रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (RBI) नॉन-बँकिंग फायनान्स कंपन्यांसाठी (NBFCs) रिव्हॉल्व्हिंग क्रेडिट (Revolving Credit) सुविधा देण्यावर बंदी घालण्याचा प्रस्ताव ठेवला आहे. यामुळे NBFCs शेअर्समध्ये मोठी घसरण झाली असून, Bajaj Finance आणि Bajaj Finserv या कंपन्यांचे एकत्रितपणे सुमारे ₹55,000 कोटींचे मार्केट कॅपिटल कमी झाले आहे. गुंतवणूकदार या नवीन नियमांचा कंपन्यांच्या नफ्यावर आणि व्यवसाय मॉडेलवर होणाऱ्या परिणामांचे मूल्यांकन करत आहेत.
RBI चा मोठा निर्णय!
रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (RBI) नॉन-बँकिंग फायनान्स कंपन्यांच्या (NBFCs) कामकाजात मोठा बदल घडवणारा एक प्रस्ताव सादर केला आहे. ६ ऑगस्ट २०२६ रोजी जारी केलेल्या या मसुद्यानुसार, NBFCs ना आता रिव्हॉल्व्हिंग क्रेडिट सुविधा देता येणार नाही. या नवीन नियमांमुळे NBFCs ना फिक्स्ड टर्म लोन (Fixed Term Loans) देण्यावर लक्ष केंद्रित करावे लागेल. या कर्जांमध्ये निश्चित रक्कम आणि परतफेडीचे वेळापत्रक असते, जे भरल्यानंतर पुन्हा वापरता येत नाही.
बाजारात मोठी खळबळ
या घोषणेनंतर लगेचच, ७ ऑगस्ट २०२६ रोजी NBFCs च्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण पाहायला मिळाली. विशेषतः Bajaj Finance आणि त्याची मूळ कंपनी Bajaj Finserv यांच्यावर याचा सर्वाधिक परिणाम झाला. या दोन्ही कंपन्यांचे एकत्रित मार्केट कॅपिटल सुमारे ₹55,000 कोटींनी कमी झाले. Bajaj Finance च्या शेअरमध्ये जवळपास 6% ची घट झाली, कारण गुंतवणूकदारांना चिंता आहे की या बदलामुळे कंपनीच्या 'फ्लेक्सी-लोन' सारख्या लोकप्रिय सुविधांवर कसा परिणाम होईल, ज्या रिव्हॉल्व्हिंग क्रेडिटवर आधारित आहेत.
गुंतवणूकदारांची चिंता
NBFCs अनेकदा अशा प्रकारची कर्जे देतात, जिथे ग्राहक पैसे काढू शकतात, परत करू शकतात आणि पुन्हा काढू शकतात - हीच रिव्हॉल्व्हिंग क्रेडिटची व्याख्या आहे. हे मॉडेल कंपन्यांना ॲसेट अंडर मॅनेजमेंट (AUM) वाढवण्यासाठी आणि ग्राहकांना टिकवून ठेवण्यासाठी मदत करते. RBI च्या प्रस्तावानुसार, आता क्रेडिट सुविधांमध्ये निश्चित रक्कम आणि पूर्वनियोजित वेळापत्रक असणे बंधनकारक असेल, ज्यामुळे कर्जाची लवचिकता संपुष्टात येईल. यामुळे भविष्यात कर्ज वाढीचा वेग कमी होऊ शकतो आणि नफ्यावरही दबाव येऊ शकतो, कारण कंपन्यांना त्यांची उत्पादने नव्याने तयार करावी लागतील.
याव्यतिरिक्त, टर्म लोनमुळे ग्राहकांच्या अनुभवातही बदल होऊ शकतो. ग्राहकांना पुन्हा नवीन अर्ज केल्याशिवाय क्रेडिट लिमिट वापरता येणार नाही. मात्र, RBI ने क्रेडिट कार्ड जारी करण्यासाठी अधिकृत असलेल्या NBFCs ला यातून वगळले आहे. तरीही, बहुतांश ग्राहक कर्ज देणाऱ्या कंपन्यांना त्यांच्या कार्यप्रणालीत बदल करावे लागतील.
पुढील पाऊले काय?
हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की हा केवळ एक मसुदा प्रस्ताव आहे, अंतिम नियम नाही. RBI ने २८ ऑगस्ट २०२६ पर्यंत जनतेकडून आणि संबंधित पक्षांकडून सूचना मागवल्या आहेत. आता बाजारातील सहभागींकडून नियामक relaxations किंवा उद्योग क्षेत्राकडून काही पर्यायी उपाययोजना सादर केल्या जातात का, याकडे लक्ष लागले आहे.
येत्या आठवड्यांमध्ये, गुंतवणूकदारांसाठी RBI ची अंतिम अधिसूचना महत्त्वाची ठरेल. यासोबतच, प्रमुख NBFCs त्यांच्या किती पोर्टफोलिओमध्ये रिव्हॉल्व्हिंग क्रेडिटचा समावेश आहे आणि नवीन नियमांनुसार नफा टिकवून ठेवण्यासाठी त्यांच्याकडे काय पर्यायी योजना आहेत, याबाबत व्यवस्थापनाकडून येणारी भाष्येही महत्त्वाची असतील.