राष्ट्रीय शेअर बाजाराने (NSE) आपल्या बहुप्रतिक्षित IPO साठी कायदेशीर सल्लागारांची नियुक्ती केली आहे. यामुळे NSE च्या स्टॉक मार्केटमध्ये लिस्टिंगची प्रक्रिया आता वेगाने पुढे सरकण्याची चिन्हे आहेत.
काय घडले?
राष्ट्रीय शेअर बाजाराने (NSE) आपल्या बहुचर्चित इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) च्या दिशेने एक महत्त्वाचे पाऊल उचलले आहे. NSE ने सिरील अमर्चंद मंगलदास (Cyril Amarchand Mangaldas) यांना भारतीय कायदेशीर सल्लागार म्हणून नियुक्त केले आहे. तर, लॅथम अँड वॅटकिन्स एलएलपी (Latham & Watkins LLP) आंतरराष्ट्रीय कायदेशीर सल्लागार म्हणून काम पाहणार आहे.
याव्यतिरिक्त, बुक-रनिंग लीड मॅनेजर्स आणि बँकर्सना सल्ला देण्यासाठी खैतान अँड को (Khaitan & Co) आणि श्रदुल अमर्चंद मंगलदास अँड को (Shardul Amarchand Mangaldas & Co) यांचीही नियुक्ती करण्यात आली आहे. तसेच, बँकरांसाठी सिडली ऑस्टिन एलएलपी (Sidley Austin LLP) आंतरराष्ट्रीय सल्लागार म्हणून काम करेल, तर जेएसए ॲडव्होकेट्स अँड सोलिसिटर्स (JSA Advocates & Solicitors) एका संस्थात्मक विक्री भागधारकाला (institutional selling shareholder) सल्ला देतील. या नियुक्त्यांवरून NSE आपल्या लिस्टिंग प्रक्रियेला अंतिम रूप देण्यासाठी सक्रिय असल्याचे स्पष्ट होते.
IPO ला विलंब का झाला?
NSE साठी शेअर बाजारात येण्याचा मार्ग सोपा नव्हता. एक्सचेंजने मूळतः २०१६ मध्ये ड्राफ्ट पेपर्स दाखल केले होते, परंतु नियामक तपास आणि प्रशासकीय तसेच तंत्रज्ञान प्रणालीवरील प्रश्नांमुळे ही प्रक्रिया अनेक वर्षे थांबली होती.
गुंतवणूकदारांसाठी सर्वात महत्त्वाची बातमी म्हणजे, सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) कडून NSE ला 'नो ऑब्जेक्शन' प्रमाणपत्र (no-objection certificate) मिळाले आहे. या नियामक मंजुरीमुळे एक मोठा अडथळा दूर झाला आहे, ज्यामुळे IPO जवळपास एक दशकापासून रखडला होता. या मंजुरीमुळे, बोर्डाने लिस्टिंगच्या मार्गाला हिरवा कंदील दाखवला आहे.
IPO ची रचना समजून घ्या
गुंतवणूकदारांनी या प्रस्तावित इश्यूच्या संरचनेकडे लक्ष देणे महत्त्वाचे आहे. NSE ने याला ऑफर-फॉर-सेल (OFS) म्हणून योजना आखली आहे. OFS मध्ये, विद्यमान भागधारक (existing shareholders) सार्वजनिकरित्या त्यांचे विद्यमान शेअर्स विकतात. याचा अर्थ, IPO मधून उभारलेला पैसा NSE ला व्यवसायाच्या विस्तारासाठी किंवा नवीन प्रकल्पांसाठी मिळणार नाही, तर तो विक्री करणाऱ्या भागधारकांना (ज्यामध्ये मोठे बँक आणि वित्तीय संस्थांचा समावेश आहे) जाईल.
विविर्णांनुसार, योजनेत कंपनीच्या ऑफर-नंतरच्या भांडवलाच्या 22.5% चे प्रतिनिधित्व करणाऱ्या 11,14,11,970 इक्विटी शेअर्सची विक्री करण्याचा समावेश आहे. कंपनीला कारखाने बांधण्यासाठी किंवा कर्मचारी भरतीसाठी भांडवल उभारणी करणाऱ्या IPO च्या विपरीत, ही प्रक्रिया प्रामुख्याने दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांना बाहेर पडण्याचा मार्ग (exit route) प्रदान करणे आणि NSE शेअर्ससाठी सार्वजनिक बाजार तयार करण्यावर केंद्रित आहे.
व्यवसायाचे वास्तव
NSE भारतात भांडवली बाजारात (capital markets) जवळजवळ मक्तेदारीच्या स्थितीत व्यवसाय करते. त्याचे उत्पन्न प्रामुख्याने व्यवहार शुल्क (transaction charges), डेटा फीड सेवा (data feed services) आणि लिस्टिंग फी (listing fees) मधून येते. एक्सचेंज देशातील बहुतांश इक्विटी आणि डेरिव्हेटिव्ह्ज ट्रेडिंगचे व्यवहार करत असल्याने, ऐतिहासिकदृष्ट्या त्यांनी उच्च नफा मार्जिन (profit margins) राखले आहे आणि लक्षणीय रोख प्रवाह (cash flow) निर्माण केला आहे.
तथापि, एक्सचेंज असल्याने, त्याची कामगिरी देशातील एकूण बाजारपेठेतील व्हॉल्यूम (market volumes) आणि ट्रेडिंग ॲक्टिव्हिटीशी (trading activity) जवळून जोडलेली आहे. अशा स्टॉकवरील गुंतवणूकदार सामान्यतः ट्रेडिंग व्हॉल्यूम, व्यवहार शुल्कांवर परिणाम करणारे नियामक बदल आणि बाजारातील स्पर्धात्मक गतिशीलता यावर लक्ष ठेवतात.
पुढे काय पाहावे?
कायदेशीर टीम आता तयार असल्याने, NSE साठी पुढील पाऊले म्हणजे अद्ययावत ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) तयार करणे आणि दाखल करणे. एकदा ड्राफ्ट कागदपत्रे सादर झाल्यावर, गुंतवणूकदार आणि बाजार निरीक्षकांना अद्ययावत आर्थिक विवरणपत्रे (financial statements) आणि मूल्यांकन अपेक्षांची (valuation expectations) प्रतीक्षा असेल. IPO ची वेळ, बोलीच्या तारखा आणि अंतिम किंमत बँड (price band) यासह, या नियामक फाइलिंग किती लवकर पूर्ण होतात आणि मंजूर होतात यावर अवलंबून असेल.