड्ससाठी आर्थिक वर्ष 2027 आणि 2028 च्या नफ्याचे अंदाज 7% पेक्षा जास्त कमी केले आहेत. यामागे कर्जांची (Receivables) धीम्या गतीने होणारी वाढ आणि नफ्याच्या मार्जिनवर (Profit Margins / Spreads) येत असलेला दबाव ही मुख्य कारणे आहेत.
जरी सध्या क्रेडिट कॉस्ट कमी असल्याने कंपनीला फायदा होत असला, तरी येणी वाढण्याचा वेग मंदावल्याने नवीन ग्राहक जोडण्यात आव्हाने येत असल्याचे दिसून येते. यामुळे बाजारातील हिस्सा वाढवण्यासाठी स्पर्धा वाढू शकते आणि भविष्यातील नफ्यावर दबाव येऊ शकतो.
भारतीय क्रेडिट कार्ड मार्केट वेगाने वाढत असले तरी, एसबीआय कार्ड्सला HDFC Bank, ICICI Bank आणि Axis Bank सारख्या मोठ्या बँकांकडून तीव्र स्पर्धेला सामोरे जावे लागत आहे. आनंद राठीच्या मते, एसबीआय कार्ड्सचे व्हॅल्युएशन (Valuation) पुन्हा तपासावे लागेल. कंपनीने FY28 पर्यंत 4.6% Return on Assets (RoA) मिळवणे अपेक्षित आहे.
विश्लेषकांचा दृष्टिकोन: 'बाय' रेटिंग कायम, भविष्यातील वाढ महत्त्वाची
या नवीन अंदाजानुसारही, आनंद राठीने एसबीआय कार्ड्ससाठी 'बाय' (BUY) रेटिंग कायम ठेवली आहे आणि टार्गेट प्राईस ₹870 निश्चित केली आहे. कंपनीने मालमत्तेची गुणवत्ता आणि क्रेडिट कॉस्ट प्रभावीपणे व्यवस्थापित करणे, तसेच कार्ड खर्चात सुधारणा करणे आवश्यक आहे. गुंतवणूकदार एसबीआय कार्ड्स धीम्या गतीने वाढणाऱ्या येणी आणि मार्जिनच्या परिस्थितीत कशी कामगिरी करते यावर लक्ष ठेवून असतील.