Whalesbook
मॉर्टगेज मार्केटमध्ये वाढती स्पर्धा
मोठ्या खाजगी बँका आता प्राइम मॉर्टगेज मार्केटमध्ये जोरदार एंट्री करत आहेत. यामुळे विशेष हाऊसिंग फायनान्स कंपन्यांचे गणित बिघडले आहे. बँकांना कमी व्याजदरात कर्ज मिळते आणि त्यांचे फंडिंग स्रोतही स्थिर असतात, ज्यामुळे ते कमी व्याजदराने लोन देऊ शकतात.
यामुळे, ठेवी (deposits) उपलब्ध नसलेल्या स्वतंत्र हाऊसिंग फायनान्स कंपन्यांना एकतर कमी नफा स्वीकारून व्यवसाय करावा लागतोय किंवा मग जास्त रिस्क असलेले सब-प्राइम लोन्स (sub-prime loans) देऊन व्यवसाय टिकवावा लागतोय.
व्हॅल्युएशनमधील तफावत
गुंतवणूकदार काही हाऊसिंग फायनान्स कंपन्यांच्या मॉडेलच्या स्थिरतेवर जास्तच विश्वास ठेवत आहेत. अनेक जण Bajaj Housing Finance च्या ब्रँडकडे आकर्षित होत आहेत, पण आजच्या स्पर्धात्मक बाजारात नफा कसा घटत आहे याकडे दुर्लक्ष करत आहेत. याउलट, PNB Housing Finance वाढीसाठी एक व्हॅल्यू संधी म्हणून स्वतःला सादर करत आहे.
अलीकडेच, त्यांच्या क्रेडिट रेटिंगमध्ये सुधारणा झाल्यामुळे कर्जाचा खर्च कमी झाला आहे. यामुळे त्यांना कमी व्याजदराच्या दबावापासून संरक्षण मिळाले आहे. जिथे प्रतिस्पर्धी जुन्या लोन पोर्टफोलिओमुळे अडचणीत आहेत, तिथे PNB आपल्या मालमत्ता आणि देयतांचे (assets and liabilities) काळजीपूर्वक व्यवस्थापन करून व्यवसाय वाढवत आहे.
क्षेत्रातील धोके
हाऊसिंग फायनान्स क्षेत्राला अनेक मोठ्या आव्हानांना सामोरे जावे लागत आहे. व्याजदर स्थिर असल्याने नफ्यात वाढ होणे कठीण होत आहे. LIC Housing Finance सारख्या कंपन्यांना ऑपरेशनल समस्या आणि स्टॉकच्या अस्थिरतेचा सामना करावा लागला आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदार निराश झाले आहेत.
याशिवाय, नियमांमध्येही कडकपणा येऊ शकतो. जर रिझर्व्ह बँकेने घरगुती कर्जांना आळा घालण्यासाठी रिस्क आवश्यकता वाढवल्या, तर कमी भांडवल असलेल्या कंपन्यांना नवीन शेअर्स जारी करावे लागतील, ज्यामुळे विद्यमान शेअरधारकांचे मूल्य कमी होईल.
पुढे काय?
पुढील काही तिमाही या कंपन्यांसाठी एक कठीण परीक्षा असतील, अशी अपेक्षा विश्लेषकांना आहे. अनेक विश्लेषक HDFC Bank आणि ICICI Bank सारख्या खाजगी बँकांना रिटेल लोन वाढीसाठी प्राधान्य देत आहेत. मात्र, PNB Housing Finance कडे चांगली ग्रोथ टिकवून ठेवण्याची संधी आहे.
त्यांच्या लोन पोर्टफोलिओमध्ये किती लवकर बदल होतो आणि कर्जाची गुणवत्ता कशी टिकवून ठेवतात, यावर त्यांचे यश अवलंबून असेल. जोपर्यंत व्याजदर कमी होत नाहीत, तोपर्यंत हाऊसिंग फायनान्स क्षेत्र अस्थिर राहण्याची शक्यता आहे, ज्याचा फायदा सर्वात स्थिर आर्थिक संरचना असलेल्या कंपन्यांना होईल.