नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजने (NSE) RBI कडे क्वांटो क्रॉस-करन्सी डेरिव्हेटिव्ह्ज (quanto cross-currency derivatives) सुरू करण्यासाठी परवानगी मागितली आहे. नियामक बदलांनंतर करन्सी सेगमेंटमधील घटलेले ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्स (trading volumes) पुन्हा वाढवण्याचा हा प्रयत्न आहे. या नवीन साधनांमुळे रुपया-बाहेरील चलनांच्या जोड्यांमध्ये (non-rupee currency pairs) ट्रेडिंगला चालना मिळण्याची अपेक्षा आहे.
NSE चा नवीन प्रस्ताव
नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) आपल्या करन्सी डेरिव्हेटिव्ह्ज सेगमेंटला (currency derivatives segment) नवसंजीवनी देण्यासाठी रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) कडून क्वांटो क्रॉस-करन्सी डेरिव्हेटिव्ह्ज (quanto cross-currency derivatives) सुरू करण्यासाठी परवानगी मागत आहे. यासाठी NSE ने सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) कडे प्रस्ताव सादर केला आहे. या नवीन उत्पादनांमुळे NSE रुपया-आधारित जोड्यांव्यतिरिक्त (rupee-based pairs) युरो-डॉलर (Euro-USD) किंवा पाउंड-डॉलर (GBP-USD) सारख्या जागतिक चलन जोड्यांमध्ये (global currency pairs) ट्रेडिंग करू इच्छिणाऱ्या गुंतवणूकदारांना आकर्षित करण्याचा प्रयत्न करत आहे.
नियामक बदलांचा परिणाम
देशांतर्गत करन्सी डेरिव्हेटिव्ह्ज मार्केटमध्ये ट्रेडिंगच्या प्रमाणात मोठी घट झाली आहे. मार्च 2024 मध्ये ₹33,165 कोटी असलेला NSE चा व्हॉल्यूम जून 2026 पर्यंत घसरून केवळ ₹5,000 कोटी झाला आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे RBI ने जारी केलेला आदेश, ज्यानुसार डेरिव्हेटिव्ह्जमध्ये ट्रेड करण्यासाठी मार्केट पार्टिसिपंट्सना विदेशी चलनातील प्रत्यक्ष एक्सपोजर (underlying foreign currency exposure) असल्याचा पुरावा सादर करणे बंधनकारक आहे. या नियमांमुळे सट्टेबाज आणि गुंतवणूकदारांची लवचिकता कमी झाली. जानेवारी 2025 पासून BSE च्या करन्सी डेरिव्हेटिव्ह्ज सेगमेंटमध्ये जवळपास शून्य टर्नओव्हर (turnover) नोंदवला गेला आहे, जो या नियमांच्या कडक परिणामांना अधोरेखित करतो.
क्वांटो डेरिव्हेटिव्ह्ज कसे काम करतात?
क्वांटो डेरिव्हेटिव्ह्ज गुंतवणूकदारांना चलन जोड्यांमधील (currency pairs) चढ-उतारांच्या जोखमीशिवाय (risk of fluctuating settlement exchange rates) विदेशी चलनांमध्ये एक्सपोजर मिळवण्यास मदत करतात. या करारांमध्ये सेटलमेंटसाठी विनिमय दर (exchange rate) निश्चित केला जातो. त्यामुळे, गुंतवणूकदारांना चलन जोडीच्या हालचालींचा फायदा मिळतो, परंतु तो नफा किंवा तोटा त्यांच्या देशाच्या चलनात कसा रूपांतरित होईल याची चिंता करावी लागत नाही. हा एक्सचेंज रेट रिस्कचा (exchange rate risk) थर काढून टाकल्यामुळे, NSE ला आशा आहे की हे कॉन्ट्रॅक्ट्स संस्थात्मक (institutional) आणि आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांसाठी अधिक आकर्षक ठरतील.
चलनापलीकडे विस्तार
करन्सी डेरिव्हेटिव्ह्ज व्यतिरिक्त, NSE आपल्या उत्पादन पोर्टफोलिओमध्ये (product portfolio) थर्मल कोल फ्युचर्स (thermal coal futures) आणि कॉर्पोरेट बॉण्ड इंडेक्सशी (corporate bond indices) जोडलेल्या इंटरेस्ट रेट डेरिव्हेटिव्ह्जचा (interest rate derivatives) समावेश करून विविधता आणण्याचा प्रयत्न करत आहे. इंडस्ट्री तज्ञांच्या मते, या उत्पादनांमुळे लगेच मोठे व्हॉल्यूम वाढणार नसले तरी, भारतात एक परिपक्व हेजिंग इकोसिस्टम (hedging ecosystem) तयार करण्यासाठी ते आवश्यक आहेत. एका नियामक प्लॅटफॉर्मवर (regulated platform) ही साधने उपलब्ध करून देऊन, NSE चा उद्देश अनियंत्रित मार्गांवरून (unregulated channels) होणारे ट्रेडिंग अधिकृत एक्सचेंजेसकडे वळवणे आहे.