PFC Share: शेअर बाजारात चर्चा! PFC चे Q4 निकाल आणि डिव्हिडंडची घोषणा; पण कंपनीच्या कर्जावर आणि मार्जिनवर मोठी नजर

निकालांची तारीख आणि अपेक्षा

Power Finance Corporation (PFC) 13 मे रोजी आपल्या चौथ्या तिमाहीचे (Q4) आणि संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2025-26 चे आर्थिक निकाल सादर करणार आहे. या निकालांसोबतच, संचालक मंडळ आर्थिक वर्षासाठी अंतिम डिव्हिडंड (Final Dividend) जाहीर करेल. या घोषणेकडे शेअर बाजाराचे बारकाईने लक्ष लागले आहे, कारण कंपनीने या वर्षात चांगली कामगिरी केली असली तरी, काही महत्त्वाचे प्रश्न अनुत्तरित आहेत.

Q3 मधील कामगिरी आणि शेअरधारकांसाठी काय?

PFC च्या 13 मे रोजी होणाऱ्या बोर्ड मीटिंगमध्ये तिमाही आणि वार्षिक कामगिरीचा आढावा घेतला जाईल. तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) PFC ने ₹8,212 कोटींचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या याच कालावधीतील ₹7,760 कोटींपेक्षा जास्त आहे. कंपनीची इंटरेस्ट इन्कम (Interest Income) ₹28,468 कोटींवर पोहोचली, मात्र इंटरेस्ट एक्सपेन्सेस (Interest Expenses) देखील वाढून ₹17,572 कोटी झाले. यावरून कंपनीच्या मार्जिनवर दबाव येत असल्याचे दिसून येते. 8 मे 2026 पर्यंत, PFC चे शेअर्स अंदाजे ₹461.60 वर व्यवहार करत होते, ज्याची मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सुमारे ₹1.52 ट्रिलियन आहे. निकाल आणि डिव्हिडंडच्या घोषणेपूर्वीच, सोमवारी शेअरमध्ये 2.44% ची घसरण झाली, जी बाजारातील सावधगिरी दर्शवते.

कंपनीचे व्हॅल्युएशन आणि सेक्टरचा संदर्भ

सध्या, PFC चे व्हॅल्युएशन (Valuation) अनेक मोठ्या फायनान्स कंपन्यांच्या तुलनेत कमी आहे. कंपनीचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) 4.56 ते 6.04 दरम्यान आहे. तुलनात्मकदृष्ट्या, Aditya Birla Capital आणि L&T Finance Ltd. सारख्या कंपन्यांचे P/E रेशो 25 पेक्षा जास्त आहेत. PFC चा जवळचा प्रतिस्पर्धी REC Ltd. देखील 5.72 ते 5.81 या P/E रेशोमध्ये आहे. PFC चा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 21.0% आहे, जो REC च्या 19.17% पेक्षा थोडा जास्त आहे. तर ROCE (Return on Capital Employed) 9.73% आहे, जो REC च्या 4.14% पेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे.

एकूण NBFC (Non-Banking Financial Company) सेक्टरमध्ये FY26 मध्ये मालमत्ता व्यवस्थापन (AUM Growth) 15-17% वाढण्याची अपेक्षा आहे, ज्याला RBI च्या व्याजदर कपातीमुळे दिलासा मिळण्याची शक्यता आहे. या सकारात्मक आर्थिक वातावरणाचा PFC ला फायदा होईल. ICRA नुसार, FY2026 मध्ये NBFC-Retail सेगमेंटमध्ये 16-18% ची वाढ अपेक्षित आहे, परंतु मालमत्तेच्या गुणवत्तेबाबत (Asset Quality) जोखीम कायम आहे.

आर्थिक जोखीम: लिव्हरेज आणि मार्जिनवरील दबाव

PFC ही एक 'महारत्न' PSU (Public Sector Undertaking) कंपनी असली तरी, तिच्यावर कर्जाचा भार (Leverage) मोठा आहे. कंपनीचे डेट-टू-इक्विटी रेशो (Debt-to-Equity Ratio) 7.88 आहे, जो REC च्या 4.14 पेक्षा खूप जास्त आहे. हे दर्शवते की कंपनी कर्ज घेऊन जास्त व्यवहार करते. PFC ने FY2026-27 साठी ₹1,60,000 कोटी पर्यंत कर्ज उभारण्याची योजना आखली आहे. हे मोठे कर्ज कंपनीला व्याजदरातील बदलांसाठी अधिक संवेदनशील बनवते. जरी सेक्टरमध्ये व्याजदरामुळे फायदा होण्याची अपेक्षा असली तरी, Q3 FY26 मध्ये वाढलेले इंटरेस्ट एक्सपेन्सेस हे दर्शवतात की मार्जिनवरील दबाव कायम राहू शकतो, ज्याचा परिणाम नेट प्रॉफिटवर होऊ शकतो. तसेच, NBFC सेक्टरमध्ये क्रेडिट कॉस्ट वाढण्याचा आणि मालमत्तेची गुणवत्ता खालावण्याचा धोका आहे, जो PFC च्या कर्ज पोर्टफोलिओवर परिणाम करू शकतो, जरी त्यांचा मुख्य फोकस इन्फ्रास्ट्रक्चर फायनान्सवर असला तरी.

विश्लेषकांची मते आणि भविष्यातील दृष्टीकोन

विश्लेषकांचे PFC बद्दलचे मत सावधपणे सकारात्मक आहे. बहुतेक विश्लेषक एका सकारात्मक ट्रेंडची अपेक्षा करत आहेत. 12 महिन्यांसाठी सरासरी प्राइस टार्गेट (Price Target) ₹491.15 ते ₹502.20 पर्यंत आहे, जे सध्याच्या पातळीवरून 6-10% वाढ दर्शवते. काही विश्लेषकांनी अलीकडील रिपोर्ट्समध्ये प्राइस टार्गेट ₹597 आणि ₹607 पर्यंत वाढवले ​​आहे. Motilal Oswal सारख्या ब्रोक्रेज कंपन्या पुढील वाढीची अपेक्षा करत आहेत. PFC ची Q1 FY26 मधील मजबूत कामगिरी, ज्यात नेट प्रॉफिटमध्ये 25% ची वार्षिक वाढ आणि महसुलात 15.5% वाढ तसेच अंतरिम डिव्हिडंड (Interim Dividend) जाहीर केला होता, हे सकारात्मक दृष्टिकोन दर्शवतात. मात्र, लिव्हरेज आणि मार्जिनचे मुद्दे चिंतेचे कारण बनून राहतील.