Whalesbook
RBI च्या चलनविषयक धोरण समितीने (MPC) एप्रिल 2026 च्या बैठकीत आपले धोरणात्मक रेपो रेट 5.25% वर अपरिवर्तित ठेवले. समितीने 'न्यूट्रल' (neutral) भूमिका कायम ठेवली. महागाईचा धोका व्यवस्थापित करणे आणि आर्थिक वाढीला पाठिंबा देणे यातील समतोल साधण्याचा हा निर्णय होता.
RBI ने नमूद केले की महागाई जरी 4% च्या लक्ष्यापेक्षा खाली असली तरी, पश्चिम आशियातील संघर्षामुळे जागतिक ऊर्जा किमतीत वाढ आणि पुरवठा साखळीतील समस्यांमुळे धोके वाढले आहेत. गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी सांगितले की अर्थव्यवस्था पुरवठा धक्क्यांना (supply shock) सामोरी जात आहे, ज्यामुळे 'थांबा आणि पहा' दृष्टिकोन योग्य ठरतो. MPC ने FY27 साठी GDP वाढ 6.9% राहण्याचा अंदाज वर्तवला आहे, ज्यामध्ये वर्षाच्या पहिल्या सहामाहीत 7% च्या आसपास वाढ अपेक्षित आहे, जी अर्थव्यवस्थेची अंतर्गत ताकद दर्शवते. तथापि, जागतिक भू-राजकीय तणाव महत्त्वपूर्ण आव्हाने निर्माण करत आहेत, ज्यामुळे महागाई आणि वाढ या दोन्हींवर परिणाम होऊ शकतो.
या व्याजदर निर्णयाला बाजाराने सकारात्मक प्रतिसाद दिला. 8 एप्रिल 2026 रोजी, Nifty 50 आणि BSE Sensex 3% पेक्षा जास्त वाढले, ज्यामुळे RBI च्या धोरणावरील गुंतवणूकदारांचा विश्वास दिसून आला.
व्याजदर निर्णयासोबतच, RBI ने वित्तीय क्षेत्राची कार्यक्षमता आणि बाजारातील तरलता (market liquidity) सुधारण्यासाठी अनेक सुधारणा सादर केल्या आहेत. एक महत्त्वाचा बदल म्हणजे Trade Receivables Discounting System (TReDS) मध्ये सामील होण्यासाठी आवश्यक असलेले ड्यू डिलिजन्स (due diligence) नियम शिथिल करणे. यामुळे सूक्ष्म, लघु आणि मध्यम उद्योगांना (MSMEs) त्यांच्या पावत्यांवर (invoices) वित्तपुरवठा मिळवणे सोपे होईल, ज्यामुळे त्यांच्या रोख प्रवाहात (cash flow) सुधारणा होईल. TReDS प्लॅटफॉर्म MSMEs ना कोणत्याही तारण (collateral) किंवा नवीन कर्जाशिवाय त्यांच्या पावत्यांवर लवकर पेमेंट मिळवण्यास मदत करतात.
RBI बँकांना 'इन्व्हेस्टमेंट फ्लक्चुएशन रिझर्व्ह' (Investment Fluctuation Reserve - IFR) ठेवण्याची आवश्यकता दूर करण्याचीही योजना आखत आहे, ज्यामुळे अनुपालन (compliance) काम कमी होईल. इतर उपायांमुळे नॉन-बँकिंग कंपन्यांना मनी मार्केटमध्ये आणणे आणि प्रायमरी डीलर्ससाठी कर्ज मर्यादा वाढवणे अपेक्षित आहे, ज्यामुळे तरलता आणि बाजारातील किमतींना चालना मिळेल. बँक बोर्ड मार्गदर्शक तत्त्वांमध्येही सुधारणा प्रस्तावित आहेत, ज्यामुळे बोर्डांना मुख्य समस्यांवर लक्ष केंद्रित करता येईल आणि एकूण कार्यक्षमता वाढेल.
जागतिक आर्थिक अनिश्चितता वाढत असताना, RBI ने व्याजदर स्थिर ठेवण्याचा आणि संरचनात्मक सुधारणांना (structural reforms) चालना देण्याचा निर्णय घेतला आहे. पश्चिम आशियातील संघर्षामुळे तेलाच्या किमती वाढल्या आहेत, ज्यामुळे भारतासारख्या आयात-अवलंबित देशांच्या चलनांवर दबाव आला आहे. या अस्थिरतेमुळे परदेशी गुंतवणूकदारांनीही पैसे काढण्यास सुरुवात केली आहे, ज्यामुळे देशांतर्गत बाजारांवर दबाव येत आहे. तथापि, भारताची अर्थव्यवस्था मजबूत ग्राहक खर्च, गुंतवणूक आणि चालू असलेल्या देशांतर्गत सुधारणांमुळे लवचिक (resilient) दिसत आहे. या अंतर्गत सामर्थ्यामुळे जागतिक धक्क्यांपासून बचाव होण्यास मदत होते, ज्यामुळे RBI चलनविषयक धोरण स्थिर ठेवून वित्तीय क्षेत्राच्या विकासावर लक्ष केंद्रित करू शकते. RBI चे नवीन नियम जागतिक ट्रेंडशी जुळणारे आहेत, जिथे केंद्रीय बँका बाजारांना अधिक सखोल बनवण्याचा आणि कर्ज देण्याची प्रक्रिया सुधारण्याचा प्रयत्न करत आहेत, जे विकसित देशांमधील बाजारांना स्थिर करण्यासाठी वापरल्या जाणाऱ्या कार्यक्रमांसारखेच आहे.
विश्लेषकांना अपेक्षा आहे की RBI आपला 'थांबा आणि पहा' दृष्टिकोन कायम ठेवेल. मौद्रिक धोरणाचा (monetary policy) भविष्यातील मार्ग प्रामुख्याने जागतिक भू-राजकीय घटनांवर, विशेषतः पश्चिम आशियातील संघर्षावर आणि त्याचा तेल किमती आणि महागाईवर होणाऱ्या परिणामांवर अवलंबून असेल. RBI अपेक्षित क्रेडिट वाढीला समर्थन देण्यासाठी पैशाचा पुरवठा (money supply) सक्रियपणे व्यवस्थापित करेल अशी अपेक्षा आहे. GDP वाढ मजबूत राहण्याचा अंदाज असला तरी, विश्लेषक RBI च्या विधानांवर बारकाईने लक्ष ठेवतील जेणेकरून महागाईचा दृष्टिकोन किंवा धोरणातील बदलांचे संकेत मिळू शकतील, ज्यामुळे भविष्यात व्याजदरांमध्ये समायोजन (adjustments) होऊ शकते. नवीन सुधारणा वित्तीय बाजारपेठा आणि MSMEs ना निधीची उपलब्धता कशी सुधारतात हे भारताची बाह्य आर्थिक धक्क्यांविरुद्धची लवचिकता वाढवण्यासाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल.