सध्याच्या कमी व्याजदराच्या काळात भारतीय गुंतवणूकदार आता पारंपरिक निश्चित उत्पन्न (fixed-income) पर्यायांकडे दुर्लक्ष करून खासगी कर्ज (Private Credit) आणि स्ट्रक्चर्ड डेट (Structured Debt) मध्ये गुंतवणूक करत आहेत. यातून त्यांना **12% ते 14%** पर्यंत चांगला परतावा मिळवण्याची संधी आहे. मात्र, यामध्ये पारंपरिक बॉण्ड्सपेक्षा जास्त क्रेडिट रिस्क (Credit Risk) असू शकते, जी कंपन्यांना बँक फायनान्सिंग न मिळाल्यामुळे जास्त व्याजदर देते.
गुंतवणुकीचे नवीन पर्याय
सध्याच्या काळात, जिथे बँकेतील ठेवी आणि कॉर्पोरेट बॉण्ड्समधून मिळणारा परतावा (Yield) कमी आहे, तिथे भारतीय गुंतवणूकदार जास्त नफा मिळवण्यासाठी नवे मार्ग शोधत आहेत. वाढत्या महागाईवर मात करण्यासाठी आणि कराचा बोजा कमी करण्यासाठी, खासगी कर्ज (Private Credit), स्ट्रक्चर्ड डील (Structured Deals) आणि स्पेशल सिच्युएशन फंड्स (Special Situation Funds) सारख्या पर्यायी साधनांची लोकप्रियता वाढत आहे. यातून त्यांना वार्षिक 12% ते 14% पर्यंत परतावा मिळण्याची शक्यता आहे.
जोखीम आणि परतावा (Risk-Reward)
जास्त परतावा मिळण्यामागे एक महत्त्वाचे कारण म्हणजे जोखीम. ज्या कंपन्यांना बँकांकडून कमी व्याजदराने कर्ज मिळत नाही, त्या खासगी कर्ज किंवा स्ट्रक्चर्ड डेटचा मार्ग निवडतात. याचे कारण कंपनीची सुरुवातीची वाढ, अस्थिर आर्थिक स्थिती किंवा विशिष्ट उद्योगातील जोखीम असू शकते. जेव्हा एखादी कंपनी जास्त व्याजदर देते, तेव्हा त्यात डिफॉल्ट (Default) होण्याची शक्यता जास्त असते. सरकारी रोखे (Government Bonds) किंवा उच्च-रेटिंग असलेल्या कॉर्पोरेट पेपर्सच्या तुलनेत, या खासगी डीलमध्ये लिक्विडिटी (Liquidity) आणि पारदर्शकतेचा अभाव असतो.
कर्जाच्या रचनेतील फरक
बाजारपेठेतील काही उदाहरणे पाहता, विविध प्रकारच्या योजना उपलब्ध आहेत. कंपल्सरी कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स (CCDs) मध्ये वार्षिक व्याज दिले जाते आणि ते कंपनीच्या भविष्यातील इक्विटीमध्ये रूपांतरित होऊ शकते. तर, काही नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स (NCDs) केवळ परताव्यासाठी (Yield) बनवलेले असतात, जे बाजारातील इतर साधनांपेक्षा जास्त परतावा देतात. या योजना कर्जदाराच्या विशिष्ट गरजा पूर्ण करण्यासाठी तयार केल्या जातात, ज्यामुळे बँकिंग कर्जापेक्षा अधिक वेग आणि लवचिकता मिळते.
बँकांची भूमिका कमी का झाली?
खासगी कर्जाच्या वाढीचे एक कारण म्हणजे बँकिंग क्षेत्रातील बदल. जागतिक आर्थिक संकटानंतर (Global Financial Crisis), कठोर नियामक नियमांमुळे (Regulatory Norms) आणि वाढलेल्या भांडवली आवश्यकतांमुळे (Capital Requirements) अनेक बँकांनी अधिक सावधगिरीने कर्ज देण्यास सुरुवात केली आहे. यामुळे लहान किंवा कमी रेटिंग असलेल्या कंपन्यांसाठी निधीची कमतरता निर्माण झाली आहे, जी आता खासगी कर्ज देणारे आणि पर्यायी गुंतवणूक फंड्स (Alternative Investment Funds) भरून काढत आहेत. कंपन्यांना आवश्यक भांडवल मिळत असले तरी, क्रेडिट रिस्क आता थेट खासगी गुंतवणूकदारांवर येते.
गुंतवणूकदारांनी या संधींचा विचार करताना, कर्जदाराची पत (Credit Quality) आणि सुरक्षिततेची खात्री (Collateral) तपासणे महत्त्वाचे आहे. या साधनांची परतफेड कशी होते, याकडे लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे, जेणेकरून जास्त परतावा मिळवताना मोठी क्रेडिट घटना टाळता येईल.