Whalesbook
प्रॉफिटमध्ये वाढ, पण मार्जिनवर प्रश्नचिन्ह?
पेटीएमच्या (Paytm) शेअरधारकांसाठी ही एक दिलासादायक बातमी आहे की कंपनी पुन्हा नफ्यात परतली आहे. मात्र, या नफ्याची शाश्वती (sustainability) कितपत आहे, यावर विश्लेषक प्रश्नचिन्ह उपस्थित करत आहेत. कंपनीने तिसऱ्या तिमाहीत ₹225 कोटींचा निव्वळ नफा (Net Profit) मिळवला, जो मागील वर्षीच्या ₹21 कोटींच्या नफ्याच्या तुलनेत खूप मोठा आहे. कंपनीचा रेव्हेन्यू (Revenue) 6.5% नी वाढून ₹2,194 कोटींवर पोहोचला.
PIDF इन्सेंटिव्हचा मोठा आधार?
कंपनीचा Ebitda (व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमाफी पूर्व नफा) 11% नी वाढून ₹156 कोटी झाला, तर मार्जिन 6.8% वरून 7.1% पर्यंत सुधारले. मात्र, या नफ्यात पेमेंट इन्फ्रास्ट्रक्चर डेव्हलपमेंट फंड (PIDF) मधून मिळालेल्या ₹128 कोटींच्या इन्सेंटिव्हचा मोठा वाटा आहे. मॉर्गन स्टॅन्लेच्या (Morgan Stanley) विश्लेषकांच्या मते, जर हे इन्सेंटिव्ह विचारात घेतले नाहीत, तर कंपनीचे मूळ कॉन्ट्रिब्युशन मार्जिन 50% च्या वरच्या घरात असेल. हे PIDF इन्सेंटिव्ह डिसेंबर 2025 पर्यंत होते, त्यामुळे पुढील काळात मार्जिन टिकवणे हे मोठे आव्हान असेल.
वॉलेट री-लाँच आणि स्पर्धेचे आव्हान
पेटीएम आपल्या मुख्य पेमेंट आणि फायनान्शियल सर्व्हिसेस व्यवसायावर अधिक लक्ष केंद्रित करत आहे. कंपनीचे CEO विजय शेखर शर्मा यांनी पेटीएम वॉलेट (Paytm Wallet) पुन्हा लाँच करण्याची योजना असल्याचे संकेत दिले आहेत. या निर्णयामुळे कंपनीला आपले वापरकर्ते आणि मार्केट शेअर टिकवून ठेवण्यास मदत होईल. सध्याच्या काळात फोनपे (PhonePe) आणि गुगल पे (Google Pay) सारखे स्पर्धक बाजारात मजबूत स्थितीत आहेत. अशा स्पर्धेत पेटीएमला टिकून राहण्यासाठी आपल्या उत्पादनांमध्ये सातत्याने सुधारणा करणे आवश्यक आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि पुढील वाटचाल
सध्या 21 पैकी 14 विश्लेषकांनी पेटीएमचे शेअर्स 'बाय' (Buy) रेटिंग दिले आहे, तर 6 जणांनी 'होल्ड' (Hold) आणि एकाने 'सेल' (Sell) रेटिंग दिली आहे. सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस (Target Price) ₹1,380 आहे, जी सध्याच्या किमतीपेक्षा 19% जास्त आहे. मागील एका वर्षात शेअरची किंमत 56% नी वाढली असली तरी, यावर्षी आतापर्यंत 11% नी घसरण झाली आहे. कंपनी मॅनेजमेंटचा विश्वास आहे की ते वाढीचा वेग आणि मार्जिन टिकवून ठेवतील. मात्र, बाह्य इन्सेंटिव्हशिवाय खऱ्या अर्थाने नफा कमावणे आणि वाढत्या स्पर्धेत टिकून राहणे हे पेटीएमसमोरील मोठे आव्हान असेल.