Whalesbook
RBI च्या भूमिकेमुळे बाजारात मोठी उलथापालथ
RBI च्या पतधोरण समितीने व्याजदरात बदल न करण्याचा निर्णय घेतला असला तरी, समितीने महागाई वाढीच्या शक्यतेवर भर दिला. विशेषतः, 2027 च्या पहिल्या सहामाहीसाठी महागाईचा अंदाज किंचित वाढवण्यात आला आहे. कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती आणि रुपयाचे अवमूल्यन (Currency Depreciation) यांसारख्या बाबींमुळे महागाई वाढण्याचा धोका RBI ला दिसत आहे. यामुळे, RBI चे लक्ष व्याजदर कपातीऐवजी आता बाजारात पैशाचा पुरवठा (Liquidity Management) सुरळीत ठेवण्यावर केंद्रित झाले आहे.
या धोरणात्मक बदलामुळे शेअर बाजारात संमिश्र प्रतिक्रिया उमटल्या. मुंबई शेअर बाजाराचा सेन्सेक्स (BSE Sensex) 368 अंकांनी म्हणजेच 0.44% घसरून 82,946 वर स्थिरावला, तर राष्ट्रीय शेअर बाजाराचा निफ्टी (NSE Nifty) 147 अंकांनी म्हणजेच 0.57% घसरून 25,496 वर पोहोचला. निफ्टी मिड कॅप 100 (Nifty Midcap 100) आणि निफ्टी स्मॉल कॅप 100 (Nifty Smallcap 100) सारखे ब्रॉडर मार्केट इंडेक्स 1% पेक्षा जास्त घसरले. बाजारातील अस्थिरता दर्शवणारा इंडिया VIX (India VIX) 12.07 वर पोहोचला, जो गुंतवणूकदारांमधील वाढती चिंता दर्शवतो.
IT आणि बँकिंग क्षेत्रावर सर्वाधिक परिणाम
RBI च्या लिक्विडिटी व्यवस्थापनावर लक्ष केंद्रित करण्याच्या भूमिकेमुळे व्याजदर-संवेदनशील (Rate-Sensitive) क्षेत्रांवर दबाव वाढला आहे. साधारणपणे 29x P/E रेशोवर ट्रेड करणाऱ्या निफ्टी IT इंडेक्समधील (Nifty IT Index) आघाडीच्या कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण दिसून आली. त्याचप्रमाणे, सुमारे 17x P/E रेशो असलेल्या बँक निफ्टीमधील (Bank Nifty) बँकिंग शेअर्समध्येही घसरण झाली. याउलट, निफ्टी 50 (Nifty 50) इंडेक्स सुमारे 23x P/E रेशोवर ट्रेड करत असून, त्याच्या विविधतेमुळे बाजारात काही प्रमाणात स्थिरता दिसू शकते, पण सध्याच्या घसरणीमुळे गुंतवणूकदार जोखीम पुन्हा तपासत आहेत.
भविष्यातील दिशा: GDP वाढीचा दिलासा पण चिंता कायम
RBI ने FY27 साठी GDP वाढीचा अंदाज 7.4% पर्यंत सुधारला असला तरी, महागाई वाढीची चिंता आणि चलनावरील दबाव यामुळे नजीकच्या काळात व्याजदर कपातीची शक्यता कमी असल्याचे तज्ज्ञांचे मत आहे. पुढील पतधोरण बैठकांमध्ये 25 bps (Basis Points) चा व्याजदर कपात होण्याची शक्यता कमी आहे, कारण GDP वाढ चांगली असूनही महागाई नियंत्रणात ठेवणे हे RBI चे प्रमुख उद्दिष्ट राहील. अर्थमंत्री निर्मला सीतारामन यांच्या आगामी बजेट 2026 च्या तयारीदरम्यान, RBI ची लिक्विडिटी व्यवस्थापनाची रणनीती, विशेषतः ओपन मार्केट ऑपरेशन्स (Open Market Operations) आणि इतर साधनांचा वापर, गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचा ठरेल. जागतिक आर्थिक कल आणि भू-राजकीय घटकांचा कच्च्या मालाच्या किमती आणि रुपयावर होणारा परिणाम देखील RBI च्या पुढील धोरणांवर परिणाम करू शकतो.