PFC शेअरमध्ये तेजी! दमदार कमाई पण कर्जाचा बोजा कायम

कमाईचा ग्राफ उंचावला

Power Finance Corporation (PFC) च्या शेअर्समध्ये आज जवळपास 2.01% ची वाढ दिसून आली, शेअर ₹408.60 च्या पातळीवर व्यवहार करत होता. कंपनीच्या नुकत्याच जाहीर झालेल्या आर्थिक निकालांमुळे ही तेजी आली आहे. डिसेंबर 2025 ला संपलेल्या तिमाहीत, PFC चा एकत्रित महसूल (Consolidated Revenue) मागील वर्षीच्या ₹26,798.04 कोटींवरून वाढून ₹29,094.81 कोटी झाला. या तिमाहीत निव्वळ नफा (Net Profit) ₹7,759.56 कोटींवरून वाढून ₹8,211.90 कोटी झाला. यामुळे प्रति शेअर कमाई (EPS) मागील वर्षीच्या ₹17.66 वरून सुधारून ₹19.07 झाली.

आर्थिक वर्ष 2025 ( मार्च 2025 ला संपलेले) साठी देखील कंपनीने चांगली कामगिरी केली आहे. या वर्षात महसूल ₹106,501.62 कोटी आणि निव्वळ नफा ₹30,514.65 कोटी नोंदवला गेला, ज्यामुळे EPS ₹69.67 राहिला.

गुंतवणूकदारांना खुश करण्यासाठी, PFC ने 5 फेब्रुवारी 2026 रोजी ₹4.00 प्रति शेअरचा अंतरिम डिव्हिडंड (Interim Dividend) जाहीर केला आहे. याची एक्स-डेट (Ex-date) 20 फेब्रुवारी 2026 निश्चित केली आहे. याआधीही कंपनीने ₹3.65 प्रति शेअरचा डिव्हिडंड दिला होता, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना परतावा देण्याची कंपनीची कटिबद्धता दिसून येते.

व्हॅल्युएशन आणि तुलना

सध्या PFC चा शेअर 3.96 ते 5.54 च्या P/E (Price-to-Earnings) रेशोवर ट्रेड करत आहे. हे व्हॅल्युएशन त्याला 'व्हॅल्यू स्टॉक' (Value Stock) च्या श्रेणीत आणते. तसेच, हे Bajaj Finance (P/E ~33) आणि Bajaj Finserv (P/E ~32) सारख्या ग्रोथ स्टॉक्सपेक्षा खूपच कमी आहे.

PFC ची मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सुमारे ₹1.32 ट्रिलियन ते ₹1.36 ट्रिलियन आहे. प्रतिस्पर्धी REC Limited चा P/E रेशो 5.30-5.36 असून मार्केट कॅप ₹91,000-98,000 कोटी आहे.

विश्लेषकांचा (Analysts) कल सकारात्मक आहे. सरासरी १२-महिन्यांच्या प्राईस टार्गेटनुसार (Price Target) शेअरमध्ये 20% पेक्षा जास्त वाढीची शक्यता वर्तवली जात आहे. 3 फेब्रुवारी 2026 रोजी MarketsMojo ने PFC ची रेटिंग 'Sell' वरून 'Hold' केली आहे, कारण तांत्रिक सुधारणा आणि योग्य व्हॅल्युएशन दिसत आहे.

भारतीय NBFC (Non-Banking Financial Company) क्षेत्राची वाढ जोरात अपेक्षित आहे. FY26 मध्ये हे क्षेत्र 15-17% नी वाढेल आणि मार्च 2026 पर्यंत मॅनेजमेंट अंतर्गत मालमत्ता (Assets Under Management) ₹48-50 लाख कोटी पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. NBFCs क्रेडिट वितरणात महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावत आहेत.

कर्जाचा डोंगर आणि चिंता

कंपनीच्या मजबूत निकालांनंतरही, PFC च्या आर्थिक रचनेत काही गंभीर धोके आहेत. मार्च 2025 पर्यंत कंपनीचा डेट-टू-इक्विटी रेशो (Debt-to-Equity Ratio) 8.25 इतका प्रचंड आहे. हे उच्च लीव्हरेज (Leverage) नफ्यासोबतच तोटा वाढवणारे ठरू शकते, विशेषतः बदलत्या व्याजदरांच्या वातावरणात.

या चिंतेत भर पडते ती म्हणजे आर्थिक वर्ष 2025 ( मार्च 2025 ला संपलेले) मध्ये कंपनीचा निगेटिव्ह ऑपरेटिंग कॅश फ्लो (Negative Operating Cash Flow) ₹92,269 कोटी आहे. याचा अर्थ कंपनीच्या मुख्य व्यवसायातून खर्च भागवण्यासाठी पुरेसा पैसा निर्माण होत नाहीये. त्यामुळे कंपनीला वित्तपुरवठ्यावर (Financing activities) अवलंबून राहावे लागते, जे दीर्घकाळासाठी टिकाऊ नसते.

PFC ची वाढ प्रभावी असली तरी, उच्च लीव्हरेज आणि निगेटिव्ह कॅश फ्लोमुळे कंपनीच्या आर्थिक मॉडेलची स्थिरता आणि आर्थिक मंदी किंवा वाढत्या निधी खर्चाला तोंड देण्याची क्षमता यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण होते.

पुढील वाटचाल कशी असेल?

PFC चे भविष्य मिश्र स्वरूपाचे आहे. जरी विश्लेषकांचे प्राईस टार्गेट्स सकारात्मक असले तरी, पुढील तीन वर्षांत महसूल आणि नफ्यात घट होण्याची शक्यता आहे. महसूल दरवर्षी 17.7% आणि EPS दरवर्षी 3.5% ने कमी होण्याची शक्यता आहे. हे भाकीत कंपनीच्या अलीकडील कामगिरीच्या विरोधात आहे, परंतु हे लीव्हरेजशी संबंधित धोक्यांशी जुळणारे आहे.

त्याच वेळी, केंद्रीय अर्थसंकल्प 2026-27 NBFC क्षेत्राला बळकट करण्यावर लक्ष केंद्रित करेल, ज्यामुळे पतपुरवठा (Credit Delivery) आणि प्रशासन (Governance) सुधारेल. या सरकारी धोरणाचा PFC ला फायदा होऊ शकतो. मात्र, कंपनीला स्वतःच्या मोठ्या कर्ज जबाबदाऱ्या आणि कॅश फ्लोच्या आव्हानांवर मात करावी लागेल, जेणेकरून क्षेत्रातील सकारात्मक बदलांचा पुरेपूर फायदा घेता येईल.