Muthoot Finance च्या शेअरमध्ये आज मोठी घसरण पाहायला मिळाली. कंपनीने Q1 FY27 साठी जबरदस्त नफा जाहीर केला असला, तरी नेट इंटरेस्ट मार्जिनमध्ये (Net Interest Margin) झालेल्या मोठ्या घसरणीमुळे गुंतवणूकदारांनी विक्रीचा जोर वाढवला. यामुळे कंपनीचे शेअर्स **14.26%** कोसळले.
नफ्यात वाढ, पण मार्जिन का घटले?
Muthoot Finance ने जून २०२६ अखेरच्या तिमाहीत ₹2,825 कोटींचा एकत्रित नफा नोंदवला, जो गेल्या वर्षीच्या तुलनेत 43% अधिक आहे. मात्र, गुंतवणूकदारांचे लक्ष कंपनीच्या नफा मार्जिनवर गेले, जे मागील तिमाहीच्या तुलनेत 297 बेसिस पॉइंट्सने घसरले आहे. हे मार्जिन म्हणजे कंपनी आपल्या कर्जातून मिळणारे व्याज आणि स्वतःच्या कर्जावरील व्याज यांच्यातील फरक.
या मार्जिन घसरण्यामागे कर्जावरील यील्डमध्ये (Yield on Advances) झालेली 283 बेसिस पॉइंट्सची घट हे प्रमुख कारण आहे. कमी व्याजदर आणि मागील आर्थिक वर्षातील जोरदार वसुलीनंतर इंटरेस्ट इन्कमचे सामान्यीकरण यामुळे हे घडले. कंपनीचे एकूण उत्पन्न वाढून ₹8,695 कोटी झाले, जे मागील वर्षी ₹6,485 कोटी होते. तरीही, नफ्यातील या नरमाईमुळे शेअरच्या किमतीवर नकारात्मक परिणाम झाला.
कर्ज मालमत्ता वाढली, तरी स्पर्धेचा धोका
नफ्याच्या मार्जिनवर दबाव असूनही, Muthoot Finance च्या कर्ज व्यवसायात मोठी वाढ दिसून आली. व्यवस्थापनाखालील कर्ज मालमत्ता 43% ने वाढून ₹191,532 कोटी झाली, जी मागील वर्षी ₹133,938 कोटी होती. सक्रिय ग्राहकांची संख्या देखील सुधारली आहे.
मात्र, बाजारात नवीन खेळाडू उतरल्याने स्पर्धा वाढली आहे. विशेषतः गोल्ड लोन मार्केटमध्ये नवीन कंपन्या कमी व्याजदरात आणि विस्तृत नेटवर्कसह प्रवेश करत आहेत. यामुळे जुन्या कंपन्यांना आपले पूर्वीचे यील्ड टिकवून ठेवणे कठीण होत आहे. विश्लेषकांच्या मते, Muthoot Finance चे मोठे नेटवर्क, विशेषतः दक्षिण भारतात, फायद्याचे असले तरी वाढत्या स्पर्धेमुळे मार्जिन टिकवणे एक आव्हान ठरू शकते.
गुंतवणूकदारांसाठी पुढील दिशा
पुढील तिमाहीत गुंतवणूकदारांसाठी मुख्य गोष्ट म्हणजे नेट इंटरेस्ट मार्जिनमध्ये स्थिरता येणे. काही ब्रोक्रेज रिपोर्ट्सनुसार, मार्जिन 11% च्या आसपास स्थिर होऊ शकतात. तसेच, सक्रिय ग्राहकांची वाढ शाश्वत कर्ज वाढीमध्ये रूपांतरित होते का आणि कंपनी आपले मार्केट शेअर टिकवून ठेवू शकते का, यावरही लक्ष ठेवावे लागेल. यील्डवरील दबाव कायम राहणार की थांबणार, यावर कंपनीच्या आर्थिक आरोग्याचे मूल्यांकन अवलंबून असेल.