Whalesbook
SBI Card ने विकली बुडीत कर्जे
SBI Cards and Payment Services ने सुमारे ₹1,800 कोटी किमतीची बुडीत क्रेडिट कार्ड कर्जे Integro Finserv या कंपनीला विकली आहेत. हे SBI Card साठी एक महत्त्वाचे पाऊल आहे, ज्याद्वारे कंपनी वाढत्या डिफॉल्ट्सना (Defaults) नियंत्रित करून आपल्या लोन पोर्टफोलिओची (Loan Portfolio) गुणवत्ता सुधारण्याचा प्रयत्न करत आहे.
NPA मध्ये सुधारणा, पण आव्हान कायम
या व्यवहारानंतरही, कंपनीने दिलेल्या माहितीनुसार, 31 मार्च 2026 पर्यंत कंपनीचा ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग असेट (NPA) रेशो 2.41% पर्यंत खाली आला आहे, जो मागील वर्षी 3.08% होता. नेट NPA मध्येही घट होऊन तो 1.04% वर आला आहे, जो पूर्वी 1.46% होता. हे आकडे अंतर्गत सुधारणा दर्शवतात, पण क्रेडिट कार्ड क्षेत्रातील मोठे आव्हान कायम आहे.
Integro Finserv ची भूमिका
ही कर्जे मुंबईस्थित नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी (NBFC) Integro Finserv ने विकत घेतली आहेत. 2019 मध्ये स्थापन झालेल्या या कंपनीचे वैशिष्ट्य म्हणजे बुडीत झालेली रिटेल कर्जे विकत घेऊन, कायदेशीर प्रक्रिया पूर्ण करून पुन्हा कर्ज देणे. distressed asset market मध्ये सर्वाधिक रिकव्हरी मिळवणे, हे Integro Finserv चे ध्येय आहे.
रिकव्हरी दरांचे वास्तव
जरी कर्जदार कंपन्या आपली बॅलन्स शीट (Balance Sheet) स्वच्छ करण्याचा प्रयत्न करत असल्या तरी, क्रेडिट कार्ड्सवरील बुडीत कर्जातून रिकव्हरीचे दर (Recovery Rates) अजूनही कमी आहेत. अंदाजे 15% इतकीच रिकव्हरी होते. हे प्रमाण एकूण बँकिंग क्षेत्रातील NPA रिकव्हरी दरांपेक्षा (जे 2025 मध्ये सुमारे 18% होते, आणि IBC सारख्या मार्गांनी 36.6% पर्यंत पोहोचले) खूपच कमी आहे. यावरून क्रेडिट कार्ड डिफॉल्ट्स सोडवणे अधिक कठीण असल्याचे दिसून येते.
मार्केटमधील वाढ आणि चिंता
2025 च्या अखेरीस 113 दशलक्षाहून अधिक सक्रिय कार्ड्स असलेल्या भारतातील क्रेडिट कार्ड मार्केटमध्ये राष्ट्रीय स्तरावर डिफॉल्टचे प्रमाण वाढत आहे, जे 2025 मध्ये सरासरी 1.8% होते. चार वर्षांत एकूण क्रेडिट कार्ड थकबाकी दुप्पट होऊन जुलै 2025 पर्यंत ₹2.91 लाख कोटी पर्यंत पोहोचली आहे.
मार्केट शेअर आणि विश्लेषकांचे मत
SBI Card चा क्रेडिट कार्ड मार्केटमध्ये सुमारे 19-20% वाटा आहे, ज्यामुळे ती HDFC Bank (सुमारे 22-23%) नंतर दुसरी सर्वात मोठी कंपनी आहे. ICICI Bank आणि Axis Bank अनुक्रमे 16% आणि 14% वाट्यासह महत्त्वाचे खेळाडू आहेत. SBI Card चा P/E रेशो सुमारे 30.51 आहे, जो HDFC Bank (19.4x) आणि ICICI Bank (19.0x) पेक्षा जास्त आहे. विश्लेषक (Analysts) SBI Card बद्दल सावध आहेत आणि सामान्यतः 'Sell' रेटिंग देतात. जरी प्राइस टार्गेट्स (Price Targets) मध्ये वाढीची शक्यता दिसत असली तरी, क्रेडिट रिस्क (Credit Risk) आणि स्पर्धेबद्दल चिंता व्यक्त केली जात आहे. काही विश्लेषकांना अॅसेट क्वालिटी (Asset Quality) आणि डिजिटल इंटिग्रेशनवर (Digital Integration) लक्ष केंद्रित केल्याने सकारात्मक परिणाम दिसू शकतो.
क्रेडिट रिस्क हे मोठे आव्हान
SBI Card साठी मुख्य आव्हान हे वेगाने वाढणाऱ्या क्रेडिट कार्ड सेगमेंटमधील अंगभूत क्रेडिट रिस्क आहे. बुडीत रिटेल कर्जांवर 15% पेक्षा कमी रिकव्हरी दर दर्शवतो की या मालमत्ता सोडवणे किती कठीण आहे. राष्ट्रीय स्तरावर वाढणारे डिफॉल्टचे प्रमाण आणि तीव्र स्पर्धा यामुळे नफ्यावर दबाव येत आहे. SBI Card चे अलीकडील NPA आकडे सुधारणा दर्शवत असले तरी, ₹1,800 कोटींच्या मोठ्या विक्रीवरून असे दिसून येते की मालमत्तेची गुणवत्ता ढासळणे ही एक दीर्घकालीन समस्या असू शकते. 30 पेक्षा जास्त P/E रेशो सूचित करतो की स्टॉकची सध्याची किंमत क्रेडिटचा ताण आणि त्याचे व्यवस्थापन करण्याचा खर्च पूर्णपणे दर्शवत नाही.