RBI ची मोठी कारवाई! बाजारातून ₹2 ट्रिलियनची रोकड काढली; महागाई आणि क्रेडिट ग्रोथवर नियंत्रण ठेवणार?

RBI कडून बाजारात ₹2 ट्रिलियनची रोकड खेचली

शुक्रवारी, भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) एक मोठी सात-दिवसीय व्हेरिएबल रेट रिव्हर्स रेपो (VRRR) ऑक्शन आयोजित केली, ज्याद्वारे बँकिंग सिस्टीममधून ₹2 ट्रिलियन रोख रक्कम काढून घेण्यात आली. भारतीय बँकिंग प्रणालीमध्ये गरजेपेक्षा ₹4.5 ट्रिलियन जास्त रोकड (सुमारे 1.8% ठेवींच्या तुलनेत) जमा झाली होती. RBI ला मात्र मॉनेटरी पॉलिसी (Monetary Policy) योग्य ठेवण्यासाठी ही अतिरिक्त रोकड कमी ठेवणे आवश्यक असते.

वाढत्या महागाईची चिंता

RBI सध्या मजबूत आर्थिक वाढीचे अंदाज आणि वाढत्या महागाईच्या चिंतेत संतुलन साधण्याचा प्रयत्न करत आहे. विशेषतः पश्चिम आशियातील जागतिक अस्थिरतेमुळे ऊर्जा आणि कमोडिटीच्या किमतींमध्ये वाढ झाली आहे, ज्यामुळे भारताच्या महागाईत आणखी भर पडण्याची शक्यता आहे. फेब्रुवारी 2026 मध्ये 3.21% असलेल्या रिटेल महागाईत (Retail Inflation) वाढ होऊन ती मार्चमध्ये 3.4% पर्यंत पोहोचू शकते, असा अंदाज विश्लेषकांनी वर्तवला आहे. इंधन खर्चात वाढ आणि मागील वर्षीच्या तुलनेत किमती कमी असण्याचा सांख्यिकीय परिणाम यामुळे हे घडण्याची शक्यता आहे. RBI ने आर्थिक वर्ष 2026-27 साठी महागाईचा अंदाज 4.6% ठेवला आहे.

सिस्टीममधील पैशाचे व्यवस्थापन

RBI चा हा निर्णय त्यांच्या मागील धोरणापासून थोडा वेगळा आहे, जिथे त्यांनी बाजारात अतिरिक्त पैसा सोडून दिला होता. पूर्वी, केंद्रीय बँक संवेदनशील कर्ज बाजारात (Debt Markets) अस्थिरता येऊ नये म्हणून पैसे काढणे टाळत होती. मात्र, आता सात-दिवसीय VRRR ऑक्शन हा साप्ताहिक रोख व्यवस्थापनाचा मुख्य मार्ग बनला आहे. RBI चा उद्देश ओव्हरनाईट लेंडिंग रेट (Overnight Lending Rates) म्हणजेच वेटेड ॲव्हरेज कॉल रेट (WACR) आपल्या मुख्य रेपो रेट 5.25% च्या जवळ, म्हणजेच 5-10 बेसिस पॉइंट्सच्या अंतरात ठेवणे हा आहे. साधारणपणे, ठेवींच्या 0.6% ते 1.1% पर्यंतचा अतिरिक्त रोख साठा यासाठी पुरेसा असतो, परंतु सध्याचा 1.8% चा साठा लक्षणीय असून तो व्यवस्थापित करणे आवश्यक आहे.

जागतिक धोक्यांमध्येही वाढीची शक्यता कायम

लिक्विडिटी व्यवस्थापित करण्यासोबतच, RBI ने आपल्या एप्रिल 2026 च्या पतधोरण समितीच्या बैठकीत आपला मॉनेटरी पॉलिसी स्टान्स (Monetary Policy Stance) 'न्यूट्रल' ठेवला आहे आणि रेपो रेट 5.25% वर कायम ठेवला आहे. आर्थिक वाढीचे अंदाज सकारात्मक आहेत. RBI ला आर्थिक वर्ष 2027 मध्ये रिअल जीडीपी (Real GDP) 6.9% दराने वाढण्याची अपेक्षा आहे. वर्ल्ड बँक (World Bank) आणि एशियन डेव्हलपमेंट बँक (Asian Development Bank) यांनी देखील चांगल्या वाढीचा अंदाज वर्तवला आहे, जरी काही धोक्यांचा इशारा दिला आहे. तथापि, जागतिक भू-राजकीय तणाव आणि संभाव्य एल निनो हवामान (El Niño weather) यामुळे सप्लाय चेन्समध्ये (Supply Chains) व्यत्यय येऊ शकतो आणि तेलाच्या किमती वाढू शकतात, ज्यामुळे भारताच्या करंट अकाउंट बॅलन्सवर (Current Account Balance) आणि एकूण आर्थिक मार्गावर परिणाम होऊ शकतो.

जागतिक अस्थिरतेमुळे वाढीचे धोके

जागतिक अस्थिरतेमुळे भारताच्या अर्थव्यवस्थेवर अनेक धोके निर्माण झाले आहेत. रुपयावर (Indian Rupee) दबाव वाढला आहे, ज्यामुळे RBI ला देशांतर्गत रोख कमी करावी लागते आणि महागाईशी लढणे अधिक कठीण होते. पैशाची चणचण आणि कर्जाचे वाढलेले दर यामुळे भारतीय बँकांच्या प्रॉफिट मार्जिन्सवर (Profit Margins) दबाव येऊ शकतो, जरी त्यांचे आर्थिक आरोग्य आणि लोन क्वालिटी (Loan Quality) सध्या मजबूत आहे. तसेच, जागतिक पातळीवर अचानक फायनान्शियल नियमांमध्ये (Financial Rules) बदल झाल्यास संपूर्ण प्रदेशात कर्जाचे दर वाढू शकतात, ज्यामुळे गुंतवणुकीचा वेग मंदावू शकतो.

सावधगिरी बाळगणे आवश्यक

RBI ने अर्थव्यवस्थेच्या गरजेनुसार रोख पुरवठा सक्रियपणे व्यवस्थापित करण्याची आपली वचनबद्धता व्यक्त केली आहे. बँक देशांतर्गत आणि जागतिक घटनांवर बारकाईने लक्ष ठेवेल, विशेषतः महागाईचे ट्रेंड आणि रुपयाची स्थिरता यावर लक्ष केंद्रित केले जाईल. जरी भारताची अर्थव्यवस्था सध्या चांगली कामगिरी करत असली तरी, जागतिक धोके आणि देशांतर्गत महागाईच्या दबावामुळे सावध आर्थिक धोरणाची गरज आहे. या आव्हानांवर मात करण्यासाठी आणि भारताला जागतिक स्तरावर एक प्रमुख विकास चालक म्हणून टिकवून ठेवण्यासाठी रोख प्रवाहाचे प्रभावी व्यवस्थापन महत्त्वपूर्ण ठरेल.