Whalesbook
मालमत्ता विक्रीतून नफ्यात उसळी, पण प्रोव्हिजनचा खर्च वाढला
Piramal Finance ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) 390% ची जबरदस्त वाढ नोंदवत ₹502 कोटींचा निव्वळ नफा (Net Profit) कमावला आहे. मागील वर्षी याच तिमाहीत हा नफा ₹531 कोटी होता. या तिमाहीतील नफ्यात मोठी वाढ होण्याचे मुख्य कारण म्हणजे मालमत्ता विक्रीतून मिळालेला ₹1,590 कोटींचा विशेष फायदा. यामध्ये श्रीराम लाइफ इन्शुरन्स (Shriram Life Insurance) मधील हिस्सेदारीची विक्री आणि Piramal Imaging च्या विक्रीतून मिळालेली रक्कम यांचा समावेश आहे.
मात्र, एका बाजूला नफा वाढत असताना, जुन्या मालमत्तांसाठी (Legacy Assets) कंपनीने केलेल्या प्रोव्हिजनचा (Provisions) खर्च मात्र लक्षणीय वाढला आहे. हा खर्च मागील वर्षीच्या ₹531 कोटींवरून वाढून ₹1,787 कोटी झाला आहे. या वाढलेल्या प्रोव्हिजनमुळे कंपनीच्या ताळेबंदावर (Balance Sheet) काहीसा ताण दिसून येत आहे.
ऑपरेशनल कामगिरीत सुधारणा, AUM ₹1 लाख कोटींच्या पुढे
नफ्यातील या वाढीसोबतच, Piramal Finance ची मालमत्ता व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता (Assets Under Management - AUM) ₹1 लाख कोटींचा टप्पा ओलांडून ₹1.01 लाख कोटीवर पोहोचली आहे. कंपनीने आपल्या रिटेल कर्ज पोर्टफोलिओवर (Retail Loan Portfolio) लक्ष केंद्रित केले असून, तो आता एकूण पोर्टफोलिओच्या 85% झाला आहे. कंपनीची निव्वळ व्याज उत्पन्न (Net Interest Income - NII) मागील वर्षीच्या तुलनेत 41% वाढून ₹1,362 कोटी झाले आहे. तसेच, निव्वळ व्याज मार्जिन (Net Interest Margin - NIM) 6.5% पर्यंत सुधारले आहे, जे मागील तिमाहीच्या तुलनेत 23 बेसिस पॉइंट्सने जास्त आहे. कर्जाचा सरासरी खर्च (Average Cost of Borrowings) 8.84% पर्यंत कमी झाल्यामुळेही कंपनीला फायदा झाला आहे.
व्हॅल्युएशन (Valuation) आणि सेक्टरचे दबाव
सध्या Piramal Finance चे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सुमारे ₹41,779 कोटी ते ₹42,243 कोटी दरम्यान आहे. मात्र, कंपनीचे प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो सुमारे 40.99 ते 41.48 दरम्यान आहे, जो Bajaj Finance (P/E 31.51x) आणि Shriram Finance (P/E 23.73x) सारख्या प्रतिस्पर्ध्यांपेक्षा जास्त आहे. मागील तीन वर्षांतील कंपनीचा इक्विटीवरील परतावा (Return on Equity - ROE) केवळ 0.66% राहिला आहे, ज्यामुळे कंपनीचे व्हॅल्युएशन काही विश्लेषकांना महाग वाटत आहे.
तज्ञांचे मत आणि भविष्यातील अंदाज
वाढलेल्या प्रोव्हिजन आणि महागड्या व्हॅल्युएशनमुळे गुंतवणूकदारांमध्ये संमिश्र भावना आहेत. MarketsMOJO सारख्या विश्लेषक फर्मने व्हॅल्युएशन आणि आर्थिक गुणवत्तेच्या कारणास्तव Piramal Finance ला 'खूप महाग' (Very Expensive) म्हटले असून 'होल्ड' (Hold) रेटिंग दिली आहे.
त्याच वेळी, Motilal Oswal Financial Services ने या शेअरची टार्गेट प्राईस (Target Price) वाढवून ₹2,220 केली आहे, तर Nomura ने ₹2,150 ची टार्गेट प्राईस ठेवत 'बाय' (Buy) रेटिंग दिली आहे. FY26-FY28 दरम्यान AUM मध्ये 24% आणि PAT मध्ये 56% CAGR वाढीचा अंदाज आहे. FY29 पर्यंत ROA 3.1% आणि ROE 14.7% पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे.