Whalesbook
नफ्यात वाढ, पण बाजारात चिंता
स्टेट बँक ऑफ इंडियाने (SBI) आर्थिक वर्षाच्या चौथ्या तिमाहीत (मार्च तिमाही) 5.6% चा नफा वाढवून ₹19,683.75 कोटी चा आकडा गाठला आहे. हा आकडा चांगला वाटत असला तरी, SBI च्या शेअरची किंमत 7.42% ने कोसळली. नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजवर (NSE) शेअरची किंमत ₹1,010.90 पर्यंत खाली आली होती. गुंतवणूकदारांनी यामागे बँकेच्या एकूण उत्पन्नात झालेली 2.4% ची घट आणि ऑपरेटिंग प्रॉफिटमध्ये (Operating Profit) आलेली 11.5% ची घसरण हे प्रमुख कारण मानले.
ऑपरेटिंग प्रॉफिटवर दबाव
मार्च तिमाहीत SBI चा स्टँडअलोन नेट प्रॉफिट (Standalone Net Profit) 5.6% वाढून ₹19,683.75 कोटी झाला. मात्र, या हेडलाईन आकड्यावर सर्व लक्ष केंद्रित नव्हते. बँकेचे एकूण उत्पन्न (Total Income) 2.4% ने घसरून ₹1,40,411.77 कोटी पर्यंत खाली आले. याहून चिंताजनक बाब म्हणजे, बँकेचा ऑपरेटिंग प्रॉफिट 11.5% ने कमी होऊन ₹27,704.18 कोटी राहिला. हे स्पष्टपणे दर्शवते की बँकेच्या मुख्य कमाईवर (Core Earnings) मोठा दबाव आहे.
'इतर उत्पन्न'मध्ये मोठी घट
नफ्यावर परिणाम करणाऱ्या घटकांपैकी एक महत्त्वाचा घटक म्हणजे 'इतर उत्पन्न' (Other Income) यात झालेली 29% ची मोठी घसरण. हे उत्पन्न ₹17,314.10 कोटी पर्यंत खाली आले. फी, फॉरेक्स गेन्स (Forex Gains) आणि गुंतवणुकीतील नफा यांचा समावेश असलेल्या या उत्पन्नावर ट्रेझरी आणि मार्केट-संबंधित ऍक्टिव्हिटीजमध्ये (Treasury and Market-linked Activities) झालेल्या कमी कामगिरीमुळे परिणाम झाल्याचे दिसते. प्रोव्हिजन्समध्ये (Provisions) कपात केल्यामुळे नफ्याला काहीसा आधार मिळाला असला तरी, ऑपरेशनल (Operational) स्लोडाउन स्पष्ट दिसत होता.
पूर्ण वर्षाचे आकडे आणि अपवादात्मक फायदा
पूर्ण आर्थिक वर्षासाठी (FY24) SBI ने ₹80,032.01 कोटी चा नेट प्रॉफिट नोंदवला. मात्र, या वार्षिक आकड्याला Yes बँकेतील स्टेक विकून मिळालेल्या ₹4,593.22 कोटी च्या अपवादात्मक फायद्याने (Exceptional Gain) मोठा बूस्ट मिळाला होता. यामुळे मार्च तिमाहीतील ऑपरेटिंग प्रॉफिटचा ट्रेंड कमी जाणवला.
तज्ज्ञांचे मत आणि गुंतवणूकदारांची चिंता
गुंतवणूकदार आता 'हेडलाईन नेट प्रॉफिट'पेक्षा मुख्य उत्पन्न आणि ऑपरेटिंग प्रॉफिटमधील घसरणीला जास्त महत्त्व देत आहेत. 'इतर उत्पन्न'मधील घट SBI ची मार्केट कंडिशन्स आणि ट्रेझरी कामगिरीवरील अवलंबित्व दर्शवते. वार्षिक नफ्यासाठी मालमत्ता विक्रीवरील (Asset Divestment) अवलंबित्व हा ऑपरेशनल स्ट्रेंथ (Operational Strength) बद्दल प्रश्न निर्माण करतो. अनेक विश्लेषकांनी SBI ला 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) रेटिंग दिली असली तरी, काही रिपोर्ट्सनुसार स्टॉकची फेअर व्हॅल्यूपेक्षा (Fair Value) जास्त किंमत आहे. ₹25,000 कोटी चे QIB इश्यू आणि टियर 2 बॉण्ड्स (Tier 2 Bonds) हे वाढ आणि रेग्युलेटरी गरजांसाठी आवश्यक मानले जात आहेत.
आर्थिक स्थिती आणि भविष्य
SBI ने FY26 साठी प्रति इक्विटी शेअर ₹17.35 डिव्हिडंड (Dividend) जाहीर केला आहे. बँकेचे कॅपिटल ऍडेक्वेसी रेशो (Capital Adequacy Ratio) 15.40% पर्यंत वाढले, जे मजबूत भांडवली स्थिती दर्शवते. ग्रास नॉन-परफॉर्मिंग ऍसेट्स (NPAs) 1.49% आणि नेट एनपीए 0.39% पर्यंत खाली आले, ज्यामुळे ऍसेट क्वालिटीमध्ये (Asset Quality) सुधारणा दिसून येते. विश्लेषकांना FY26-FY28 दरम्यान 13% चा अर्निंग CAGR (Compound Annual Growth Rate) अपेक्षित आहे. Return on Assets (RoA) 1.1% आणि Return on Equity (RoE) 15.9% पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. सध्याच्या बाजारातील दबावांना न जुमानता, SBI चे दीर्घकालीन भविष्य विश्लेषकांसाठी आशादायक आहे.