Whalesbook
आर्थिक चौकशीची व्याप्ती
टेक्सटाईल आणि फॅब्रिक व्यवसायात सक्रिय असलेली Radhagobind Commercial Limited सध्या इन्सॉल्व्हन्सी अँड बँकरप्टसी कोड (IBC), २०१६ अंतर्गत कॉर्पोरेट इन्सॉल्व्हन्सी रिझोल्यूशन प्रोसेस (CIRP) च्या कठीण परिस्थितीतून जात आहे. राष्ट्रीय कंपनी कायदा न्यायाधिकरण (NCLT) कोलकाताने ३० ऑक्टोबर २०२५ रोजी कंपनीविरुद्ध दिवाळखोरीची याचिका स्वीकारली. याचे मुख्य कारण म्हणजे कंपनीने Fort Cafe Food Services Pvt. Ltd. चे सुमारे ₹1.03 कोटी रुपयांचे कर्ज परतफेड करण्यात डिफॉल्ट (Default) केले होते.
या कंपनीची आर्थिक स्थिती पूर्वीपासूनच बिकट आहे. कंपनीच्या अहवालांनुसार, तिच्याकडे निष्क्रिय गुंतवणूक (Non-performing investments), वसूल न होणारी कर्ज मालमत्ता (Non-recoverable loan assets) आणि मोठी आयकर देणी (Income Tax Liability) आहेत, ज्यामुळे तिची आर्थिक स्थिती आणखी बिकट झाली आहे.
महत्त्वाच्या बैठकीचा अजेंडा
आता, १४ फेब्रुवारी २०२६ रोजी होणारी चौथी कमिटी ऑफ क्रेडिटर्स (COC) मीटिंग अत्यंत महत्त्वाची ठरणार आहे. या बैठकीत CIRP च्या प्रगतीवर चर्चा होण्यासोबतच, इन्फॉर्मेशन मेमोरँडम (IM) आणि रेझोल्यूशन अँड इन्व्हिटेशन फॉर प्रोपोजल्स (RFRP) यावरही विचार केला जाईल. मात्र, सर्वात लक्षवेधी बाब म्हणजे 'Forensic Auditors' च्या नियुक्तीचा प्रस्ताव. या प्रस्तावामुळे कंपनीच्या भूतकाळातील आर्थिक व्यवहारांची सखोल चौकशी होण्याची शक्यता निर्माण झाली आहे.
'Forensic Audit' चे महत्त्व
Forensic Audit हे एक विशेष प्रकारचे ऑडिट आहे, जे फसवणूक (Fraud) आणि आर्थिक गैरव्यवहार शोधण्यासाठी केले जाते. CIRP प्रक्रियेत, रेझोल्यूशन प्रोफेशनल (RP) आणि COC साठी हे एक शक्तिशाली साधन आहे, ज्याद्वारे कंपनीची आर्थिक स्थिती बिघडवणारे व्यवहार, जसे की फसव्या किंवा कमी मूल्याचे व्यवहार, ओळखले जातात. या ऑडिटचे निष्कर्ष कायदेशीर कारवाईसाठी आणि क्रेडिटर्स व शेअरधारकांसाठी उपलब्ध असलेले मूल्य निश्चित करण्यासाठी अत्यंत महत्त्वाचे ठरतात. यातून कंपनीच्या भूतकाळातील कामाकाजांची आणि व्यवस्थापन पद्धतींची कसून तपासणी केली जाईल.
प्रशासकीय चिंता आणि आर्थिक धोके
Radhagobind Commercial Limited ला अनेक प्रशासकीय चिंतांना (Governance Concerns) तोंड द्यावे लागत आहे. विशेषतः, सप्टेंबर २०२५ पर्यंत प्रवर्तकांची (Promoter) शून्य टक्के हिस्सेदारी (Holding) असणे हे अत्यंत असामान्य आहे आणि व्यवस्थापनाच्या बांधिलकीवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते. याव्यतिरिक्त, कंपनीला सातत्याने तोटा (Losses) होत आला आहे आणि तिचे पुस्तक मूल्य (Book Value) नकारात्मक आहे, म्हणजेच तिची देयता (Liabilities) तिच्या मालमत्तेपेक्षा (Assets) जास्त आहे. कंपनीचा महसूल (Revenue) अत्यंत कमी असून तोटाही कायम आहे, ज्यामुळे काही आर्थिक विश्लेषण प्लॅटफॉर्म्सनी यावर 'STRONG SELL' ची शिफारस केली आहे.
धोके आणि पुढील मार्ग
गुंतवणूकदारांसाठी धोके: सध्याच्या शेअरधारकांसाठी सर्वात मोठा धोका हा आहे की त्यांची गुंतवणूक लक्षणीयरीत्या कमी होऊ शकते किंवा पूर्णपणे बुडू शकते (Write-off). कारण IBC नियमांनुसार, सर्व कर्जदारांना (Creditors) पैसे दिल्यानंतरच शेअरधारकांना काही मिळण्याची शक्यता असते. कंपनी आधीच CIRP मध्ये असल्याने, तिचे भविष्य अनिश्चित आहे आणि ते रेझोल्यूशन प्लॅनच्या (Resolution Plan) मंजुरीवर किंवा कंपनीच्या लिक्विडेशनवर (Liquidation) अवलंबून आहे. चालू असलेल्या Forensic Audit मुळे अनिश्चितता आणखी वाढली आहे, कारण यात असे गैरव्यवहार उघड होऊ शकतात, ज्यामुळे कायदेशीर कारवाई किंवा कंपनीच्या पुनर्रचनेत (Restructuring) शेअरधारकांचे मूल्य आणखी कमी होऊ शकते. या स्टॉकने ऐतिहासिकदृष्ट्याही अत्यंत खराब कामगिरी केली आहे आणि तो खूप जोखमीचा मानला जातो.
पुढील मार्ग: गुंतवणूकदारांनी चौथ्या COC मीटिंगच्या निष्कर्षांवर, विशेषतः Forensic Audit च्या प्रगतीवर आणि निष्कर्षांवर बारकाईने लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे. संभाव्य रेझोल्यूशन अर्जदारांकडून (Resolution Applicants) ३९ एक्सप्रेशन्स ऑफ इंटरेस्ट (EOIs) प्राप्त झाल्या आहेत, हे सूचित करते की बाजारात काही प्रमाणात स्वारस्य आहे. तथापि, Radhagobind Commercial Limited चे अंतिम भवितव्य सादर केलेल्या रेझोल्यूशन प्लॅन्स किती व्यवहार्य (Viable) आहेत आणि NCLT त्यांना मंजुरी देते की नाही, यावर अवलंबून असेल. सध्या तरी, भागधारकांसाठी परिस्थिती अत्यंत अनिश्चित आणि सट्टा (Speculative) स्वरूपाची आहे.
इतर कंपन्यांशी तुलना
कॉर्पोरेट इन्सॉल्व्हन्सी रिझोल्यूशन प्रोसेस (CIRP) मधून जाणाऱ्या कंपन्यांमध्ये शेअरधारकांसाठी अनेकदा समान परिणाम दिसून येतात. Jet Airways आणि DHFL सारख्या कंपन्यांमध्ये, मंजूर झालेल्या रेझोल्यूशन प्लॅन्समुळे विद्यमान शेअरधारकांसाठी डिलिस्टिंग (Delisting) किंवा गुंतवणुकीचे संपूर्ण नुकसान (Write-off) झाले. KSS Limited चे उदाहरणही याला अपवाद नाही; या कंपनीच्या सिक्युरिटीज ट्रेडिंगमधून निलंबित (Suspended) करण्यात आल्या आहेत आणि रेझोल्यूशन प्लॅन फेटाळल्यानंतर ती संभाव्य लिक्विडेशनचा सामना करत आहे. गुंतवणूकदारांसाठी, CIRP मधील कंपन्यांमध्ये पैसे लावणे हे अत्यंत जोखमीचे असते, कारण IBC अंतर्गत कर्जदारांना प्राधान्य मिळत असल्याने गुंतवणुकीचे संपूर्ण नुकसान होण्याची दाट शक्यता असते. Radhagobind Commercial ची सध्याची परिस्थिती, जी डिफॉल्ट, NCLT प्रवेश आणि आता Forensic Audit मुळे चिन्हांकित आहे, ती अशा कंपन्यांच्या श्रेणीत येते जिथे विद्यमान शेअरधारकांसाठी रिकव्हरीची शक्यता सामान्यतः खूपच कमी असते.