Whalesbook
एलिव्हेशन कॅपिटलचा पेटीएममधील हिस्सा विक्रीचा निर्णय
पेटीएमची मूळ कंपनी वन97 कम्युनिकेशन्स (One97 Communications) मधील आपली मोठी गुंतवणूक विकण्याचा एलिव्हेशन कॅपिटलने निर्णय घेतला आहे. या व्यवहाराचे मूल्य सुमारे ₹964 कोटी आहे. व्हेंचर कॅपिटल फर्म एलिव्हेशन कॅपिटलने आपल्याकडील सुमारे 1.3% शेअर ब्लॉक डीलद्वारे विकण्याचा निर्णय घेतला आहे, ज्याचे व्यवहार शुक्रवारी होणार आहेत. हे शेअर्स ₹1,121 प्रति शेअर या किमतीत विकले जातील, जी पेटीएमच्या अलीकडील बंद झालेल्या भावापेक्षा थोडी कमी आहे. 2007 पासून पेटीएममध्ये गुंतवणूक करणाऱ्या एलिव्हेशन कॅपिटलसाठी हा एक अंशतः बाहेर पडण्याचा (Partial Exit) निर्णय आहे.
पेटीएमचे मूल्यांकन आणि विश्लेषकांची मते
पेटीएमचा शेअर (NSE: PAYTM) सध्या सुमारे 134.50 च्या प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) गुणोत्तरावर व्यवहार करत आहे. मे 2026 पर्यंत, कंपनीचे मार्केट व्हॅल्यू सुमारे $8.16 अब्ज किंवा ₹736.21 अब्ज होते. ₹1,121 ची फ्लोर प्राइस शेअरच्या अलीकडील ट्रेडिंग रेंजपेक्षा किंचित कमी आहे, जी ₹1,381.80 (52-आठवड्यातील उच्चांक) ते ₹818.00 (52-आठवड्यातील नीचांक) दरम्यान राहिली आहे. मोठ्या प्रमाणात शेअर्सची विक्री सुनिश्चित करण्यासाठी हा डिस्काउंट दिला जातो. या विक्रीनंतरही, विश्लेषकांचे मत सामान्यतः सकारात्मक आहे. अनेकजण 'बाय' रेटिंग कायम ठेवत आहेत आणि सरासरी 1 वर्षाचा प्राइस टार्गेट सुमारे ₹1,402.39 आहे. सिटी (Citi) आणि गोल्डमन सॅक्स (Goldman Sachs) सारख्या फर्म्सनी ₹1,380 आणि ₹1,400 चे टार्गेट प्राईस देऊन 'बाय' रेटिंगची पुष्टी केली आहे.
नियामक मंजुरी आणि नफा
पेटीएम फिनटेक उद्योगात पीबी फिनटेक (PB Fintech) आणि अफल इंडिया (Affle India) सारख्या कंपन्यांशी स्पर्धा करते. कंपनीला काही नियामक आव्हानांचा सामना करावा लागला आहे, ज्यात मार्च 2025 मधील FEMA उल्लंघन नोटीस आणि एप्रिल 2026 मध्ये पेमेंट बँक परवान्याचे रद्द होणे यांचा समावेश आहे. मात्र, कंपनीने महत्त्वाच्या कार्यान्वयन मंजुरी मिळवल्या आहेत. डिसेंबर 2025 मध्ये, पेटीएम पेमेंट्स सर्व्हिसेस लिमिटेड (PPSL) ला रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाकडून (Reserve Bank of India) ऑफलाइन आणि क्रॉस-बॉर्डर व्यवहारांसाठी पेमेंट एग्रीगेटर म्हणून काम करण्याची अधिकृत परवानगी मिळाली. याशिवाय, कंपनीने संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2026 साठी ₹552 कोटींचा पहिला वार्षिक निव्वळ नफा (Net Profit) नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या नुकसानीच्या तुलनेत एक महत्त्वपूर्ण सुधारणा आहे. हा नफा पेमेंट व्यवहारांचे मोठे प्रमाण, व्यापारी सबस्क्रिप्शन आणि वित्तीय सेवा वितरणातून झाला आहे.
आर्थिक चिंता आणि संभाव्य धोके
अलीकडील नफा आणि सकारात्मक विश्लेषक रेटिंग असूनही, पेटीएमला संभाव्य आर्थिक आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे. त्याचा कर्ज-ते-इक्विटी गुणोत्तर 2.21 आहे, जो लक्षणीय लीव्हरेज दर्शवतो. -81.47 चा इंटरेस्ट कव्हरेज गुणोत्तर कर्जाची परतफेड करण्याच्या अडचणी सूचित करतो. कंपनी नफ्यात असली तरी, मागील १२ महिन्यांत त्याचा ऑपरेटिंग मार्जिन -17.82% आणि निव्वळ नफा मार्जिन 4.13% होता. विश्लेषकांनी Q4 मध्ये नफ्यात आणि मार्जिनमध्ये घट नोंदवली, जरी वार्षिक निकालांमध्ये सुधारणा दिसून आली. पेटीएमचा P/E गुणोत्तर सुमारे 134.50 आहे, जो काही प्रतिस्पर्धी आणि उद्योगाच्या सरासरीपेक्षा जास्त आहे. उद्योगाच्या सरासरी P/E 28 पर्यंत परत येणे हे शेअरसाठी मोठे संभाव्य नुकसान दर्शवू शकते. याव्यतिरिक्त, एप्रिल 2026 मध्ये पेटीएम पेमेंट्स बँक परवाना रद्द झाल्यामुळे कार्यान्वयन आणि प्रतिष्ठेशी संबंधित समस्या उद्भवू शकतात, जरी कंपनीने सेवांवर परिणाम होणार नाही असे म्हटले आहे. एलिव्हेशन कॅपिटलचा विक्रीचा निर्णय, जरी अंशतः बाहेर पडण्याचा असला तरी, या आर्थिक मेट्रिक्स आणि नियामक चिंतांच्या पार्श्वभूमीवर नफा कमावण्याच्या प्रयत्नासारखा पाहिला जाऊ शकतो. मागील वर्षी नोव्हेंबरमध्ये याच फर्मने ₹1,556 कोटींना सुमारे 2% हिस्सा विकला होता.