पॉवर फायनान्स कॉर्पोरेशन (PFC) आणि आरईसी लिमिटेड (REC) या कंपन्यांचे शेअर्स आज **3%** पर्यंत घसरले. मॉर्गन स्टॅनली या ब्रोकरेज फर्मने दोन्ही स्टॉक्स 'Overweight' वरून 'Equal-weight' वर डाऊनग्रेड केले असून, कर्जवाढीच्या (Loan Growth) दरांबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे.
मॉर्गन स्टॅनलीच्या अहवालाने बाजारात खळबळ
गुरुवारी, 20 ऑगस्ट 2026 रोजी पॉवर फायनान्स कॉर्पोरेशन (PFC) आणि आरईसी लिमिटेड (REC) च्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण दिसून आली. आंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज फर्म मॉर्गन स्टॅनलीने या दोन्ही कंपन्यांवर एक सावध अहवाल सादर केल्यानंतर त्यांच्या स्टॉक्सची किंमत 3% पर्यंत खाली आली. ब्रोकरेजने दोन्ही कंपन्यांना 'Overweight' रेटिंगवरून 'Equal-weight' वर डाऊनग्रेड केले आहे. तसेच, भविष्यातील कमाई आणि वाढीच्या शक्यतांवर चिंता व्यक्त करत त्यांचे प्राईस टार्गेट (Price Target) देखील कमी केले आहेत.
कर्जवाढीचा मंदावलेला वेग
मॉर्गन स्टॅनलीच्या अहवालात असे म्हटले आहे की, PFC आणि REC या दोन्ही कंपन्यांच्या कर्जवाढीचा वेग हा भारतीय पॉवर सेक्टरमधील एकूण क्रेडिट वाढीच्या तुलनेत मंदावला आहे. आर्थिक वर्ष 2027 च्या पहिल्या तिमाहीत PFC ची कर्जवाढ केवळ 4% तर REC ची कर्जवाढ फक्त 1% राहिली. हा दर पॉवर इंडस्ट्रीतील एकूण क्रेडिट वाढीमागे असल्याचे दिसून येते, ज्यामुळे कंपन्या क्षेत्राच्या विस्तारासोबत जुळवून घेण्यात कमी पडत असल्याचे संकेत मिळतात.
विलीनीकरणाचे मर्यादित फायदे?
₹11 लाख कोटींहून अधिक कर्जबुक असलेल्या या दोन कंपन्यांच्या प्रस्तावित विलीनीकरणाबद्दल अहवालात एक संतुलित दृष्टिकोन मांडला आहे. जरी विलीनीकरणामुळे मोठे फायदे आणि स्पर्धेत घट होण्याची शक्यता असली तरी, मॉर्गन स्टॅनलीने असा इशारा दिला आहे की खर्चात कपात (Cost Savings) होण्याची शक्यता कमी आहे. याचे कारण म्हणजे, PFC आणि REC या दोन्ही कंपन्या आधीपासूनच अत्यंत कार्यक्षम आणि कमी खर्चात कामकाज चालवतात. त्यामुळे, एकत्रीकरणानंतर खर्च कमी करण्यासाठी फारशी संधी उरलेली नाही.
पुढील दिशा काय?
या विलीनीकरण योजनेला, ज्यात 88 PFC शेअर्स मागे 100 REC शेअर्स चे स्वॅप रेशो (Share Swap Ratio) समाविष्ट आहे, भारताचे राष्ट्रपती आणि ऊर्जा मंत्रालयाकडून तत्वतः मंजुरी मिळाली आहे. दोन्ही कंपन्या 1 एप्रिल 2027 पर्यंत ही प्रक्रिया पूर्ण करण्याच्या दिशेने काम करत आहेत.
या डाऊनग्रेडनंतर, मॉर्गन स्टॅनलीने PFC चा प्राईस टार्गेट 20% ने कमी करून ₹410 आणि REC चा प्राईस टार्गेट 16% ने कमी करून ₹360 केला आहे. गुंतवणूकदारांसाठी, येणारे महिने हे कंपन्यांची कर्जवाढ पुन्हा वाढवण्याची क्षमता पाहण्यासाठी महत्त्वपूर्ण असतील. पॉवर सेक्टरमधील वाढीशी जुळवून घेण्यात या कंपन्या किती यशस्वी होतात आणि एप्रिल 2027 च्या अंतिम मुदतीपर्यंत विलीनीकरणाची प्रक्रिया किती सुरळीत पार पडते, यावर लक्ष ठेवावे लागेल.