Whalesbook
PNB Housing Finance कडून Q4 FY26 मध्ये दमदार कामगिरी
PNB Housing Finance ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) उत्कृष्ट कामगिरी नोंदवली आहे. कंपनीचा प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) 19% च्या मोठ्या वाढीसह ₹660 कोटी पर्यंत पोहोचला आहे. हा आकडा बाजारातील विश्लेषकांच्या अंदाजापेक्षा 14% जास्त आहे. या नफ्यातील वाढीचे मुख्य कारण म्हणजे ₹180 कोटी च्या प्रोव्हिजन राइट-बॅक (provision write-back) मुळे कंपनीच्या मालमत्तेची गुणवत्ता सुधारली आहे. यामुळे तिमाहीसाठी नेट क्रेडिट कॉस्ट -83 बेसिस पॉईंट्स पर्यंत खाली आली.
संपूर्ण आर्थिक वर्षाचे निकाल आणि ऑपरेटिंग खर्च
संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2026 साठी, PAT मध्ये 18% ची वाढ होऊन तो ₹2290 कोटी झाला. मात्र, ऑपरेटिंग एक्सपेंसेस (operating expenses) मध्ये 17% ची वाढ होऊन ते ₹250 कोटी पर्यंत पोहोचले, जे विश्लेषकांच्या अंदाजापेक्षा 7% ने जास्त होते. नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) मध्ये किंचित घट होऊन ते मागील वर्षीच्या 3.75% वरून 3.69% झाले. या दबावामुळे, असेट्स अंडर मॅनेजमेंट (AUM) 13% ने वाढून ₹90,921 कोटी झाले, तर रिटेल कर्ज बुक 16% ने विस्तारले.
व्हॅल्युएशन आणि प्रतिस्पर्धकांशी तुलना
जागतिक ब्रोकरेज हाऊस Motilal Oswal ने PNB Housing Finance वर 'BUY' रेटिंग कायम ठेवली आहे आणि शेअरची टार्गेट प्राईस (target price) वाढवून ₹1,260 केली आहे. ते FY26 ते FY28 दरम्यान वार्षिक 19% कर्ज वाढ आणि 13% PAT वाढीचा अंदाज व्यक्त करत आहेत. सध्या, हा शेअर 10-11x च्या ट्रेलिंग P/E वर ट्रेड करत आहे, जो Bajaj Housing Finance (सुमारे 30x P/E) आणि HDFC Bank (सुमारे 16x P/E) पेक्षा खूपच कमी आहे, पण LIC Housing Finance ( 5-6x P/E) पेक्षा जास्त आहे. कंपनीचे प्राइस-टू-बुक व्हॅल्यू (P/BV) रेशो सुमारे 1.26x आहे, जो व्हॅल्यू गुंतवणूकदारांसाठी आकर्षक ठरू शकतो. बाजारात एकूण 12 विश्लेषकांनी 'Buy' चे मत दिले असून, सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस ₹1,045 आहे.
गृहनिर्माण वित्त क्षेत्रातील ट्रेंड्स आणि आव्हाने
भारतीय गृहनिर्माण वित्त क्षेत्राची (housing finance sector) वाढ स्थिर आहे, कर्ज पोर्टफोलिओ अंदाजे 16% वार्षिक दराने वाढत आहे. सरकारी पाठिंबा आणि घर खरेदीची वाढती आकांक्षा यामुळे मागणी मजबूत आहे. मात्र, उत्पन्नापेक्षा मालमत्तेच्या किमती वेगाने वाढत असल्याने परवडण्याजोगीता (affordability) एक आव्हान बनत आहे. जरी व्याजदर स्थिर असले तरी, 2026 च्या उत्तरार्धात संभाव्य कमी दरांमुळे थोडा दिलासा मिळू शकतो. बँका आणि फिनटेक कंपन्यांकडून स्पर्धा तीव्र आहे.
PNB Housing Finance ला ऑपरेटिंग एक्सपेंसेसवर नियंत्रण ठेवण्याचे आव्हान आहे. NIMs स्थिर असले तरी, निधी खर्च आणि स्पर्धेमुळे दबावाखाली आहेत. काही प्रतिस्पर्धकांपेक्षा कमी व्हॅल्यूएशन असले तरी, LIC Housing Finance पेक्षा PNB Housing Finance चा P/E जास्त आहे.