टाटा सन्सला भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) 'अप्पर लेयर NBFC' यादीत कायम ठेवले आहे. याचा अर्थ कंपनीला येत्या तीन वर्षांत लिस्टिंग (Listing) करणे बंधनकारक असणार आहे. ही घोषणा अशा वेळी आली आहे जेव्हा कंपनीचे कार्यकारी चेअरमन एन. चंद्रशेखरन यांनी फेब्रुवारी २०२७ मध्ये निवृत्त होणार असल्याचे संकेत दिले आहेत.
टाटा सन्सचे कार्यकारी चेअरमन एन. चंद्रशेखरन यांनी घोषणा केली आहे की ते फेब्रुवारी २०२७ मध्ये त्यांच्या कार्यकाळानंतर पद सोडतील. हा मोठा नेतृत्व बदल अशा वेळी होत आहे जेव्हा भारतीय रिझर्व्ह बँकेकडून (RBI) कंपनीवर नियामक (Regulatory) लक्ष ठेवले जात आहे. आरबीआयने टाटा सन्सला २०२६-२७ या कालावधीसाठी नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी (NBFC-UL) च्या 'अप्पर लेयर' यादीत समाविष्ट केले आहे. या वर्गीकरणामुळे कंपनीला तीन वर्षांच्या आत सार्वजनिकरित्या लिस्ट (Public Listing) करणे अनिवार्य झाले आहे.
आरबीआयच्या वर्गीकरणामुळे सार्वजनिक लिस्टिंगची अपेक्षा स्पष्ट झाली असताना, टाटा सन्सने 'कोर इन्व्हेस्टमेंट कंपनी' (CIC) म्हणून असलेले आपले रजिस्ट्रेशन सरेंडर (Surrender) करण्यासाठी अर्ज केला आहे. हा अर्ज अजूनही नियामकाकडे (Regulator) विचाराधीन आहे. कंपनीला आशा आहे की जर हा अर्ज स्वीकारला गेला, तर त्यांना लिस्टिंगची अट टाळता येऊ शकते. आरबीआयने स्पष्ट केले आहे की टाटा सन्सचे सध्याचे वर्गीकरण 'without prejudice' आहे, म्हणजेच ते डी-रजिस्ट्रेशनच्या (De-registration) प्रलंबित विनंतीच्या अंतिम निकालावर आपोआप परिणाम करत नाही.
होल्डिंग कंपनीला लिस्ट करावे की नाही यावरील चर्चा कंपनीच्या प्रमुख भागधारकांमधील (Shareholders) विरोधी आर्थिक उद्दिष्टांमुळे (Financial Goals) अधिकच गुंतागुंतीची झाली आहे. टाटा ट्रस्ट्स, ज्यांच्याकडे टाटा सन्समध्ये 66% हिस्सा आहे, त्यांनी ऐतिहासिकदृष्ट्या कंपनीच्या डिव्हिडंड (Dividend) मिळवण्याच्या क्षमतेवर अधिक भर दिला आहे, जे विविध धर्मादाय उपक्रमांसाठी निधी पुरवतात. आर्थिक वर्ष २०२६ साठी, टाटा सन्सने ₹31,961 कोटी चा स्टँडअलोन प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (Profit After Tax) नोंदवला, ज्यामुळे या देयकांसाठी आवश्यक असलेला कॅश फ्लो (Cash Flow) उपलब्ध झाला आहे.
याउलट, शापूरजी पालनजी (SP) ग्रुप, ज्यांच्याकडे अंदाजे 18% हिस्सा आहे, त्यांनी सातत्याने सार्वजनिक लिस्टिंग किंवा त्यांच्या गुंतवणुकीतून मूल्य अनलॉक (Unlock Value) करण्यासाठी एक्झिट स्ट्रॅटेजी (Exit Strategy)ची मागणी केली आहे. तरलता (Liquidity) मिळवण्यासाठीची ही धडपड एस.पी. ग्रुपच्या स्वतःच्या आर्थिक जबाबदाऱ्यांमुळे (Financial Obligations) वाढली आहे. ग्रुपने अलीकडेच ₹21,350 कोटी चे मोठे रिफायनान्सिंग पॅकेज (Refinancing Package) मिळवले होते, ज्याला टाटा सन्समधील त्यांच्या स्टेकचा आधार होता, यातून भांडवलाची त्यांची सततची गरज दिसून येते.
भागधारकांच्या गतिशीलतेपलीकडे, कंपनीला भांडवली वाटपाचा (Capital Allocation) समतोल साधण्यासाठी ऑपरेशनल दबावाचा सामना करावा लागत आहे. स्टँडअलोन मूळ कंपनी अत्यंत फायदेशीर असली तरी, एअर इंडिया (Air India) आणि टाटा डिजिटल (Tata Digital) सारखे त्यांचे अनेक नवीन व्यवसाय सध्या मोठे नुकसान सहन करत आहेत. या भांडवल-केंद्रित प्रकल्पांना सतत निधीची आवश्यकता असते, जी टाटा ट्रस्ट्सवर अवलंबून असलेल्या डिव्हिडंड पेआऊट्सशी (Dividend Payouts) स्पर्धा करते.
एन. चंद्रशेखरन यांची आगामी सेवानिवृत्ती (Retirement) गटाच्या दीर्घकालीन धोरणात्मक दिशेमध्ये अनिश्चिततेचा एक स्तर वाढवते. आता भागधारक आगामी उत्तराधिकार योजना (Succession Plan), सीआयसी डी-रजिस्ट्रेशन अर्जावरील अंतिम नियामक निर्णय आणि एस.पी. ग्रुपच्या तरलता गरजा पूर्ण करण्यासाठी कंपनी आंशिक शेअर बायबॅक (Partial Share Buyback) सारखे पर्याय विचारात घेईल की नाही यावर लक्ष केंद्रित करतील.