Nifty जोरदार तेजीत, पण सेक्टरमधील तफावत चिंतेची बाब!

बजेटनंतर निफ्टीची दमदार उसळी, पण तांत्रिक अडथळे कायम

अर्थसंकल्पातील (Budget) काही निर्णयांनंतर आलेल्या घसरणीतून सावरत, निफ्टीने 3 फेब्रुवारी रोजी 26,000 चा टप्पा ओलांडला. परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचा (FIIs) रोख बाजारात परत आल्याने आणि टॅरिफ (Tariff) संबंधित सकारात्मक वृत्तांनी बाजाराला उभारी दिली. मात्र, बाजाराच्या अंतर्गत रचनेकडे पाहिल्यास, विविध सेक्टर्समधील (Sectors) मोठी तफावत आणि काही तांत्रिक सूचक (Technical Indicators) सावधगिरीचा इशारा देत आहेत.

फायनान्शियल सर्व्हिसेस: तेजीचे मुख्य इंजिन?

फायनान्शियल सर्व्हिसेस इंडेक्स (Nifty Financial Services Index) बाजाराच्या वाढीचा मुख्य आधारस्तंभ ठरला आहे. हा इंडेक्स सध्या सुमारे 27,807 वर व्यवहार करत असून, त्याचा पी/ई रेशो (P/E Ratio) जवळपास 18.0 आहे. निफ्टी 50 च्या 22.3 पी/ई रेशोच्या तुलनेत हा अधिक आकर्षक वाटतो. डेरिव्हेटिव्ह्ज (Derivatives) पोझिशनिंगही (Positioning) सकारात्मक आहे. शुक्रवारच्या व्यवहारात अनेक बँकिंग शेअर्सनी वाढ दर्शवली, तर 6 फेब्रुवारी रोजी एचडीएफसी बँक (HDFC Bank) मध्ये थोडी घसरण दिसली. निफ्टी बँक इंडेक्सचा आरएसआय (RSI) 57.878 असून, तो 'बाय' (Buy) सिग्नल देत आहे. काही बँकिंग स्टॉक्ससाठी (Stocks) आव्हाने असली तरी, हा सेक्टर सध्या तरी मजबूत स्थितीत दिसत आहे.

आयटी आणि रिॲल्टी: विरोधाभासी चित्र

फायनान्शियल सर्व्हिसेसच्या (Financial Services) विपरीत, आयटी (IT) सेक्टरची कामगिरी खालावलेली आहे. या सेक्टरमधील सर्व शेअर्स त्यांच्या अल्पकालीन मूव्हिंग ॲव्हरेजच्या (Moving Average) खाली व्यवहार करत आहेत. आयटी सेक्टरचा पी/ई रेशो 25.3 असून, मागील एका वर्षातील सीएजीआर (CAGR) -16.9% आहे, जे मोठ्या अडचणी दर्शवते. आरएसआय (RSI) 31.6 आहे, जो मंदीचा (Bearish) कल दर्शवतो. 6 फेब्रुवारी रोजी निफ्टी आयटी इंडेक्स (Nifty IT Index) 1.47% घसरला होता. याउलट, रिॲल्टी सेक्टरमध्ये (Realty Sector) सुधारणेची चिन्हे दिसत आहेत, ज्याचा आरएसआय (RSI) सुमारे 48.7 आहे. डीएलएफ (DLF), लोढा डेव्हलपर्स (Lodha Developers) यांसारख्या कंपन्यांमध्ये संभाव्य रिव्हर्सल पॅटर्न (Reversal Pattern) दिसत असले तरी, 6 फेब्रुवारी रोजी हा इंडेक्स 0.67% ते 2% पर्यंत घसरला होता. इंडेक्ससाठी 64 च्या जवळ आरएसआय (RSI) खरेदीचा संकेत देत असला तरी, बाजाराचा कल अजूनही रेंज-बाउंड (Range-bound) आणि किंचित मंदीचा (Bearish Bias) आहे, त्यामुळे ही सुधारणा केवळ तांत्रिक पुलबॅक (Technical Pullback) असू शकते.

ऐतिहासिक संदर्भ आणि टिकाऊपणाची चिंता

सध्याच्या बजेटनंतरच्या रॅलीची (Rally) तुलना मागील वर्षांशी केल्यास, फेब्रुवारी 2025 मध्ये निफ्टीमध्ये 6% ची घसरण, एफआयआयची (FII) विक्री आणि टॅरिफची चिंता दिसून आली होती. याउलट, फेब्रुवारी 2024 मध्ये निफ्टी 1.18% वाढला होता, ज्यात रिॲल्टी सेक्टरने चांगली कामगिरी केली होती. सध्या निफ्टी 50 चे तांत्रिक निर्देशक (Technical Indicators) संमिश्र आहेत. काही ठिकाणी 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) दिसत असले तरी, निफ्टीचा आरएसआय (RSI) सुमारे 52.7 आहे आणि मॅकडी (MACD) मंदीचे संकेत देत आहे. निफ्टीचा 50-दिवस एसएमए (50-day SMA) सुमारे 25,803.6 आणि 200-दिवस एसएमए (200-day SMA) सुमारे 25,254.1 आहे, ज्यामुळे बाजारात सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे. फेब्रुवारी 2026 पर्यंत निफ्टीचा पी/ई रेशो (P/E Ratio) 23.150 वर पोहोचला आहे, जो ऐतिहासिक नीचांकापेक्षा जास्त आणि 2021 च्या उच्चांकाच्या जवळ आहे. या व्हॅल्युएशनमुळे (Valuation) आणि बाजारातील घटत्या गतीमुळे (Cooling Momentum) या तेजीचा टिकाऊपणा शंकास्पद वाटतो.

मंदीचे कारण: ग्रोथ की व्हॅल्युएशन?

एफआयआय (FII) च्या ओघामुळे बाजारात तेजी असली तरी, अनेक प्रमुख अडथळे आहेत. निफ्टीचा पी/ई रेशो 22.3 आणि भारताचा एकूण पी/ई रेशो 23.150 (फेब्रुवारी 2026 पर्यंत) जास्त वाटतो, विशेषतः निफ्टी 50 वरील मंदीच्या मॅकडी (MACD) संकेतांना पाहता. आयटी (IT) सेक्टरचा उच्च पी/ई 25.3 आणि नकारात्मक सीएजीआर (CAGR) -16.9% या क्षेत्रातील संरचनात्मक समस्या दर्शवतात. फायनान्शियल सर्व्हिसेसमध्ये (Financial Services) चांगली गती असली तरी, यातील अनेक शेअर्सची किंमत शॉर्ट कव्हरिंगमुळे (Short Covering) वाढलेली असू शकते, जसे की बँक निफ्टीच्या (Bank Nifty) आरएसआय (RSI) वरील आकडे दर्शवतात. याव्यतिरिक्त, रिॲल्टी सेक्टरमधील (Realty Sector) सुधारणा ही ऐतिहासिक मंदीच्या कलमुळे आणि 6 फेब्रुवारी रोजी झालेल्या घसरणीमुळे मर्यादित राहू शकते. विस्तृत मार्केट पार्टिसिपेशनचा (Market Participation) अभाव, जो विविध निर्देशांकांमधील संमिश्र कामगिरीने दिसून येतो, त्यामुळे ही तेजी व्यापक न राहता विशिष्ट क्षेत्रांपुरती मर्यादित राहण्याची शक्यता आहे.

पुढील दिशा: सावध आशावाद कायम

जरी अर्थसंकल्पाच्या (Budget) बातमीनंतर एफआयआय (FII) च्या ओघामुळे आणि काही क्षेत्रांतील (Sectors) बळावर निफ्टी वाढला असला, तरी बाजारात अनेक विरोधाभास दिसत आहेत. फायनान्शियल सर्व्हिसेस (Financial Services) आणि संघर्ष करणाऱ्या आयटी (IT) व कंसॉलिडेटिंग (Consolidating) रिॲल्टी (Realty) क्षेत्रांमधील तफावत, संमिश्र तांत्रिक निर्देशक (Technical Indicators) आणि वाढलेले व्हॅल्युएशन (Valuation) पाहता, सावधगिरी बाळगणे महत्त्वाचे आहे. गुंतवणूकदारांनी निफ्टीचे महत्त्वाचे सपोर्ट (Support) आणि रेझिस्टन्स (Resistance) लेव्हल्स, विशेषतः 50-दिवस आणि 200-दिवस एसएमए (SMA) पातळीवर लक्ष ठेवले पाहिजे. पुढील वाटचाल ही एका विस्तृत कंसॉलिडेटिंग बाजारात (Consolidating Market) निवडक संधी शोधण्याची असेल.