Whalesbook
STT दरवाढ आणि NSE ची चिंता
अर्थसंकल्पातील (Union Budget) डेरिव्हेटिव्ह्जवरील Securities Transaction Tax (STT) मध्ये करण्यात आलेली वाढ NSE साठी चिंतेचा विषय ठरली आहे. फ्यूचर्सवरील STT 0.02% वरून 0.05% पर्यंत आणि ऑप्शन्स प्रीमियम व एक्सरसाइजवरील STT 0.1% व 0.125% वरून अनुक्रमे 0.15% पर्यंत वाढवण्यात आला आहे. या बदलांचा उद्देश बाजारातील सट्टेबाजी कमी करणे आणि किरकोळ गुंतवणूकदारांना दिलासा देणे हा आहे. मात्र, NSE ला या दरवाढीमुळे ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्स कमी होण्याची भीती वाटत आहे. व्यवस्थापन या वाढलेल्या कर दरांवर फेरविचार होण्याची आशा बाळगून आहे. सरकारने FY27 साठी STT संकलनाचे उद्दिष्ट ₹73,700 कोटी ठेवले आहे, जे FY25 च्या प्रत्यक्ष संकलनापेक्षा ₹52,197 कोटी जास्त आहे.
IPO ची तयारी आणि महसूल वाढीचा मार्ग
ही STT दरवाढ NSE च्या बहुप्रतिक्षित IPO च्या तयारीत महत्त्वाची भूमिका बजावत आहे. SEBI कडून आवश्यक परवानगी मिळाल्यानंतर, NSE सार्वजनिक बाजारात येण्यासाठी सज्ज आहे, ज्याचे लक्ष्य 2026 च्या मध्यापासून ते उत्तरार्धात लिस्टिंग करण्याचे आहे. STT मुळे होणारा संभाव्य परिणाम IPO च्या मूल्यांकनावर (Valuation) परिणाम करू शकतो, त्यामुळे NSE महसूल वाढवण्यासाठी आणि जोखीम कमी करण्यासाठी उत्पादन विस्तारावर (Product Diversification) आक्रमकपणे भर देत आहे. यामध्ये कॉर्पोरेट आणि सरकारी बॉण्ड इंडेक्सवरील डेरिव्हेटिव्ह्ज तसेच एनर्जी सेगमेंटमध्ये नवीन उत्पादने लॉन्च करण्याची योजना आहे. तसेच, ₹100 कोटी गुंतवणुकीसह कोळसा एक्सचेंज (Coal Exchange) स्थापन करण्यालाही मंडळाने मंजुरी दिली आहे.
नियम आणि जोखीम
STT वाढीव्यतिरिक्त, SEBI ने अलीकडेच सिंगल-स्टॉक डेरिव्हेटिव्ह्जवरील कॅलेंडर स्प्रेड मार्जिन लाभ (Calendar Spread Margin Benefits) संपुष्टात आणण्याचे निर्देश दिले आहेत. हे बदल मे 2026 पासून लागू होणार असून, यामुळे डेरिव्हेटिव्ह्ज ट्रेडरसाठी व्यवहार अधिक महाग होणार आहेत. या सर्व उपायांमुळे बाजारातील सट्टेबाजीवर अंकुश ठेवण्याचा प्रयत्न केला जात आहे. मात्र, या वाढत्या खर्चांमुळे ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्स ऑफशोअर किंवा अनधिकृत "डब्बा" बाजारात स्थलांतरित होण्याचा मोठा धोका आहे. NSE चा महसूल मोठ्या प्रमाणावर ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्सवर अवलंबून असल्याने, या स्थलांतरणाचा त्याच्या भविष्यातील कमाईवर आणि IPO मूल्यांकनावर गंभीर परिणाम होऊ शकतो.