2026 च्या टॅक्सेशन अँड अदर लॉज (अमेंडमेंट) बिल नुसार, REITs आणि InvITs कडून मिळणारे डिव्हिडंड युनिट धारकांसाठी आता टॅक्स-फ्री (Tax-Free) असतील. मात्र, महसूल तसाच ठेवण्यासाठी, सरकारने SPVs साठी कॉर्पोरेट टॅक्स सरचार्ज (Corporate Tax Surcharge) 25% पर्यंत वाढवला आहे. यामुळे गुंतवणूकदारांना वैयक्तिक टॅक्समध्ये सूट मिळेल, पण SPV स्तरावर वाढलेल्या खर्चामुळे मिळणाऱ्या वितरणावर (Cash Distributions) परिणाम होण्याची शक्यता आहे.
नवीन टॅक्स नियमावली काय म्हणते?
6 ऑगस्ट 2026 रोजी मंजूर झालेल्या टॅक्सेशन अँड अदर लॉज (अमेंडमेंट) बिल 2026 मुळे रिअल इस्टेट इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट (REITs) आणि इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट (InvITs) च्या क्षेत्रातील नियमांमध्ये मोठे बदल झाले आहेत. सरकारने गुंतवणूकदारांसाठी कर आकारणी सोपी करण्याचा प्रयत्न केला आहे, पण या बदलांचा ट्रस्टच्या वितरणीय रोख रकमेवर (Distributable Cash) परिणाम होऊ शकतो.
नवीन नियमांनुसार, REITs आणि InvITs च्या युनिट धारकांना मिळणारे डिव्हिडंड उत्पन्न आता पूर्णपणे करमुक्त (Tax-Exempt) असेल. ही सूट तेव्हाही लागू होईल जेव्हा यातील ऑपरेटिंग कंपन्या (SPVs), ज्या भाडे किंवा इन्फ्रास्ट्रक्चरमधून उत्पन्न मिळवतात, नवीन कर सवलत योजनेचे (Concessional Tax Regime) पालन करतील. अनेक वैयक्तिक गुंतवणूकदारांसाठी हा एक सकारात्मक बदल आहे, कारण त्यांच्या गुंतवणुकीवर मिळणाऱ्या उत्पन्नावरील कराचा एक स्तर कमी झाला आहे.
महसूल तसाच ठेवण्यासाठी काय केले?
सरकारने पूर्वीइतकाच महसूल (Revenue Neutral Outcome) मिळवण्याच्या उद्देशाने, नवीन कर सवलत योजना निवडणाऱ्या SPVs साठी कॉर्पोरेट टॅक्स सरचार्ज वाढवला आहे. हा सरचार्ज 10% वरून 25% पर्यंत नेण्यात आला आहे. यामुळे, या SPVs साठी प्रभावी कॉर्पोरेट कर दर (Effective Corporate Tax Rate) अंदाजे 28.6% पर्यंत वाढण्याची शक्यता आहे.
गुंतवणूकदारांसमोर नवे आव्हान
यामुळे गुंतवणूकदारांसमोर एक पेचप्रसंग उभा राहिला आहे. त्यांच्या हातात येणाऱ्या पैशांवरील कराचा बोजा कमी झाला असला तरी, ऑपरेटिंग कंपन्यांवरील कराचा बोजा वाढला आहे. REITs आणि InvITs त्यांच्या रोख प्रवाहाचा (Cash Flow) मोठा हिस्सा युनिट धारकांना वितरित करण्यास बांधील असल्याने, SPV स्तरावर जास्त कर भरल्यामुळे डिव्हिडंड म्हणून वितरीत करण्यासाठी कमी रोख रक्कम शिल्लक राहू शकते. त्यामुळे, गुंतवणूकदारांना मिळणाऱ्या करमुक्त डिव्हिडंडचा फायदा, कमी डिव्हिडंड वितरणाने भरून निघेल का, हे प्रत्येक ट्रस्ट आपल्या रोख व्यवस्थापनातून कसे हाताळते यावर अवलंबून असेल.
वितरणातील गुंतागुंत
याव्यतिरिक्त, वितरणातील (Distributions) गुंतागुंत देखील विचारात घेणे आवश्यक आहे. या ट्रस्टकडून मिळणाऱ्या वितरणांमध्ये अनेकदा डिव्हिडंड आणि व्याज (Interest) दोन्हीचा समावेश असतो. नवीन बिलानुसार डिव्हिडंड भाग करमुक्त असला तरी, व्याजाच्या भागावर इतर कर नियम लागू होतात. त्यामुळे, त्यांच्या एकूण उत्पन्नावर होणारा वास्तविक कर परिणाम समजून घेण्यासाठी गुंतवणूकदारांना ट्रस्टद्वारे वितरणांचे वर्गीकरण कसे केले जाते याकडे अधिक लक्ष द्यावे लागेल.
येणारे महिने हे ट्रस्टसाठी नवीन बदलांच्या आधारावर त्यांचे आर्थिक नियोजन आणि वितरण धोरण (Distribution Policies) ठरवण्यासाठी समायोजनाचे (Adjustment) असतील. गुंतवणूकदारांसाठी, SPV स्तरावरील वाढलेल्या सरचार्जमुळे ट्रस्ट त्यांची पूर्वीची डिव्हिडंड वितरण पातळी टिकवून ठेवू शकतात का, हे आगामी तिमाही निकालांमधील (Quarterly Results) व्यवस्थापनाच्या निरीक्षणातून स्पष्ट होईल. REITs आणि InvITs मध्ये गुंतवणूक केलेल्यांनी त्यांच्या गुंतवणुकीवरील परिणामांना समजून घेण्यासाठी संबंधित ट्रस्टच्या अद्यतनांवर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल.