Whalesbook
PNB ने चौथ्या तिमाहीत (Q4) अपेक्षेपेक्षा अधिक नफा मिळवला आहे. सुमारे ₹5,225 कोटींचा निव्वळ नफा (Net Profit) नोंदवण्यात आला. मागील वर्षीच्या तुलनेत हा नफा वाढला आहे. कंपनीने प्रोव्हिजनिंग (provisioning) आणि ऑपरेटिंग खर्चात (operating expenses) लक्षणीय कपात केली, तसेच काही अकाउंटिंग ॲडजस्टमेंट्सचा (accounting adjustments) फायदा झाला. मात्र, बँकेचा नेट इंटरेस्ट इन्कम (NII) मागील वर्षीच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत 3.5% ने घसरून ₹10,380 कोटींवर आला आहे.
या निकालांमधील एक चिंतेची बाब म्हणजे, नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) मागील तिमाहीच्या तुलनेत 5 बेसिस पॉईंट्सने (5 bps) कमी झाले आहेत. बाजारात डिपॉझिट रेट्स (deposit rates) स्थिर राहणे आणि वाढती स्पर्धा यामुळे मार्जिनवर दबाव येत आहे. बँकेने FY27 साठी 2.6% ते 2.7% NIMs चे लक्ष्य ठेवले असले तरी, सध्याच्या व्याजदरानुसार (interest rate) हे लक्ष्य गाठणे आव्हानात्मक ठरू शकते. तसेच, एकूण व्यवसायाची वाढ (business growth) देखील अपेक्षेपेक्षा कमी राहिली आहे.
व्यवस्थापनाने FY27 साठी 12-13% कर्ज वाढीचे (loan growth) मोठे उद्दिष्ट ठेवले आहे. मात्र, सध्याच्या वाढीचा वेग पाहता, हे लक्ष्य साधण्यासाठी बँकेला अधिक गतीमान व्हावे लागेल. FY26 मध्ये बँकेने 12.97% कर्ज वाढ नोंदवली, पण डिपॉझिट वाढीचा वेग त्याहून अधिक होता. काही भागात रिटेल (retail) कर्जाची मागणी कमी असल्याने, बँकेची एकूण कर्ज वाढ बँकिंग क्षेत्राच्या सरासरीपेक्षा कमी राहिली आहे. त्यामुळे, स्पर्धात्मक बाजारात चांगल्या प्रतीची आणि फायदेशीर कर्जे मिळवणे हे PNB साठी एक महत्त्वाचे आव्हान असेल.
सकारात्मक बाजू म्हणजे, PNB ची ॲसेट क्वालिटी (asset quality) मजबूत स्थितीत आहे. मार्च 2026 पर्यंत ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट (GNPA) रेशो सुधारून 2.95% वर आला आहे. त्याचबरोबर, बँकेचा CASA रेशो (Customer Acquisition Cost Ratio) 73.7% इतका मजबूत आहे, जो कमी खर्चाचे डिपॉझिट (low-cost deposits) मिळवण्याचे उत्तम लक्षण आहे.
सध्याच्या मूल्यांकनानुसार, मे 2026 च्या सुरुवातीला PNB चे मार्केट कॅपिटलायझेशन (market capitalization) सुमारे ₹1.24 ट्रिलियन होते. बँकेचा ट्रेलिंग P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) 6.71 ते 7.69 या दरम्यान आहे. पब्लिक सेक्टर बँकिंग (public sector banking) क्षेत्रातील इतर बँकांशी तुलना केल्यास, स्टेट बँक ऑफ इंडिया (SBI) 11.30-12.02 P/E वर ट्रेड करत आहे, तर कॅनरा बँक (6.13-6.77) आणि बँक ऑफ बडोदा (7.10-7.12) चे P/E रेशो PNB पेक्षा कमी किंवा जवळपास आहेत. PNB चा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) सुमारे 12.56% ते 13.0% आहे, जो काही प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत (उदा. कॅनरा बँकेचा 17.8%) कमी आहे.
विश्लेषकांची (analysts) मते PNB च्या निकालांबाबत विभागलेली दिसत आहेत. काही अहवाल 'सेल' रेटिंग (Sell rating) आणि ₹103 ची टार्गेट प्राईस (Target Price) सुचवत आहेत, तर काही 'बाय' रेटिंग (Buy rating) देऊन ₹114 ते ₹135 पर्यंतचे लक्ष्य ठेवत आहेत. यामुळे शेअरमध्ये लगेच मोठी तेजी येण्याची शक्यता कमी दिसते. PNB ने FY27 साठी 12-13% कर्ज वाढीचे आणि 1% पेक्षा जास्त RoA (Return on Assets) मिळवण्याचे महत्त्वाकांक्षी लक्ष्य ठेवले आहे. तसेच, क्रेडिट कॉस्ट (credit costs) 0.4% पेक्षा कमी ठेवण्याची योजना आहे. ब्रोकरेज फर्म मोतीलाल ओसवाल (Motilal Oswal) ने ₹135 च्या टार्गेटसह 'बाय' रेटिंग (Buy rating) दिली आहे. मात्र, मार्जिनमधील घट आणि वाढीच्या स्थिरतेबद्दल (growth sustainability) काही विश्लेषक साशंक आहेत. पुढील काळात, PNB ची कर्ज निर्मितीची गती वाढवण्याची क्षमता आणि मार्जिन स्थिर राखण्याची कसरत यावर मार्केटचे लक्ष असेल. बँकेचे CEO अतुल गोयल (Atul Goel) आणि CFO डी.के. जैन (D.K. Jain) यांच्या नेतृत्वाखाली व्यवस्थापन या आव्हानांवर मात करण्याचा प्रयत्न करेल.