Whalesbook
Reliance Home Finance Limited (RHFL) ही कंपनी सध्या गंभीर आर्थिक अडचणीतून जात आहे. १८ फेब्रुवारी २०२६ रोजी, व्हिडिओ कॉन्फरन्सिंगद्वारे धनकोंच्या समितीची (CoC) सहावी बैठक पार पडली. ही बैठक सध्या सुरू असलेल्या कॉर्पोरेट दिवाळखोरी निराकरण प्रक्रियेतील (CIRP) एक महत्त्वपूर्ण टप्पा दर्शवते, कारण यातून बुडत्या गृहनिर्माण वित्त कंपनीसाठी (housing finance firm) तोडगा काढण्याचे प्रयत्न सुरू आहेत. नॅशनल कंपनी लॉ ट्रिब्युनलने (NCLT) १६ सप्टेंबर २०२५ रोजी RHFL ला दिवाळखोरी प्रक्रियेत समाविष्ट केले होते. याचे मुख्य कारण म्हणजे कंपनीने ₹7.81 कोटी रुपयांचा डिफॉल्ट (default) केला होता. मात्र, कंपनीची कर्जाची समस्या त्याहून खूप मोठी आहे. अहवालानुसार, 33 कर्जदारांचे मिळून तब्बल ₹7,523.46 कोटी रुपयांचे कर्ज थकीत असल्याची शक्यता आहे, जी कंपनीच्या कर्जाच्या संकटाची भीषणता दर्शवते.
CIRP अंतर्गत कंपनीची स्थिती
RHFL ची सध्याची परिस्थिती 'कॉर्पोरेट कर्जदार' (Corporate Debtor) म्हणून CIRP अंतर्गत आहे. याचा अर्थ कंपनीचे कामकाज रिझोल्यूशन प्रोफेशनल (Resolution Professional), श्री. उमेश बलराम सोनकर यांच्या देखरेखेखाली चालते आणि कंपनीचे भविष्य धनकोंच्या समितीवर (CoC) अवलंबून आहे. आर्थिक धनक (financial creditors) यांचा समावेश असलेली CoC ही दिवाळखोरी प्रक्रियेतील अंतिम निर्णय घेणारी संस्था आहे. ही समिती संभाव्य रिझोल्यूशन प्लॅन्सचे (resolution plans) मूल्यांकन करते आणि कंपनीचे पुनरुज्जीवन (revival) करायचे की लिक्विडेशन (liquidation) करायचे, याचा निर्णय घेते. १८ फेब्रुवारी २०२६ रोजी झालेल्या बैठकीसारख्या नियमित बैठका या जटिल प्रक्रियेला पुढे नेण्यासाठी आवश्यक आहेत. या प्रक्रियेचा उद्देश कंपनीच्या मालमत्तेचे मूल्य वाढवणे आणि कर्ज वसुलीसाठी एक चौकट तयार करणे हा आहे. इन्सॉल्व्हन्सी अँड बँकरप्टसी कोड (IBC) नुसार, CoC ला रिझोल्यूशन प्लॅन्स मंजूर किंवा नामंजूर करण्याचा अधिकार आहे, त्यामुळे त्यांचे निर्णय अत्यंत महत्त्वाचे ठरतात.
भूतकाळातील अनियमितता आणि SEBI ची कारवाई
RHFL चा दिवाळखोरीपर्यंतचा प्रवास हा एकाएकी घडलेला नाही, तर हा अनेक वर्षांच्या कथित आर्थिक गैरव्यवस्थापन आणि नियामक उल्लंघनांचा (regulatory breaches) परिणाम आहे. सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडियाने (SEBI) केलेल्या तपासात गंभीर अनियमितता उघडकीस आल्या आहेत. विशेषतः FY 2017-18 आणि FY 2018-19 दरम्यान केलेल्या कॉर्पोरेट कर्ज वितरणाबाबत (corporate loan disbursements) अनेक गोष्टी समोर आल्या. SEBI च्या तपासात असे आढळून आले की, कर्जाच्या अर्जांना त्वरित मंजुरी आणि वितरण केले जात होते, अनेकदा अर्ज आल्याच्या त्याच दिवशी. यासाठी योग्य पडताळणी (due diligence) केली जात नव्हती. यातील मोठा भाग हा रिलायन्स अनिल धीरूभाई अंबानी ग्रुप (ADAG) शी संबंधित कंपन्यांना दिला गेला होता, ज्यामुळे निधीचा गैरवापर (fund diversion) झाल्याचा संशय आहे. RHFL चे ऑडिटर (auditor) असलेल्या PwC ने जून 2019 मध्येच चिंता व्यक्त करत आपले ऑडिट एंगेजमेंट (audit engagement) मागे घेतले होते, जे आर्थिक पारदर्शकतेसाठी एक मोठे धोक्याचे चिन्ह होते. या निष्कर्षांमुळे SEBI ने RHFL आणि अनिल अंबानी यांच्यासह संबंधित व्यक्तींवर सिक्युरिटीज कायद्यांचे उल्लंघन केल्याबद्दल दंड आकारला, ज्यामुळे कॉर्पोरेट गव्हर्नन्समध्ये (corporate governance) गंभीर त्रुटी असल्याचे स्पष्ट झाले.
भविष्यातील धोके आणि शक्यता
या प्रक्रियेतील सर्व भागधारकांसाठी, विशेषतः शेअरधारकांसाठी, सर्वात मोठा धोका म्हणजे रिझोल्यूशन प्लॅनबद्दलची अनिश्चितता. कोणताही व्यवहार्य प्लॅन मंजूर होईलच याची खात्री नाही. असे न झाल्यास, RHFL चे लिक्विडेशन होऊ शकते, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना अगदी कमी वसुली (recovery) मिळेल. कंपनीचा निधीचा कथित गैरवापर आणि गंभीर आर्थिक अडचणींचा इतिहास पाहता, संभाव्य खरेदीदारांना (acquirer) व्यवसाय सुधारण्यासाठी प्रचंड आव्हानांचा सामना करावा लागेल. गुंतवणूकदारांनी रिझोल्यूशन प्लॅन सादर करण्याच्या अंतिम मुदतींवर आणि येत्या काही महिन्यांत CoC कडून होणाऱ्या निर्णयांवर लक्ष ठेवले पाहिजे. सप्टेंबर 2025 मध्ये सुरू झालेली ही प्रक्रिया गुंतागुंतीची आणि वेळखाऊ असू शकते.
इतर NBFCs शी तुलना
भारतीय नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी (NBFC) क्षेत्रातील अनेक मोठ्या कंपन्या, जसे की Bajaj Finance आणि HDFC Ltd., यांनी लवचिकता आणि वाढ दर्शविली आहे. या प्रमुख कंपन्यांची भांडवली पर्याप्तता (capital adequacy ratios), मालमत्तेची गुणवत्ता (asset quality) आणि स्पष्ट वाढीच्या योजना मजबूत आहेत. त्यांना सातत्यपूर्ण नफा आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास मिळतो. याउलट, RHFL ची स्थिती अत्यंत गंभीर आर्थिक अडचणीत, दिवाळखोरीच्या प्रक्रियेत आणि भूतकाळातील नियामक कारवाईमुळे वेगळी आहे. तिच्या मार्गाची दिशा IBC द्वारे ठरविली जात आहे, जी तिच्या निरोगी प्रतिस्पर्धकांच्या (healthier peers) संचालन आणि वाढ-केंद्रित धोरणांपेक्षा (growth-focused strategies) पूर्णपणे भिन्न आहे.