NSE (नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज) मध्ये नवीन क्लोजिंग प्राईस सेशन (CAS) लागू झाल्यामुळे सोमवारी शेअर बाजारात अनपेक्षित वाढ दिसून आली. यामुळे अनेक म्युच्युअल फंड योजनांच्या नेट अॅसेट व्हॅल्यू (NAV) मध्ये वाढ झाली. ज्या गुंतवणूकदारांनी युनिट्सची विक्री केली, त्यांना याचा फायदा झाला, तर नवीन गुंतवणूकदारांना मात्र जास्त किमतीत युनिट्स खरेदी करावी लागली. फंड हाऊसेसनी पुष्टी केली आहे की सर्व व्यवहार दिवसाच्या अधिकृत (परंतु अस्थिर) किमतींवरच होतील.
नवीन क्लोजिंग ऑक्शनचा परिणाम
सोमवारी म्युच्युअल फंड गुंतवणूकदारांनी एक अनपेक्षित ट्रेडिंग सत्र अनुभवले. नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) मध्ये लागू झालेल्या नवीन क्लोजिंग प्राईस सेशन (CAS) फ्रेमवर्कमुळे शेअरच्या किमतींमध्ये मोठे बदल दिसून आले. म्युच्युअल फंड त्यांच्या पोर्टफोलिओमधील शेअर्सच्या क्लोजिंग प्राईसवर आधारित नेट अॅसेट व्हॅल्यू (NAV) ची गणना करतात. त्यामुळे, दिवसाच्या शेवटी झालेल्या या अचानक वाढीमुळे अनेक फंडांच्या NAV मध्ये कृत्रिमरित्या वाढ झाली.
या किमतीतील फरकाचा गुंतवणूकदारांवर वेगवेगळ्या प्रकारे परिणाम झाला. ज्यांनी दुपारी ३ वाजण्याच्या कट-ऑफ वेळेपूर्वी म्युच्युअल फंडांचे युनिट्स रिडीम केले, त्यांना वाढलेल्या NAV चा फायदा मिळाला. याउलट, ज्यांनी नवीन युनिट्स खरेदी केली, त्यांना मात्र बाजारातील या अस्थिर किमतींवर खरेदी करावी लागली. नवीन CAS फ्रेमवर्कचे उद्दिष्ट ट्रेडिंगच्या शेवटच्या काही मिनिटांतील किमतींची अचूकता सुधारणे आहे, परंतु सुरुवातीच्या टप्प्यात यामुळे पूर्वीच्या प्रणालींपेक्षा काही शेअर्समध्ये जास्त वाढ दिसून आली.
मार्केटमधील व्याप्ती
हा परिणाम सर्व मालमत्तांवर सारखा नव्हता. CAS फ्रेमवर्क सध्या प्रामुख्याने फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स (F&O) कॉन्ट्रॅक्ट्स असलेल्या स्टॉक्सवर लागू होतो. यामुळे निफ्टी ५०, निफ्टी १०० आणि निफ्टी ५०० सारखे बेंचमार्क इंडेक्स सत्राच्या शेवटी अधिक लक्षणीय वाढ दर्शवतात, तर स्मॉल-कॅप इंडेक्समध्ये तुलनेने कमी बदल दिसून आले. उदाहरणार्थ, दुपारी ३:१५ नंतर निफ्टी ५० मध्ये ०.८२% वाढ झाली, तर निफ्टी स्मॉलकॅप २५० इंडेक्स जवळजवळ स्थिर राहिला. यावरून असे दिसून येते की अनेक लहान कंपन्या अजूनही नवीन क्लोजिंग ऑक्शन प्रक्रियेत समाविष्ट नाहीत.
इंडस्ट्रीचा प्रतिसाद आणि पुढील अंदाज
अनेक अॅसेट मॅनेजमेंट कंपन्यांच्या अधिकाऱ्यांनी या विसंगतीची नोंद घेतली आहे. नियमांनुसार, सर्व व्यवहार जाहीर केलेल्या NAV वरच केले जातील, याची त्यांनी पुष्टी केली आहे. किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी मूल्यांकनातील ही अचानक वाढ चिंताजनक वाटू शकते, परंतु फंड व्यवस्थापकांनी स्पष्ट केले आहे की नवीन ट्रेडिंग प्रणालींच्या सुरुवातीच्या काळात अशा तांत्रिक अडचणी सामान्य आहेत.
उद्योग क्षेत्रातील तज्ञांना अपेक्षा आहे की जसजसे अधिक मार्केट पार्टिसिपंट्स नवीन क्लोजिंग सेशनमध्ये सक्रियपणे भाग घेतील, तसतसे किमती शोधण्याची प्रक्रिया स्थिर होईल. बहुतेक तज्ञांचे मत आहे की या एका दिवसाच्या चढ-उताराचा अल्पकालीन परताव्यावर परिणाम होऊ शकतो, परंतु अनेक महिने युनिट्स धारण केलेल्या गुंतवणूकदारांच्या दीर्घकालीन पोर्टफोलिओ कामगिरीवर याचा लक्षणीय परिणाम होण्याची शक्यता नाही. पुढील सत्रांमध्ये रेफरन्स प्राईस आणि अंतिम क्लोजिंग प्राईसमधील तफावत कमी होते का, यावर गुंतवणूकदारांनी लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे आहे, कारण एक्सचेंज प्रणाली अधिक परिपक्व होईल आणि क्लोजिंग ऑक्शनमधील लिक्विडिटी वाढेल.