Whalesbook
AUM वाढीवर व्हॅल्युएशनचे सावट
Poonawalla Fincorp Ltd. ने 31 मार्च 2026 पर्यंत अंदाजे ₹60,325 कोटींचा AUM (Assets Under Management) जाहीर केला आहे. कंपनीकडे ₹7,550 कोटींची लिक्विडिटी (Liquidity) उपलब्ध आहे. कंपनीचा 'रिस्क-फर्स्ट अप्रोच' (Risk-First Approach) असूनही, शेअरमध्ये विक्रीचा दबाव दिसला, जे गुंतवणूकदारांच्या चिंतेकडे लक्ष वेधते.
जास्त व्हॅल्युएशन आणि कमी नफा
या शेअरमध्ये घसरण होण्याचं मुख्य कारण म्हणजे कंपनीचं खूप जास्त व्हॅल्युएशन (Valuation). Poonawalla Fincorp सध्या त्याच्या कमाईच्या 90 ते 110 पट P/E (Price-to-Earnings) मल्टीपलवर ट्रेड करत आहे. याउलट, Bajaj Finance 28-32 पट आणि Cholamandalam Investment and Finance Company 23-25 पट P/E वर आहेत. विशेष म्हणजे, मार्च 2025 ला संपलेल्या आर्थिक वर्षात कंपनीचा EPS (Earnings Per Share) -₹1.3 (निगेटिव्ह) होता. त्यामुळे, सध्याच्या मार्केट कॅपिटलायझेशननुसार कंपनी ओव्हरव्हॅल्युड (Overvalued) दिसत आहे.
मजबूत लिक्विडिटी आणि वाढीच्या योजना
तरीही, ₹7,550 कोटींची लिक्विडिटी कंपनीच्या वाढीच्या योजनांसाठी एक मजबूत आधार आहे. Q3FY26 मध्ये कंपनीचा AUM ₹55,017 कोटींवर होता, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 77.6% अधिक आहे. ही वाढ ₹55 अब्ज (Billion) कॅपिटल रेज (Capital Raise) आणि ₹200 अब्ज NCD इश्यूच्या (NCD Issuances) योजनांमुळे शक्य झाली आहे. कंपनी नवीन पर्सनल लोन (Personal Loan) आणि गोल्ड लोन (Gold Loan) सुरू करत असून, AI सोल्युशन्सवरही (AI Solutions) काम करत आहे.
मुख्य धोके आणि विश्लेषकांची विभागलेली मते
गुंतवणूकदारांना काही महत्त्वाचे धोकेही दिसत आहेत. कंपनीच्या एकूण पोर्टफोलिओमध्ये असुरक्षित कर्जांचे (Unsecured Loans) प्रमाण 46% पर्यंत वाढले आहे, जे सिक्योर्ड कर्जांपेक्षा जास्त धोकादायक मानले जाते. कंपनी 'रिस्क-फर्स्ट अप्रोच'वर भर देत असली तरी, स्टेज 2 आणि स्टेज 3 मालमत्ता गुणोत्तर (Stage 2 and Stage 3 asset ratios) आणि ECL कव्हरेज (ECL Coverage) यावर बारीक लक्ष ठेवावे लागेल. यामुळे विश्लेषकांची मते विभागली गेली आहेत. काहींनी 'Buy' रेटिंग दिली आहे, तर काहींनी 'Hold' किंवा 'Sell' चा सल्ला दिला आहे.
भविष्यातील दिशा
सरासरी, विश्लेषकांनी शेअरसाठी ₹513.74 ची टार्गेट प्राईस (Target Price) दिली आहे, जी थोडीफार वाढ दर्शवते. FY26 मध्ये NBFC सेक्टर 15-17% वाढेल अशी अपेक्षा आहे. मात्र, Bajaj Finance आणि Cholamandalam सारख्या कंपन्यांच्या तुलनेत मोठे व्हॅल्युएशन गॅप (Valuation Gap), नफ्याबाबत (Profitability) चिंता आणि वाढणारे असुरक्षित कर्ज यामुळे बाजारात सध्याच मोठी वाढ आणि जोखीम गृहीत धरली जात आहे. कंपनीला आपला AUM वाढीचा फायदा खऱ्या अर्थाने नफ्यात (Profitable Earnings) रूपांतरित करावा लागेल, तरच जास्त व्हॅल्युएशन टिकून राहील.