Whalesbook
RBI चा महत्त्वपूर्ण निर्णय: बँकांना दिलासा
भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) ने बँकांच्या भांडवल पातळीत वाढ करण्यासाठी आणि कर्जपुरवठा क्षमता सुधारण्यासाठी नियामक नियमांमध्ये मोठे बदल केले आहेत. मध्यवर्ती बँकेने फ्लोटिंग प्रोव्हिजन (Floating Provisions) ची गरज काढून टाकली आहे, ज्यामुळे पूर्वी नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स (NPAs) बदलल्यास बँकांना किती नफा भांडवलात गणता येईल यावर मर्यादा येत होत्या. तसेच, पुरेशी उपलब्ध-फॉर-सेल (available-for-sale) रिझर्व्ह असलेल्या बँकांसाठी इन्व्हेस्टमेंट फ्लक्चुएशन रिझर्व्ह (IFR) ची आवश्यकता देखील रद्द करण्यात आली आहे. या उपायांमुळे बँकांची भांडवली स्थिती सुधारेल आणि ताळेबंद (Balance Sheet) अधिक मजबूत दिसेल.
सध्या Nifty Bank Index सुमारे 55,605 अंकांवर व्यवहार करत आहे. या निर्देशांकाचे प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) गुणोत्तर सुमारे 14.8 आहे, जे बाजारातील सध्याच्या जोखमींचा अंदाज दर्शवते.
भूतकाळातील कठोर नियमांमधून बदल
हा नियामक बदल माजी गव्हर्नर शक्तिकांत दास यांच्या कार्यकाळात (2018-2024) असलेल्या कठोर दृष्टिकोनातून स्पष्टपणे वेगळा आहे. त्यांच्या कार्यकाळात असुरक्षित कर्ज (Unsecured Lending) आणि नॉन-बँकिंग वित्तीय कंपन्यांना (NBFCs) दिलेल्या कर्जांवर कठोर नियमांचे पालन केले जात होते, ज्यामुळे ग्रॉस NPA सुमारे 1.9% वर स्थिर ठेवण्यास मदत झाली. सध्याची धोरणे आता शिथिल उपायांना प्रोत्साहन देत आहेत, ज्यामुळे पूर्वीचे काही नियम उलटले आहेत. याचा उद्देश आर्थिक वाढीला चालना देणे आणि अनुपालन (Compliance) चा भार कमी करणे हा आहे. मात्र, ही वाढीकडे वाटचाल अशा वेळी होत आहे जेव्हा अर्थव्यवस्था मोठ्या आव्हानांना सामोरे जात आहे. भारतीय रुपया अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत सुमारे ₹93.00 पर्यंत घसरला आहे आणि 10 वर्षांच्या भारतीय सरकारी रोख्यांवरील (Indian Government Security) परतावा सुमारे 6.94% आहे. हे दोन्ही घटक अंतर्गत चलनवाढीच्या चिंता आणि बाह्य दबाव दर्शवतात.
अंतर्गत कमतरता आणि जोखीम कायम
RBI कडून भांडवलाचे स्वरूप सुधारण्यासाठी केलेल्या प्रयत्नांनंतरही, अनेक संरचनात्मक समस्या कायम आहेत. FY26 पर्यंत कॉर्पोरेट विक्री आणि कमाईची वाढ माफक राहिली आहे, ज्यात Nifty कंपन्यांनी केवळ 3.5% ची कमाई वाढ नोंदवली आहे. हे अंतर्गत नाजूकपणा दर्शवते, जो नियामक मानके शिथिल झाल्यास आणखी वाढू शकतो. 'अति- forbearance' (Excessive Forbearance) ची चिंता वाढत आहे, जिथे नियामक सवलती मालमत्तेची गुणवत्ता कमी लपवू शकतात किंवा अधिक धोकादायक कर्जपुरवठ्याला प्रोत्साहन देऊ शकतात. बँकांवर क्रेडिट-डिपॉझिट गुणोत्तर वाढल्यामुळे आणि महागड्या होलसेल फंडिंगवर अवलंबून राहिल्यामुळे त्यांच्या नफ्याच्या मार्जिनवर आधीच दबाव येत आहे. असुरक्षित कर्जाच्या विभागात तणावाची सुरुवातीची चिन्हे दिसत आहेत. मध्य पूर्वेतील संघर्षामुळे या जोखमींमध्ये भर पडली आहे, ज्यामुळे बाजारातील गुंतवणुकीवर मोठे नुकसान, पुरवठा साखळीतील व्यत्ययांमुळे नवीन NPA वाढ आणि FY27 मध्ये RBI च्या 4.6% च्या अंदाजाविरुद्ध चलनवाढ 6-7% पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. यामुळे केंद्रीय बँकेच्या मानक चलनविषयक धोरण साधनांवर मर्यादा येतात, ज्यामुळे हे नियामक बदल मूलभूत मजबुतीऐवजी केवळ दिखावा वाटू शकतात. खाजगी क्षेत्रातील बँका सामान्यतः सार्वजनिक क्षेत्रातील बँकांपेक्षा अधिक कार्यक्षम आणि फायदेशीर असल्या तरी, संपूर्ण क्षेत्राला अशा अडचणींचा सामना करावा लागत आहे जिथे नियम शिथिल केल्याने भविष्यात समस्या निर्माण होऊ शकतात.
आर्थिक दृष्टिकोन आणि प्रमुख धोके
RBI च्या अंदाजानुसार, FY27 मध्ये भारताचा वास्तविक GDP वाढीचा दर 6.9% पर्यंत कमी होईल आणि चलनवाढ सुमारे 4.6% राहण्याची अपेक्षा आहे. तथापि, जागतिक भू-राजकीय तणाव आणि पुरवठा साखळीतील समस्यांमुळे या अंदाजांमध्ये मोठी अनिश्चितता आहे. केंद्रीय बँकेने रेपो रेट 5.25% वर ठेवून तटस्थ भूमिका घेणे, हे वाढीला समर्थन देण्याबरोबरच चलनवाढीवर नियंत्रण ठेवण्याचा त्यांचा प्रयत्न दर्शवते. नियम कमी कठोर होत असताना, बँकिंग क्षेत्राची मजबुती केवळ अल्पकालीन भांडवली वाढीमुळे कमकुवत होणार नाही याची खात्री करण्यासाठी सतत निरीक्षण करणे आवश्यक असेल.