जागतिक भू-राजकीय तणावाच्या पार्श्वभूमीवर, म्युच्युअल फंडांनी IPO मधील आपला सहभाग वाढवला असून तो **32.3%** पर्यंत पोहोचला आहे. ही वाढ गेल्या अनेक वर्षांतील उच्चांक गाठणारी आहे.
काय घडले?
इराणमधील तणावाच्या पार्श्वभूमीवर, भारतीय म्युच्युअल फंडांनी (Mutual Funds) इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग्ज (IPOs) मध्ये मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक करण्यास सुरुवात केली आहे. आकडेवारीनुसार, फेब्रुवारी 2026 च्या उत्तरार्धानंतर लिस्ट झालेल्या 13 कंपन्यांच्या IPOs मधून उभारलेल्या एकूण रकमेपैकी 32.3% हिस्सा म्युच्युअल फंडांनी घेतला आहे. भू-राजकीय तणावाचा काळ सुरू होण्यापूर्वी हा आकडा केवळ 20% होता, त्यामुळे हा एक मोठा बदल आहे.
लहान कंपन्यांकडे वाढता कल
संस्थात्मक गुंतवणूकदारांची (Institutional Investors) पसंती बदलताना दिसत आहे. पूर्वी म्युच्युअल फंड्स मोठ्या आणि अधिक लिक्विड (Liquid) असलेल्या IPOs ला प्राधान्य देत असत, मात्र आता ₹4,000 कोटींपेक्षा कमी मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) असलेल्या लहान कंपन्यांमध्येही ते गुंतवणूक करण्यास उत्सुक आहेत. या लहान कंपन्यांनी फेब्रुवारीच्या अखेरीस नंतर लिस्टिंग-डे (Listing-day) ला मोठ्या कंपन्यांपेक्षा चांगली कामगिरी केली आहे. या काळात लिस्ट झालेल्या लहान कंपन्यांनी सरासरी 6.2% चा लिस्टिंग-डे लाभ दिला, तर ₹4,000 कोटींपेक्षा जास्त मार्केट कॅप असलेल्या कंपन्यांनी केवळ 3.1% चा सरासरी लाभ दिला.
व्हॅल्युएशन आणि लिस्टिंगचे ट्रेंड
सध्या IPO मार्केटमध्ये लिस्टिंग-डे चे प्रीमियम (Premium) कमी होताना दिसत आहेत. तणाव सुरू झाल्यापासून लाँच झालेल्या IPOs मध्ये सरासरी सिंगल-डिजिट (Single-digit) रिटर्न मिळाले आहेत. हे 2023 मधील ट्रेंडपेक्षा खूप वेगळे आहे, जिथे सरासरी लाभ 12% पेक्षा जास्त होता आणि सप्टेंबर तिमाहीत तो 49.2% पर्यंत पोहोचला होता. त्यामुळे, सध्याच्या भू-राजकीय परिस्थितीपूर्वी SEBI कडून IPO साठी मान्यता मिळालेल्या कंपन्यांना यशस्वी लिस्टिंगसाठी आपले व्हॅल्युएशन (Valuation) कमी करावे लागण्याची शक्यता आहे.
ऐतिहासिक आणि लिक्विडिटीचा संदर्भ
लहान IPOs बद्दल संस्थात्मक गुंतवणूकदारांची सावधगिरी नवीन नाही. ऐतिहासिकदृष्ट्या, मोठे म्युच्युअल फंड्स लहान कंपन्यांच्या IPOs मध्ये गुंतवणूक करण्यास कचरत असत, कारण लिक्विडिटीची समस्या (Liquidity Concerns) होती. म्हणजे, मोठ्या प्रमाणात शेअर्स विकताना शेअरच्या किमतीवर मोठा परिणाम होण्याची भीती असायची. 1998 मधील रशियाच्या डेट डिफॉल्ट (Debt Default) सारख्या मागील जागतिक आर्थिक आणि भू-राजकीय संकटांनंतर असेच नमुने दिसले होते. या ऐतिहासिक अडथळ्यांमुळे मोठ्या फंडांना अनेकदा लहान कंपन्यांमधील आपले एक्सपोजर (Exposure) मर्यादित ठेवावे लागले.
गुंतवणूकदारांनी काय पाहावे?
जसजसे प्रायमरी मार्केट (Primary Market) या बदलत्या परिस्थितीशी जुळवून घेत आहे, तसतसे गुंतवणूकदार प्रमोटर्सच्या (Promoters) व्हॅल्युएशन अपेक्षा आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदारांची सध्याची मागणी यातील अंतर पाहू शकतात. आगामी IPOs चे यश, लहान मार्केट कॅप असलेल्या कंपन्यांसाठी प्राइस डिस्कव्हरी (Price Discovery) मधील ट्रेंड आणि बाजारातील परिस्थिती स्थिर झाल्यावर लिस्टिंग-डे चे गेन्स (Gains) कमी राहतात की सुधारतात, यावर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरू शकते.