Whalesbook
रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) आता बँका आणि नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्या (NBFCs) यांच्यातील गुंतागुंतीच्या परस्परावलंबनांवर आपले लक्ष तीव्र करत आहे. हे वाढलेले लक्ष या वस्तुस्थितीमुळे आहे की, विशेषतः सध्याच्या अस्थिर जागतिक आर्थिक वातावरणात, हे वाढते संबंध आर्थिक धक्के वाढवू शकतात. जे पूर्वी एक किरकोळ चिंता होती, ती आता मध्यवर्ती बँकेच्या आर्थिक स्थिरता निरीक्षणाच्या केंद्रस्थानी आली आहे.
धोरणकर्त्यांना नॉन-बँक्सची वाढती भूमिका आणि पारंपरिक बँकिंग संस्थांशी त्यांचे विकसित होणारे, गुंतागुंतीचे संबंध याची पूर्ण जाणीव आहे. RBI यावर जोर देते की, जसे हे संबंध अधिक घट्ट होतील, तसतसे आर्थिक स्थिरता राखण्यासाठी सतत सतर्कतेची आवश्यकता असेल. यामध्ये मजबूत पर्यवेक्षण, प्रभावी मॅक्रो-प्रूडेंशियल फ्रेमवर्क आणि केवळ एकूण आकडेवारीवर लक्ष न देता, विशेषतः 'कनेक्टिव्हिटी'वर (interconnectedness) लक्ष केंद्रित करणारी सुधारित देखरेख यांचा समावेश आहे.
चिंतेचा एक महत्त्वाचा मार्ग म्हणजे निधीवरील अवलंबित्व (funding dependence). NBFCs बँकांकडून मिळणाऱ्या कर्जावर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून असतात, ज्यामुळे एका विभागात तणाव निर्माण झाल्यास तो त्वरित दुसऱ्या विभागात पसरण्याचा थेट धोका असतो. या 'कॉन्सन्ट्रेशन रिस्क'चे (concentration risk) व्यवस्थापन करण्यासाठी, RBI ने नोव्हेंबर 2023 मध्ये NBFCs वरील बँकांच्या एक्सपोजरवर (exposures) रिस्क वेट्स (risk weights) वाढवले होते. फेब्रुवारी 2025 मध्ये उच्च-रेटेड संस्थांसाठी हे वेट्स अंशतः मागे घेण्यात आले असले तरी, सेंट्रल बँकेने सिस्टीमिक स्तरावर कॉन्सन्ट्रेशन रिस्कचे निरीक्षण आणि व्यवस्थापन सुरू ठेवण्याचा आपला मानस दर्शविला आहे.
नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्यांनी क्रेडिट विस्तारात (credit expansion) लक्षणीय गती दर्शविली आहे, जी बँकांपेक्षा खूप जास्त आहे. शेडयूल्ड कमर्शियल बँकांच्या क्रेडिटच्या तुलनेत NBFC क्रेडिटचा हिस्सा एका वर्षापूर्वीच्या 23.6% वरून वाढून 25.3% झाला आहे. त्याच वेळी, त्यांचे क्रेडिट-टू-जीडीपी प्रमाण (credit-to-GDP ratio) 14.6% पर्यंत वाढले आहे.
ही कामगिरी व्यापक आहे, कारण NBFCs ने प्रमुख क्षेत्रांमध्ये बँकांपेक्षा जास्त क्रेडिट वाढ नोंदवली आहे. औद्योगिक क्षेत्रात, NBFCs ची वाढ 18.3% होती, तर बँकांची 8.2% होती. सेवा क्षेत्रासाठी, NBFCs चे आकडे 29.8% होते आणि बँकांचे 12.0% होते. त्याचप्रमाणे, रिटेल कर्जांमध्ये (retail loans) NBFCs कडून 18.1% वाढ झाली, तर बँकांकडून 11.7% वाढ झाली.
तथापि, अहवाल विशिष्ट क्षेत्रांतील तणाव देखील दर्शवितो. मायक्रोफायनान्स क्षेत्र अडचणींचा सामना करत आहे, जिथे मार्च 2025 च्या अखेरीस बहुतेक कर्जदार ("इतर NBFCs" वगळता) क्रेडिट संकोच (credit contraction) नोंदवत आहेत.
RBI या देशांतर्गत चिंतांना व्यापक जागतिक दृष्टिकोनात ठेवत आहे. आंतरराष्ट्रीय स्तरावर पाहिलेल्या बाजारातील तणावाच्या घटनांनी हे दर्शविले आहे की, नॉन-बँक वित्तीय संस्थांमधील लिक्विडिटीचा ताण किती वेगाने वाढू शकतो. हे दबाव अनेकदा मार्जिन आणि कोलॅटरल कॉल्समध्ये (margin and collateral calls) अचानक वाढीमुळे येतात. धोरण फ्रेमवर्कला सक्रियपणे स्वीकारले नाही, तर असे दबाव बँकिंग क्षेत्रात वेगाने पसरू शकतात, असा इशारा RBI देते.
सेंट्रल बँकेचे लक्ष नॉन-बँक वित्तीय क्षेत्रातील लिव्हरेज (leverage) आणि लिक्विडिटी (liquidity) जोखमी ओळखणे आणि प्रभावीपणे व्यवस्थापित करणे यावर केंद्रित आहे. हा सक्रिय दृष्टिकोन संपूर्ण वित्तीय प्रणालीचे संरक्षण करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण आहे.
RBI चे बँकिंग-NBFC संबंधांवरील वाढते लक्ष NBFCs आणि त्यांच्या बँकिंग भागीदारांसाठी अधिक कठोर नियामक देखरेखीकडे नेऊ शकते. यामुळे NBFCs कडून होणारी आक्रमक क्रेडिट वाढ मर्यादित होऊ शकते, ज्यामुळे काही विभागांमध्ये क्रेडिट मिळवणे थोडे अधिक आव्हानात्मक किंवा महाग होऊ शकते. तथापि, प्राथमिक उद्दिष्टे भारताच्या आर्थिक प्रणालीची लवचिकता आणि स्थिरता मजबूत करणे, प्रणालीगत धोका कमी करणे आणि आर्थिक तणावाच्या वेळी संभाव्य संसर्गित परिणामांपासून (contagion effects) गुंतवणूकदार आणि ठेवीदारांचे संरक्षण करणे हे आहे.