Whalesbook
भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) गुरुवारी नॉन-बँकिंग वित्तीय कंपन्यांकडून (NBFCs) पायाभूत सुविधा कर्जांसाठीच्या प्रस्तावित जोखीम-भार (risk-weight) संरचनेत महत्त्वपूर्ण बदल जाहीर केले आहेत. उद्योगांकडून मिळालेल्या अभिप्रायावर काळजीपूर्वक विचार करून हे बदल करण्यात आले आहेत, ज्याचा उद्देश भारताच्या महत्त्वपूर्ण पायाभूत सुविधा क्षेत्रात अधिक गुंतवणूक सुलभ करणे हा आहे.
सुरुवातीला, RBI ने NBFCs द्वारे पायाभूत सुविधा कर्जांवर जोखीम-भारासाठी अधिक कठोर नियम प्रस्तावित केले होते. जोखीम-भार म्हणजे भांडवली पर्याप्तता आवश्यकता, ज्या वित्तीय संस्थांना त्यांच्या मालमत्तेवर ठेवाव्या लागतात. उच्च जोखीम-भारासाठी मोठ्या भांडवली बफरची आवश्यकता असते, ज्यामुळे कर्ज देण्याची क्षमता मर्यादित होऊ शकते. उद्योग सल्लामसलत केल्यानंतर, मध्यवर्ती बँकेने आता हे प्रस्तावित नियम शिथिल केले आहेत, जे पायाभूत सुविधा वित्तपुरवठ्यात गुंतलेल्या NBFCs प्रति अधिक सहायक दृष्टिकोन दर्शवते.
एक प्रमुख सुधारणा म्हणजे 'उच्च-गुणवत्तेच्या' पायाभूत सुविधा प्रकल्पांची व्याप्ती वाढवणे, ज्यांना कमी जोखीम-भाराचा लाभ मिळू शकतो. यामध्ये आता अशा प्रकल्पांचा समावेश आहे जिथे महसूल केंद्र सरकार, राज्य सरकारे, सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रम किंवा वैधानिक संस्थांनी (statutory bodies) दिलेल्या सवलतींमधून (concessions) किंवा करारांमधून मिळतो. या वाढलेल्या व्याप्तीमुळे अधिक प्रकल्प अनुकूल जोखीम-भार श्रेणींमध्ये येण्याची अपेक्षा आहे.
याव्यतिरिक्त, RBI ने परतफेडीच्या मर्यादा (repayment thresholds) लक्षणीयरीत्या सुधारल्या आहेत, जे लागू होणारे जोखीम-भार निर्धारित करतात. 75% जोखीम-भाराची आवश्यकता प्रस्तावित 5% प्रकल्प कर्जावरून घटवून फक्त 2% केली आहे. त्याचप्रमाणे, 50% जोखीम-भारासाठीची मर्यादा 10% वरून 5% पर्यंत कमी केली आहे. या कमी झालेल्या मर्यादांचा अर्थ असा आहे की NBFCs प्रकल्प कर्जाचा एक लहान भाग परतफेड झाला तरीही कमी जोखीम-भार नियुक्त करू शकतात, ज्यामुळे भांडवल मुक्त होते आणि अधिक कर्ज घेण्यास प्रोत्साहन मिळते.
या शिथिलतेनंतरही, RBI ने प्रकल्प समाप्ती संरक्षण कलमे (termination protection clauses) कमकुवत न करण्याचा निर्णय घेतला आहे. मध्यवर्ती बँकेने यावर जोर दिला की, प्रकल्प लवकर संपुष्टात आल्यास कर्जदारांचे हित जपण्यासाठी ही कलमे महत्त्वपूर्ण आहेत, ज्यामुळे कर्ज सुलभ करणे आणि आर्थिक विवेक टिकवून ठेवणे यांमध्ये संतुलित दृष्टीकोन दिसून येतो. नियामकने क्रेडिट रेटिंग-आधारित जोखीम-भार संरचना (credit rating-based risk-weight framework) लागू करणे किंवा बांधकाम-टप्प्यातील मालमत्तेला (construction-stage assets) लाभ देणे यासारख्या सूचनांनाही, व्याप्तीतील मर्यादा कारणीभूत असल्याचे सांगून फेटाळले आहे.
NBFCs ना त्यांच्या पुढील एक्सपोजर पुनरावलोकनात (exposure review) किंवा 31 मार्च 2027 पर्यंत, यापैकी जी तारीख आधी येईल, हे सुधारित जोखीम-भार स्वीकारण्याची लवचिकता असेल. सुधारित नियम अधिकृतपणे 1 एप्रिल 2026 पासून लागू होतील, तरीही NBFCs त्यांच्या कामकाजात ते लवकर लागू करण्याचा पर्याय निवडू शकतात.
ही नियामक शिथिलता पायाभूत सुविधा वित्तपुरवठ्यात गुंतलेल्या NBFCs ना महत्त्वपूर्ण चालना देईल अशी अपेक्षा आहे. यामुळे नवीन आणि चालू असलेल्या पायाभूत सुविधा प्रकल्पांसाठी भांडवलाची उपलब्धता वाढू शकते, ज्यामुळे संपूर्ण भारतात आर्थिक वाढ आणि विकासाला गती मिळेल. हा निर्णय, कॅलिब्रेटेड नियामक उपायांद्वारे प्रमुख क्षेत्रांना समर्थन देण्याच्या RBI च्या वचनबद्धतेचे प्रतिबिंब आहे.
Impact: ही बातमी भारतीय शेअर बाजारासाठी, विशेषतः NBFCs आणि पायाभूत सुविधांच्या विकासात गुंतलेल्या कंपन्यांसाठी अत्यंत महत्त्वाची आहे. शिथिल केलेले नियम प्रभावित NBFCs ची कर्ज देण्याची क्षमता आणि नफा सुधारू शकतात, ज्यामुळे या संस्थांसाठी सकारात्मक बाजारातील भावना वाढू शकते. व्यापक पायाभूत सुविधांच्या वाढीचा परिणाम संबंधित क्षेत्रांनाही फायदेशीर ठरू शकतो. Impact Rating: 7/10.