Whalesbook
थेट कर्ज सुविधा: REITs साठी नवा मार्ग
भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) रिअल इस्टेट आणि पायाभूत सुविधा क्षेत्राला चालना देण्यासाठी एक मोठे पाऊल उचलले आहे. आरबीआयने आता रिअल इस्टेट इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट्स (REITs) ना, इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट्स (InvITs) प्रमाणेच, थेट ट्रस्ट स्तरावर बँकांकडून कर्ज घेण्याची परवानगी दिली आहे. आरबीआयचे गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी जाहीर केल्यानुसार, हा निर्णय मालमत्तांच्या मुद्रीकरणाला (asset monetization) गती देण्यासाठी आणि या क्षेत्रातील भांडवल उभारणी सुलभ करण्यासाठी अत्यंत महत्त्वाचा मानला जात आहे.
भांडवल उभारणीत वाढ आणि खर्च कपात
यापूर्वी, REITs ला थेट बँक कर्ज मिळवणे थोडे गुंतागुंतीचे होते. त्यांना अनेकदा स्पेशल पर्पज व्हेईकल्स (SPVs) किंवा कॅपिटल मार्केटवर अवलंबून राहावे लागत असे. मात्र, नवीन नियमांमुळे बँका आता थेट REITs ला कर्ज देऊ शकतील. यामुळे कर्जाचा खर्च कमी होण्याची आणि मालमत्ता खरेदी, पुनर्वित्तपुरवठा (refinancing) किंवा पोर्टफोलिओ विस्तारासाठी अधिक लवचिकता मिळण्याची अपेक्षा आहे. IRB InvIT Fund चे बाजार भांडवल (market capitalization) सुमारे ₹4,900 कोटी आहे. तर, Embassy Office Parks REIT चे बाजार भांडवल अंदाजे ₹41,678 कोटी आणि पी/ई रेशो (P/E ratio) 138 आहे. Brookfield India Real Estate Trust REIT चे बाजार भांडवल ₹27,311 कोटी आणि पी/ई रेशो 48.63 आहे. या नव्या कर्ज सुविधेमुळे REITs ला भांडवली बाजारातील अस्थिरतेवर अवलंबून न राहता, स्थिर आणि दीर्घकालीन निधी मिळण्यास मदत होईल.
निष्क्रिय मालमत्तांचे मुद्रीकरण सोपे
या धोरणाचा एक मुख्य उद्देश हा आहे की, सरकारला जास्त राजकीय विरोधाशिवाय आपल्या निष्क्रिय आणि कमी वापरल्या जात असलेल्या मालमत्तांमधून भांडवल उभारता यावे. नॅशनल मॉनेटायझेशन पाईपलाईन (NMP) अंतर्गत, सरकार रस्ते, ऊर्जा आणि दूरसंचार यांसारख्या क्षेत्रांतील मालमत्ता भाडेतत्त्वावर देऊन त्यांचे मुद्रीकरण करण्याचा प्रयत्न करत आहे. REITs ला सोप्या पद्धतीने कर्ज मिळाल्यास, या मालमत्तांमध्ये खासगी भांडवल आणणे सोपे होईल आणि त्यातून मिळणारा महसूल नवीन पायाभूत सुविधांच्या विकासासाठी वापरला जाईल.
मजबूत परतावा आणि बाजारातील सकारात्मक संकेत
भारतीय REITs आणि InvITs ने मागील काही काळात चांगली कामगिरी केली आहे. कॅलेंडर वर्ष 2025 मध्ये, सूचीबद्ध REITs आणि InvITs ने एकत्रितपणे 19.55% परतावा दिला, जो निफ्टी50 TRI (11.42%) आणि G-Sec Index (6.81%) पेक्षा खूपच जास्त आहे. विशेषतः REITs ने 29.68% चा उत्कृष्ट परतावा नोंदवला. बाजारातील विश्लेषकांचे मत या क्षेत्रासाठी सकारात्मक आहे. 5 फेब्रुवारी 2026 पर्यंत, Nifty SENSEX चा दैनिक पी/ई रेशो 23.050 होता, तर रियल इस्टेट क्षेत्राचा सरासरी पी/ई रेशो 44.1x आहे. भारतीय रिझर्व्ह बँकेने फेब्रुवारी 2026 मध्ये प्रमुख रेपो रेट 5.25% वर कायम ठेवल्याने, कर्जाच्या खर्चात स्थिरता राहण्याची शक्यता आहे. या नव्या कर्ज मार्गांमुळे लॉजिस्टिक्स, डेटा सेंटर्स आणि रिटेल मालमत्तांमध्ये गुंतवणूक वाढण्याची अपेक्षा आहे. 3 फेब्रुवारी 2026 रोजी Nifty Realty Index मध्ये 4.79% ची वाढ दिसून आली, जी अशा धोरणात्मक बदलांना बाजाराचा सकारात्मक प्रतिसाद दर्शवते.