Whalesbook
RBI ची NBFC नियमावली अधिक कठोर
रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) आपल्या नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्यांच्या (NBFC) वर्गीकरणात मोठे बदल करत आहे. आता केवळ मालमत्तेच्या आधारावर वर्गीकरण केले जाईल. ज्या NBFCs ची मालमत्ता ₹1 लाख कोटींपेक्षा अधिक असेल, त्यांना 'अप्पर-लेयर' (NBFC-UL) म्हणून गणले जाईल. सध्याचा क्लिष्ट स्कोरिंग सिस्टम (scoring system) बदलून हा नियम अधिक सुस्पष्ट करण्यात आला आहे. हे प्रस्ताव 4 मे पर्यंत सार्वजनिक अभिप्रायासाठी खुले आहेत.
Tata Sons, जी आधीपासूनच NBFC-UL म्हणून वर्गीकृत आहे आणि FY25 नुसार ₹1.75 लाख कोटींची गुंतवणूक तिच्याकडे आहे, या नवीन मालमत्ता थ्रेशोल्डमध्ये सहजपणे बसते. त्यामुळे तिला या कठोर नियमांचे पालन करावेच लागेल. यापूर्वी, कंपनीने वेळेत लिस्टिंगची मुदत चुकवल्यानंतर, ₹20,000 कोटींहून अधिक कर्ज फेडले होते.
लिस्टिंग आणि अंतर्गत मतभेद
या नियामक बदलांमुळे टाटा ग्रुपमध्ये अंतर्गत चर्चांना मोठे वळण लागले आहे. असे वृत्त आहे की, टाटा ट्रस्ट्सचे चेअरमन नोएल टाटा यांनी टाटा सन्सचे चेअरमन एन. चंद्रशेखरन यांच्या तिसऱ्या टर्मला (Term) टाटा सन्सला लिस्टेड (Listed) न ठेवण्याच्या अटीवर पाठिंबा दर्शवला आहे. 24 फेब्रुवारी 2026 रोजी झालेल्या बोर्ड मीटिंगमध्ये चंद्रशेखरन यांच्या पुनर्नियुक्तीला (reappointment) स्थगिती देण्यात आली होती, जी अंतर्गत मतभेदांचे संकेत देते.
ग्रुपने कॅपिटल-इंटेंसिव्ह (capital-intensive) क्षेत्रांमध्ये केलेल्या विस्ताराचा आर्थिक स्थितीवर ताण आला आहे. FY25 मध्ये एअर इंडिया (Air India) आणि टाटा डिजिटल (Tata Digital) यांसारख्या अनलिस्टेड (unlisted) उपकंपन्यांचे एकत्रित निव्वळ तोटे (net losses) ₹25,568.8 कोटींवर पोहोचले आहेत. काही प्रमुख टाटा ट्रस्ट्सचे विश्वस्त, जसे की वेणू श्रीनिवासन आणि विजय सिंह, आता टाटा सन्सच्या लिस्टिंगचे सार्वजनिकपणे समर्थन करत आहेत. त्यांच्या मते, ग्रुपच्या विस्तारासाठी हे आवश्यक आहे. याउलट, नोएल टाटा यांची अनलिस्टेड ठेवण्याची इच्छा आहे, जी टाटा ट्रस्ट्सच्या जुन्या ठरावाशी सुसंगत आहे, कारण त्यांना सार्वजनिक तपासणीद्वारे दानधर्माचा निधी टिकवून ठेवायचा आहे.
NBFC क्षेत्राचे भविष्य आणि धोके
एकूणच भारतीय NBFC क्षेत्रात स्थिरता दिसून येत आहे. FY26 मध्ये व्यवस्थापनाखालील मालमत्तेत (assets under management) वाढ अपेक्षित आहे. तथापि, काही क्षेत्रांतील कर्जाच्या गुणवत्तेबद्दल चिंता आहेत. RBI चे नवीन नियम अधिक प्रमाणीकरण (standardization) आणण्याचे उद्दिष्ट ठेवतात. Tata Sons साठी सर्वात मोठा धोका म्हणजे धर्मादाय संस्थांना समर्थन देण्याची त्यांची सध्याची योजना आणि वाढीसाठी आवश्यक असलेल्या भांडवलाची गरज यांच्यातील संघर्ष. अनलिस्टेड व्हेंचरमधील वाढते तोटे टाटा ट्रस्ट्सच्या निधीची शाश्वतता (sustainability) धोक्यात आणू शकतात. जर Tata Sons ला लिस्टेड होण्यास भाग पाडले गेले, तर टाटा ट्रस्ट्सचे विशेष अधिकार (veto rights) बदलले जाऊ शकतात.
Tata Sons चे भविष्य
Tata Sons ची अनलिस्टेड स्थिती आता RBI च्या अंतिम NBFC नियमांवर आणि अंतर्गत नेतृत्व चर्चेच्या निष्कर्षावर अवलंबून असेल. सार्वजनिक अभिप्रायाचा काळ संपल्यानंतर येणारे आठवडे अत्यंत महत्त्वाचे ठरू शकतात. या बदलांचा टाटा ट्रस्ट्सच्या आर्थिक आरोग्यावर आणि टाटा ग्रुपच्या एकूण धोरणावर मोठा परिणाम होईल.