Whalesbook
PNB Housing Finance च्या शेअरमध्ये आज दमदार तेजी पाहायला मिळाली. कंपनीने FY26 च्या चौथ्या तिमाहीसाठी (Q4 FY26) सादर केलेल्या आर्थिक निकालांनंतर गुंतवणूकदारांनी जोरदार खरेदी केली. कंपनीच्या नफ्यात (Net Profit) 19% ची मोठी वाढ झाली असून, शेअर 7% पेक्षा जास्त वधारला आहे.
आर्थिक निकालांचा तपशील
PNB Housing Finance ने Q4 FY26 मध्ये ₹656 कोटींचा निव्वळ नफा (Net Profit) नोंदवला, जो मागील वर्षीच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत 19% अधिक आहे. कंपनीचे नेट इंटरेस्ट इन्कम (Net Interest Income) देखील 11% नी वाढून ₹813 कोटी झाले. हे आकडे बाजारातील इतर कंपन्यांच्या तुलनेत चांगले आहेत, कारण BSE Sensex या दरम्यान केवळ 0.45% वाढला, तर PNB Housing Finance चा शेअर 7.3% नी वधारला. व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता (Assets under management - AUM) 13% नी वाढून ₹90,921 कोटी झाली, ज्यात रिटेल कर्जांचा वाटा ₹86,946 कोटी असून तो 16% नी वाढला आहे. विशेष म्हणजे, चार वर्षांच्या खंडानंतर कंपनीने बिल्डर्सना ₹335 कोटी चे कॉर्पोरेट कर्ज (Corporate Lending) देखील वाटप केले आहे.
मार्केटमधील स्थान आणि व्हॅल्युएशन
सध्या PNB Housing Finance चे व्हॅल्युएशन (Valuation) अनेक स्पर्धकांच्या तुलनेत कमी आहे. कंपनीचा ट्रेलिंग ट्वेल्व्ह-मंथ प्राईस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो सुमारे 10.72 आहे, जो Bajaj Housing Finance (30.92) आणि Aadhar Housing Finance (19.97) पेक्षा खूपच कमी आहे, मात्र LIC Housing Finance (5.44) पेक्षा जास्त आहे. यामुळे भविष्यात मार्जिनवरील दबाव किंवा वाढीच्या आव्हानांची शक्यता गुंतवणूकदार वर्तवत आहेत. तथापि, भारतीय हाउसिंग फायनान्स मार्केटमध्ये मोठी वाढ अपेक्षित आहे, जी 2034 पर्यंत USD 839.91 Billion पर्यंत पोहोचू शकते. परवडणाऱ्या घरांसाठी (Affordable Housing) 19.8% वार्षिक वाढीचा अंदाज आहे. कंपनीचे या क्षेत्रावर लक्ष केंद्रित करणे आणि शाखांचे जाळे विस्तारणे हे मार्केट ट्रेंडनुसार आहे. नोव्हेंबर 2025 पासून लागू होणाऱ्या नवीन RBI नियमांमुळे सर्व HFCs साठी गव्हर्नन्स, कॅपिटल आणि रिस्क मॅनेजमेंटवर कडक नियम येतील. सकारात्मक बाब म्हणजे, कंपनीचे ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग असेट्स (Gross NPA) मागील वर्षीच्या 1.08% वरून सुधारून 0.93% झाले आहेत.
मार्जिन आणि खर्चावरील चिंता
तरीही, नफ्याच्या टिकाऊपणाबद्दल चिंता कायम आहे. FY26 च्या चौथ्या तिमाहीत, कर्ज खर्च कमी असूनही, PNB Housing Finance चे नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) मागील वर्षीच्या 3.75% वरून किंचित कमी होऊन 3.69% झाले. तसेच, Q3 FY26 मध्ये ऑपरेटिंग खर्च (Operating Expenses) मागील तिमाहीच्या तुलनेत 10.5% नी वाढला, ज्यामध्ये नवीन लेबर कोड लागू करण्याचा एकवेळचा खर्च समाविष्ट आहे. विश्लेषकांच्या मते, वाढलेला ऑपरेटिंग खर्च आणि कमी झालेली फी इन्कम यामुळे नफ्यावर परिणाम झाला आहे. शेअरने मागील एका वर्षात BSE 100 इंडेक्सच्या तुलनेत 12.64% ची घट नोंदवली आहे आणि वर्षाच्या सुरुवातीपासून आतापर्यंत 8.47% नी खाली आला आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदार केवळ नफ्याच्या वाढीवर पूर्णपणे समाधानी नाहीत. JPMorgan ने 'Overweight' रेटिंग देऊन ₹1,000 चे टार्गेट दिले आहे, जे कंपनीत सुरुवातीच्या सुधारणांचे संकेत देते. मात्र, शेअरची मागील अस्थिरता आणि बँकांकडून मिळणारे कमी व्याजदर हे आव्हान कायम आहे.
पुढील वाटचाल आणि विश्लेषकांची मते
पुढील काळात, PNB Housing Finance FY26 साठी रिटेल कर्जांमध्ये 17%-18% वाढीची अपेक्षा करत आहे, ज्यात परवडणारी घरे आणि उदयोन्मुख बाजारपेठांवर लक्ष केंद्रित केले जाईल. विश्लेषकांचे मत साधारणपणे सकारात्मक आहे; 12 पैकी 10 विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंग दिली आहे आणि सरासरी 12 महिन्यांचे प्राइस टार्गेट ₹1,044.67 आहे, जे 13% पेक्षा जास्त संभाव्य वाढ दर्शवते. कंपनीने FY26 साठी प्रति शेअर ₹8 अंतिम लाभांश (Dividend) प्रस्तावित केला आहे. व्यवस्थापनाचा शाखांचे जाळे विस्तारण्याचा आणि रिटेल कर्ज वाढवण्याचा मानस आहे, परंतु गुंतवणूकदारांचा विश्वास मार्जिनवरील दबाव आणि स्पर्धात्मक आव्हानांवर मात करण्याच्या कंपनीच्या क्षमतेवर अवलंबून असेल.