Whalesbook
व्हॅल्युएशनमधील तफावत
RBI च्या नवीन नियमावलीमुळे भारतीय फिनटेक क्षेत्राच्या वाढीचा वेग मंदावणार आहे. मार्चमध्ये मोबाईल वॉलेट सेगमेंटमधील व्यवहार 70 कोटींपेक्षा जास्त होते, मात्र या वाढीची नफाक्षमता प्रश्नचिन्हात आहे. RBI हळूहळू नॉन-बँकिंग कंपन्यांना बँकिंग क्षेत्रासारख्या ठिकाणी काम करण्यापासून रोखत आहे. One97 Communications (Paytm ची पालक कंपनी) सारख्या सूचीबद्ध कंपन्यांसाठी, पेमेंट बँकेवरील कारवाईनंतर आता नवीन नियमांमुळे रिकव्हरीची आव्हाने वाढली आहेत. बाजारातील सहभागी आता अनुपालन खर्चात वाढ होण्याची अपेक्षा करत आहेत, ज्यामुळे या आर्थिक वर्षासाठी कंपनीच्या कमाईत घट होण्याची शक्यता आहे.
विश्लेषणात्मक दृष्टिकोन
सध्याची परिस्थिती ऐतिहासिक संदर्भांशी तुलना केल्यास, RBI पूर्वीच्या उपायांसारखेच बँकिंग प्रणालीला सट्टेबाजीच्या धोक्यांपासून वाचवण्याचा प्रयत्न करत असल्याचे दिसते. युनिफाइड पेमेंट्स इंटरफेस (UPI) च्या विपरीत, ज्याचा नफा कमी आहे, वॉलेट-आधारित मॉडेल्स वापरकर्त्यांना आकर्षित करण्यासाठी कॅश लोडिंग आणि P2P व्यवहारांवर अवलंबून होते. कॅश लोडिंगची मर्यादा ₹10,000 पर्यंत आणि P2P व्यवहारांसाठी ₹25,000 मासिक मर्यादा निश्चित केल्याने, ग्राहक मिळवण्यासाठी कंपन्यांना आवश्यक असलेला व्यवहारांचा वेग कमी झाला आहे. जे स्पर्धक आधीच कर्ज-आधारित महसूल प्रवाहाकडे वळले आहेत, ते या बदलांना चांगल्या प्रकारे सामोरे जाऊ शकतात. पूर्वीच्या नियामक हस्तक्षेपांच्या ऐतिहासिक डेटावरून असे दिसून येते की, एकात्मिक वित्तीय सेवांकडे वळण्यात अयशस्वी होणाऱ्या कंपन्यांना अनुपालन वाढल्यामुळे वापरकर्त्यांची संख्या कमी होण्याचा धोका असतो.
मंदीचे कारण (Bear Case)
मध्यवर्ती बँकेचा हा बदल पेमेंट इकोसिस्टमला डी-रिस्क करण्याच्या दीर्घकालीन ध्येयाकडे सूचित करतो. यामुळे वॉलेट-आधारित फिनटेक कंपन्यांसाठी एक संरचनात्मक तोटा निर्माण झाला आहे, कारण त्यांना आता वाढीव ऑपरेटिंग खर्च आणि महसूल मर्यादांचा सामना करावा लागत आहे. या कंपन्यांमधील व्यवस्थापन टीम एका कठीण परिस्थितीत अडकली आहे: KYC आणि अनुपालन पायाभूत सुविधांमध्ये गुंतवणूक वाढवण्याची गरज आहे, त्याच वेळी नियामक नियमांमुळे महसूल मिळवण्याच्या संधी कमी होत आहेत. याव्यतिरिक्त, PPIs द्वारे सीमापार व्यवहार करण्यावरील बंदीमुळे (विशिष्ट, मिळवणे कठीण असलेल्या अधिकृत परवानगीशिवाय) एक बंद प्रणाली तयार झाली आहे, ज्यामुळे या कंपन्यांसाठी उपलब्ध बाजारपेठ केवळ देशांतर्गत किरकोळ व्यापारापुरती मर्यादित राहिली आहे.
भविष्यातील दृष्टिकोन
सध्या उद्योग १२ महिन्यांचा संक्रमण कालावधी मिळवण्यासाठी लॉबिंग करत आहे, जेणेकरून ते त्यांच्या उत्पादनांच्या आर्किटेक्चरमध्ये आवश्यक बदल करू शकतील. तथापि, संस्थात्मक भावना सावध आहे, कारण नियामक परिस्थिती जैसे थे ठेवण्यास फारसे इच्छुक नाहीत. या सेगमेंटमधील भविष्यातील वाढ कंपन्यांच्या साध्या पेमेंट सेवा प्रदात्यांऐवजी तिसऱ्या पक्षांच्या क्रेडिट आणि विमा उत्पादनांसाठी वितरण प्लॅटफॉर्म म्हणून काम करण्याच्या क्षमतेवर अवलंबून असेल, कारण केवळ व्यवहार-आधारित व्यवसाय मॉडेल नवीन नियामक चौकटीत टिकणे अधिकाधिक कठीण होत आहे.